注重股票涨跌的内因

1949这波行情被称为估值修复行情，涨升的主力是银行股，而银行股涨升的内因就是估值超低。去年上市银行的市净率最低仅1倍左右，市盈率也仅5-7倍。

最近，大盘反复震荡，本周四又大幅跳空下挫，但一些个股却出现截然不同的走势。有些强势攀升，甚至连续涨停；有些连续下挫，以致跌停。在同样的市场条件下，为何出现这种现象，主要是影响个股涨跌的内因不同，因而内因就值得重视。

1949这波行情被称为估值修复行情，涨升的主力是银行股，而银行股涨升的内因就是估值超低。去年上市银行的市净率最低仅1倍左右，市盈率也仅5-7倍。目前银行股大幅震荡调整，一则是估值得到了一定的修复，平安、民生等银行最大涨幅已接近翻倍；二则2012年年报显示，银行股的利润增速有减缓的趋势，再加上银监会关于规范商业银行理财的通知的利空影响，便促成了银行股的大幅下挫，进而带动大盘大幅调整。

近几年，A股市场总体处于熊市状态，但却出了一批牛股。这主要是指那些业绩长期稳步上升和大幅上升的股票。业绩好是硬道理，是股票长期走牛的真正动力。

欧菲光是去年以来的大明星，由去年最低13.20元至今年3月28日大盘大幅下挫，仍收于68.51元的高位，涨幅高达420%。主要原因是业绩大幅增长。2012年，由于迎合市场需求加大触摸屏（电容屏）的产销规模，净利润同比增长1459.82%。今年一季度，预计净利润同比增长190-240%，而大中尺寸触摸屏又是今年业绩的新看点。

大华股份是安防大牛股，自2008年上市以来，总股本扩大了8.63倍，至今年3月28日以69.90元收盘，总市值增长了13.85倍。主要原因是业绩持续高增长。自上市以来，每年的净资产收益率最低15.10%，最高38.51%。

格力电器，1996年上市，至2012年股本扩大了40倍。去年每股收益2.47元，净资产收益率31.36%。今年3月28日以28.94元收盘，市盈率仅11.7倍。若以上市当日收盘价50元计算，总市值增加了23.21倍。格力电器之所以会有如此好的业绩和回报，主要是技术创新和销售方式独特，目前已成为中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业空调企业，已连续11年产销量、市场占有率均居行业第一。

对这类绩优成长股，主要是看它们在已经高成长的基础上还有没有继续高增长的潜力，特别要注意业绩由高到低的拐点何时出现。

在市场上，还有一批过期的明星股，比如包钢稀土，由于受政策扶持，业绩大幅增长，曾经是2011和2012年的大明星，股价一度接近百元大关。若由2010年最低价6.93元算起，至2012年6月最大涨幅为581%。但随着业绩的下滑，股价逐渐失去了上升的动力，由去年最高点至今股价已跌去36.4%。再看中国船舶，2007年曾是A股市场上唯一超过300元的高价股，当年每股收益5.3元，净资产收益率高达45.86%。同样，随着业绩的下滑，特别是2012年，每股收益只有0.02元，净利润同比下降98.81%，尽管有海洋强国题材，股价也难逃大幅下挫的命运。

对这类股票，要关注它们基本面的变化，尤其是业绩会不会出现由低到高的拐点，然后考虑是否买入和持有。