构建公平融资环境

要实现国企民企公平竞争,必须加快金融体制改革,切实解决民营中小企业融资中存在的“市场失灵”和“政府失灵”问题

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市场经济的本质是竞争经济,平等竞争是实现资源优化配置的前提条件。党的十七大报告明确提出,要通过实现法律上的“平等”保护和经济上的“平等”竞争,形成各种所有制经济平等竞争、相互促进的新格局。

3月24日,国务院常务会议研究部署了进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。外界普遍预计,有关非公经济发展的一些新举措,将像此前的“36条”一样,为民企获得竞争起点公平创造更好条件。

融资难造成竞争不公

起点公平并不能保证结果公平,竞争过程中的非合理性差异,如资源获取的差异等将会对竞争结果产生影响。当前,中国企业融资的不公平,已经成为影响竞争公平的关键性因素。

资金是企业的血液,能否获得稳定而充足的资金对企业运营至关重要。有研究发现,金融支持力度的差异造成了国企和民企的增长力差异,只要金融市场仍然是国有垄断、金融未能实现普惠,民企的发展空间仍然有限。

回头来看,2009年近10万亿元的新增信贷和4万亿元投资刺激,给国企提供了充足而廉价的资金供给,这是导致国企强势扩张的重要条件之一。

而民营企业是民间投资的重要载体,能否构建公平融资环境直接决定了居民储蓄转化为居民投资、民间投资跟进政府投资的效果。因此,要激活民间投资、增强经济增长内生动力与活力,都需要构建有利于民企发展的公平融资环境。

金融管制造成服务民企的中小金融机构缺乏,而以国有银行为主导的商业银行体系,使国有银行低风险偏好与国企亏损的政策性兜底相契合。

国有产权属性弱化了国企融资的信息不对称风险,利率管制则凸显了国企融资的规模经济效应,使得银行向国企贷款看起来成本更低、风险更小。

现行银行体系普遍存在“国有偏好”,国企享有信贷机会和成本的双重优势,而民企尤其是民营中小企业则受到金融机构“重大轻小”“嫌贫爱富”的“规模歧视”和“重公轻私”的“所有制歧视”,在融资中处于劣势地位。

《2009年非公经济发展报告》显示,2009年短期贷款构成中,非国有部门占比15.1%,个体私营企业仅为4.7%。国企往往享受更多利率优惠,融资成本更低。

以上市公司为例,1989年-2008年国有控股上市公司的财务费用率始终低于民营控股上市公司,年平均差距达50%,且有进一步扩大趋势。

在直接融资方面,由于资本市场门槛偏高、多层次融资体系不够健全,尤其是资本市场结构的“两个滞后”问题――场外市场发展相对滞后、债券市场发展滞后于股票市场,再加上“僧多粥少”的资源分配格局,使得民营中小企业难以从资本市场直接融资。如中小板上市公司中,大型企业和中型企业分别占66.7%、33.3%,创业板上市公司中,大型企业和中型企业分别占23%、77%。

金融体制改革迫在眉睫

要实现国企民企公平竞争,必须加快金融体制改革,切实解决民营中小企业融资中存在的“市场失灵”和“政府失灵”问题。

首先,通过构建多层次银行体系、建立城市中小社区银行、发展多层次担保体系、拓展政策性金融服务,完善为中小民营企业服务的间接融资体系。

积极构建多层次银行体系,试办社区银行,发展与民营中小企业相匹配的中小金融机构。

要借鉴村镇银行模式,优先在高新技术开发区鼓励民间资本试办社区银行,在民营经济发达地区,发展由民间资本参与的社区银行。要将运营良好的小额贷款公司发展成为大中型金融零售机构,或鼓励其向社区银行转变。

发展多层次中小企业信用担保体系,推进中小企业征信系统建设,降低民营中小企业融资难度。

以“政府推动、社会参与、市场运作”的原则,完善多层次的信用担保体系。落实支持中小企业融资担保机构的财政、税收和综合服务政策,建立健全中小企业信用担保风险补偿机制和激励机制。

发展扶持民营中小企业融资的政策性金融,加大对民营中小企业融资的财政支持力度。

加大对银行中小企业融资业务的考核力度,完善中小企业授信业务制度,落实差异化监管政策。

尽快建立小企业贷款风险补偿基金,并可尝试中小企业贴息贷款招标、中小企业信贷业务营业税减免、所得税调减、允许中小企业融资的利率浮动上限提高、允许贷款坏账的税收抵免等举措,降低中小企业贷款成本和风险,增强融资机构对民营中小企业的融资积极性。

其次,通过构建多层次资本市场、拓展“新三板”、鼓励债券融资、发展风险投资和私募股权投资,完善为中小民营企业服务的直接融资体系。

通过着力完善创业板市场,不断壮大创业板规模。要坚守创业板建设的“两高六新”,即成长性高、科技含量高,新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式,定位于高成长性的创新型中小企业。充分发挥市场配置资源的作用,让风险投资等第三方充分发挥作用。同时,要严格实行监管,防止暴炒投机。

规划建设场外交易市场,尽快完善股份代办转让系统和产权交易市场,发展新“三板”市场,以满足大量无法上市的中小企业的融资需求。

对代办股份转让系统进行“扩容”,拓宽试点范围,完善挂牌、保价等制度,研究转板机制,推动三板市场的发展。探索建立全国性技术产权交易市场管理机构和全国性技术产权交易市场,完善相关法律法规,创新技术产权交易品种和交易制度。

探索多种形式的债券融资方式,建立多层次债券交易市场体系。大力发展中小企业债券市场,鼓励中小企业扩大集合债券和短期债券发行规模。

要适度降低中小企业债券发行门槛,强化信用评级和风险管理。加快债券市场制度建设,培育机构投资者,健全债券评级制度,建立多层次的债券市场体系。

大力发展风险投资和私募股权基金,鼓励民间天使投资发展,构建完整的中小企业创投产业链。

壮大风险投资事业,拓宽风险投资基金的来源,探索建立部级风险投资母基金。

出台包括税收优惠、财政支持等在内的风险投资扶持政策。要鼓励发展民间天使投资,构建天使投资与创业企业的网络交流平台,鼓励民营企业家等先富人群加入天使投资网络。

第三,采取以下强有力的措施来彻底破除长期以来民间资本“不能进入”“不想进入”和“不敢进入”垄断行业的难题,打破“看得见进不去”的“玻璃门”和 “进入可能不得不退出”的 “弹簧门”障碍。

降低垄断行业的市场准入门槛,切实改革审批制度,破除不合理的进入壁垒;加快垄断行业改革,完善行业监管体制,促进公平竞争;要加大财税扶持,提高投资收益,构建扶持民间投资的财税支持体系;优化投资服务,强化投资权益保护,降低民营企业投资风险。

同时,进一步完善“政府引导、市场运作”的灵活多样的建设和经营方式,使公共投资能与民兴利而不与民争利;构建行业内大中小企业分工协作体系,创新大中小企业分工协作形式;健全促进大中小企业分工协作的政策激励体系,加大对合作中的中小企业保护等措施,促进垄断行业内国资与民资不同规模的企业进行分工协作,在竞合中共生共荣。

作者为全国人大常委、民建中央副主席、原工商联副主席