地网上市 企业和行业的博弈

如何既保证行业整体利益,又能顾及各地有线网的发展要求和资金饥渴,极为考验决策者智慧

组建部级有线网络公司是广电应对三网融合的重要步骤,国家广电总局科技司司长王效杰透露,在试点方案中,明确了部级有线电视网络公司的性质为“大型国有文化企业”,国家将投入资本金,并吸收其他资金参与组建。广电总局正在积极准备相关方案。而在今后,完成整合的各省级有线网络也会被纳入部级有线电视网络公司。

不过,一些省级有线网络的发展规划却与这一目标并不完全一致。6月6日,广东省广播电视网络股份有限公司创立大会暨第一届股东大会在广州召开。广东省网将通过1(省网)+19(地市网)的模式来进行全省规模的有线网络整合。而一条更能引发人们关注的消息是在此之前,广东省网的上级单位南方传媒集团已经成为了上市企业光华控股(000546.SZ)的实际控制人。

根据招商证券传媒行业分析师赵宇杰的判断,南方传媒集团今后很可能将借助光华控股这一平台进行资产重组,而其中最有可能注入的资产是广东省有线网络。

“如果广东省有线网络选择借壳上市,也是形势所迫。”赵宇杰说。他认为,广东省有线网络面临的压力主要来自两方面:一方面是今年年底前要完成全省网络的整合;另一方面广州市网“珠江网络”也在积极推动上市进程,一旦珠江网络通过借壳或IPO实现上市,广东省网络公司再借壳上市的难度将大大加大。这两方面的压力,使得南方传媒和广东省网络公司有动力积极推动借壳上市。

除了上述因素外,湖北有线借壳武汉塑料(000665.SZ)上市已成为南方传媒集团学习的榜样。“在三网融合大背景下,湖北有线通过借壳武汉塑料上市后,未来在组建全国性有线网络公司中将占据有利地位、可获得更多话语权;同时,通过上市打通的便捷融资渠道,能为今后网络改造升级解决了大量资金问题,可极大提升竞争力。不排除南方传媒集团也有类似的想法。”赵宇杰说。

借壳武汉塑料,固然使得湖北有线在开展三网融合业务时能够获得资本市场的支持,但另一方面其也加大了部级有线电视网络公司组建的难度。整合一家上市公司的资产,其中难度难以言述。以广东省有线网络整合为例,广东省网也只能表示深圳天威视讯(002238.SZ)在未来会以恰当的方式加入到省网中来。而据了解,广电主管部门对于湖北有线借壳一事并不支持,湖北有线的上市也多少带点“强行”味道。

“如果广东省有线也成功借壳上市,更会激发出各地有线网的上市热情,江苏、杭州、广州等地的有线网络无不会更加积极推动上市进程,如果大家都去上市,有线网络仍然摆脱不了诸侯林立的状况。部级有线网络公司的组建,会被打上一个大大的问号。”曾会明说。如何做既可保证行业整体利益,又能顾及各地有线网的要求和资金饥渴,极为考验决策者智慧。