唐山市中小企业融资的实证分析

[摘要]文章以河北省唐山市中小企业作为研究对象,基于唐山市中小企业融资问题进行实证分析,在借鉴国内外先进经验的基础上,阐述了我国中小企业融资难的解决途径。

[关键词]中小企业;融资;实证

尽管中小企业在国民经济中处于越来越重要的地位,但是由于我国的中小企业正处在一个规模扩张时期,仅靠初创时期的原始积累、民间借贷以及集资入股等方式的资本投入是无法满足其发展需要的。目前我国中小企业的短期贷款缺口很大,长期贷款更是没有着落,融资难已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。对于这一普遍问题,河北省唐山市亦不例外,中小企业融资问题同样困扰着唐山市的中小企业和相关部门。

一、唐山市中小企业融资概况

(一)唐山中小企业总体状况分析

根据唐山市中小企业局提供的数据,截至2009年12月底,全市实有民营企业14.98万户、注册资金215.63亿元、从业人员61.9万人、实交税金42.1亿元,同比分别增长6.12%、20.27%、8.93%、51.44%。中小企业在唐山经济发展中扮演着越来越重要的角色,为国有大型企业的下岗人员提供了大量的就业机会,中小企业所提供的就业岗位占全市总数的70%,从而有效地转移唐山市的农村剩余劳动力,缓解了唐山市的“三农”问题。该市中小企业的发展主导方式主要分为资源模式、农业模式、市场模式三种类型。资源型企业主要是依托于辖区铁、石灰石等丰富的矿产资源,由此而产生的采掘、选矿、冶炼、加工等企业,以及相关的运输、赊销企业等。此类企业一般资产规模较大、产值及劳动生产率较高,生命周期较长。农业型企业主要是在以农为主的县域,大力发展种植、养殖产业,尤其是特色农业、农业产业化企业以及相关联的加工、批发零售等行业。此类企业以劳动密集型为主,对资金、技术要求不高,在国家惠农政策的引导下,企业进入和发展的空间较大。如近年来唐山生猪产业从分散、零乱的狭小市场,逐渐发展成一定规模,家庭作坊、专业户、乡村企业等形式的小企业得以迅速成长。市场型企业主要是在一些资源优势不明显的县域,突出土地、劳动力、区位交通等优势,建立大量的各类专业市场。此类企业一般规模小、经营机制较为灵活,以民营自有投资为主。

(二)唐山市中小企业具体融资情况

2008年3月末,笔者联合唐山市中小企业局对唐山市60户样本企业做了调查研究,调查结果显示自筹资金、银行贷款占该类型企业资金来源的比重分别为46.94%和31.8%。除传统的银行贷款外,民间借贷、应付账款占用等其他筹资方式发展较快,一些优质企业利用银行承兑汇票、应付账款等手段,为企业生产和投资提供了重要的资金支持。如信丰中行为某外资企业办理了90万美元的国际保理业务、进口信用证押汇231万美元、进口信用证敞口开证668万美元。

唐山市中小企业资金来源主要有实收资本、银行贷款、内部集资、民间借贷以及其他资金等融资渠道。表1显示,随着资产规模的扩张,在扩张期企业拥有较为稳定的顾客和供应商以及比较好的信用记录,这个阶段取得银行贷款或利用信用融资相对来说比较容易。企业更容易取得银行信任,而且存续期间持续积累的财富也增强了其融资担保能力,使得企业从银行及外界融资变得更为容易、快捷,企业资金需求逐渐转向银行贷款和民间融资等外源性融资。相反,中小企业在成立初期,这个阶段需要大量的资金用于购买机器、厂房、办公设备、生产资料和初期销售等等,企业资产规模较小,可用于贷款抵押的资产不多,由于企业没有过去的经营记录和信用记录,在社会上的资信和信誉尚未牢固,银行多持谨慎信贷态度。从银行申请贷款的可能性也很小。民间融资的资金可得性也大打折扣,他们往往依靠自筹资金,或求助于内部职工集资方式来解决创业初期的资金需求。从表1可以看出,中小规模企业实收资本、内部集资等内源融资占比均高于大规模企业。

2006年由经贸委、中小企业局、唐山经济开发区采取股份制的形式共同组建了市信用担保投资有限公司,担保资金由成立时的4 000万元增加到目前的6 100万元。目前,全市已有18家由政府和民间出资成立的县(市。区)担保机构,担保资金17 470万元,为1 160户企业提供了担保,担保额达7 47亿元,在一定程度上解决了唐山市中小企业融资难的问题。

二、唐山市中小企业融资困境分析

企业向银行等金融中介机构获取贷款,成为中小企业外源融资的主要渠道,但是目前唐山市中小企业间接融资渠道并不畅通,间接融资数量严重不足,中小企业存在严重的资金缺口。近年来中小企业贷款投入逐年增加,2009年6月末,全市中小企业贷款余额259.73亿元。占全市信贷总额的78.56%,其中一、二、三产业中小企业贷款分别占比17.52%、22.74%和38.30%,但相对于中小企业快速发展的形势而言还有较大差距。从发展的视角来看,中小企业贷款增速呈现下降趋势。一直低于全市贷款的平均增长速度,中小企业贷款占全市贷款的比重也分别为84.80%、79.89%、78.56%。分产业看,第一产业受益于近几年的新农村建设推进,贷款增长较为明显,而第二产业和第三产业的信贷投入则明显趋缓。

中小企业自身信用能力不足,竞争水平较弱,管理水平较低,破产率较高,抵押担保能力不足是企业自身因素造成的融资困境。对当前银行信贷重点支持A级以上企业而言。唐山市普遍资质欠佳的中小企业仍然难以跨入银行门槛。据调查,一些中小企业的设备陈旧落后,固定资产少,难以获得抵押贷款,特别是一些新兴的民营企业、招商企业。靠租赁厂房或设备进行生产经营,根本拿不出符合银行贷款条件的抵押资产。据中国人民银行唐山市中心支行150户企业抽样调查数据显示,样本企业在“贷款得不到满足或被拒绝的原因”中。反应最为强烈的是没有抵押(41.3%)和没有担保(25.0%)。

受所有制观念的影响。缺乏完善的信用担保体系和面向中小企业的金融服务体系是金融体系方面造成的融资困境。近年来国有商业银行逐步退出县域金融市场,导致金融服务主体逐步减少。2Q06年至2008年辖内县域银行机构网点数分别为883个、846个和803个,逐年下降趋势明显。并且基层信贷权限上收。由于绝大部分中小企业直接面对的金融机构就是县级机构,因此。县级金融的弱化加剧了唐山市中小企业贷款难度。中小企业融资往往要求迅速到位、且比较频繁。而目前的信贷管理体制使银行贷款程序繁琐、时间拉长。难以满足企业融资要求。据中国人民银行唐山市中心支行150户企业抽样调查数据显示,样本企业在“对金融服务的期望”中,最多的是简化贷款手续(23.4%)、贷款不要抵押

担保(20.6%)。

信用担保对保证中小企业外部资金的获得以及促进金融资源的有效配置上,发挥了一定的积极作用。但是作为中小企业融资的一种保证手段,在信用担保的运作过程中也是存在一些问题的。正如,尽管唐山市担保机构在一定程度上缓解了本市中小企业融资的压力,但是仍然存在一些问题。具体表现在,一是注册资金规模偏小。全市担保机构注册资金达到了一千万元以上的(含一千万元)只有6家,二千万元以上的只有2家,规模效益不明显;二是业务开展不是很理想。由于资金规模偏小,和银行合作很困难;三是企业抗风险能力较差。由于受资金规模的影响,有的担保机构提取的风险准备金不足,一旦出现代偿损失将很难生存下去。

三、解决中小企业融资难的对策

(一)拓宽直接融资渠道,发展多层次、多品种的资本市场

1　拓宽直接融资渠道和方式,进行融资创新。融资市场的证券化是目前企业融资的潮流。证券融资不仅可以为企业开辟融资渠道,而且有利于企业转变经营机制,提高社会资金效率。可以利用主板市场、创建创业板市场、开辟海外及香港市场把中小企业融资和证券市场有机地结合在一起。降低上市门槛,积极促进中小企业进入证券市场,鼓励中小企业通过收购、兼并亏损严重的上市公司,通过买壳上市等方法进入证券市场。实施建立二板市场、区域性小额资本市场、产权交易市场、中小企业投资公司、中小企业债券发行机制等。这些措施的实施能从不同层面满足中小企业的融资需求。

2　建立多层次的资本市场。建立多层次资本市场的最终目的是为全社会资金和资源配置提供有效的信号、指针、退出机制和交易市场。它应当是包含了各种债券、股票、基金、证券,以及期权等全部证券的市场,也包括中长期信贷市场。应当突破现有主板市场上以国有企业为主的单一的市场结构,形成一个层次分明的资本市场体系。一是证券交易所与现代场外交易市场相结合的资本市场层次结构;二是竞争性与规范性相统一的市场交易结构;三是全国性市场与地方性市场相协调的地域结构;四是建立结构多层次、功能多元化的市场体系结构。

(二)完善中小企业政策支持体系

1　落实我国中小企业融资的法律、法规。为了从法律上对中小企业给予融资支持,世界上许多国家都形成了一套比较完善的中小企业融资法律体系。因此,我国迫切需要制定《中小企业法》、《中小企业银行管理条例》、《中小企业发展基金条例》、《中小企业融资法》、《中小企业担保法》及与中小企业融资相匹配的法律法规。通过支持中小企业发展的法律法规的制定,以法律形式规范各个有关经济主体的责任范围、融资办法和保障措施,有效的满足中小企业在发展的不同阶段多样性的融资需求。以法律形式规范政府机构、中小企业、金融机构等主体,明确中小企业的法律地位,为中小企业的发展保驾护航,创造一个良好的软环境。

2　财税政策。财税政策是政府运用财政职能直接干预中小企业融资的一种手段,这种干预一般表现为政府财政对中小企业发展的行政投入,包括各级政府预算安排的科技经费支出和政府采取减税让利的优惠政策。

财政支持与税收优惠是世界各国政府扶持和保护中小企业的普遍做法。政府的政策虽然不能代替市场自身的资源配置,但在有效的引导加上有限扶持的基础上。发挥政府财政资金的杠杆作用,引导商业性资金的注入,能在相当程度上减轻企业负担,优化产业结构。促进中小企业良性发展。通过设立中小企业发展基金和中小企业专项基金进行财政投资。从而扶持中小企业。

结束语

要解决中小企业融资难题,必须营造一个良好的外部融资环境,以建立完善的法制体系为基础,创造一个富有效率的、充分竞争的创新金融体系,辅之以必要的政府扶持和引导,为中小企业融资提供政策、金融支持和多样的融资渠道。同时不断提高中小企业自身素质为其融资打下坚实的内在基础。这种里应外合的策略,将会根本性地改善我国中小企业融资困境。但是中小企业融资本身就是一个复杂的系统活动,而且企业所面临的外部环境也是不断变化的。因而融资问题的解决是一项复杂的综合性工程。如何更好地完善企业内外部环境还有待进一步的研究和实践。

[参考文献]

[1]国家发展与改革委员会公布的数据,中国信息报,2008-3-13

[2]中国中小企业信息网,

[3]凌智勇,陈晓红,我国中小企业融资状况的实证分析[J],财经理论与实践,2008(3)

[4]刘旭宁,王海勇,中小企业融资困难的成因分析与改革思路[J],山东经济战略研究,2000(12):25―26