国内外粮食市场现状及2展望

在外部环境恶化、楼市调整和产能过剩等因素的影响下，预计2012年我国经济和物价增速将呈现“双降”态势，GDP将可能呈现前低后高。世界经济放缓、楼市调控和地方政府债务风险“三碰头”是2012年我国经济面临的最大困难。在货币供应放松、输入性通胀重新抬头以及粮食价格不断上涨的情况下，CPI仍然存在较强的上升压力。2012年在宏观经济偏冷的情况下，“稳增长”将取代“控通胀”成为宏观政策的主要任务，但是控通胀的压力仍然不容忽视。2011年粮食产量大幅提高,粮食需求继续保持增长。粮食价格继续保持成本推动型、政策推升型以及需求拉动型上涨的特点。后期国内仍有重新启动物价调控的必要，稻谷等粮食品种价格过快上涨问题亟待解决。

一、小麦（一）国内市场粮源充足价格平稳

2011年小麦丰收，产量达到11792万吨，较2010年增产274万吨，小麦品质也较2010年有明显提高。2011年国家保供稳价措施得力，最低收购价小麦托市预案也未启动，国内小麦价格走势平稳。小麦集中上市期间，并未出现往年的抢购现象，收购活动正常有序。9月份之后小麦价格有所抬升，由于收储企业利润预期降低，小麦出库积极性较高，小麦价格涨幅不大。当前小麦市场供给充足,收储企业价格预期不高。当前越冬小麦苗情良好，主产区麦田土壤水分充足，2012年小麦丰收的可能性较高。货币紧缩未见明显松动，粮食经营资金压力加大，收储企业在春节之前积极出库。

预计小麦市场将呈现前稳后旺,价格有望缓慢抬升。一是最低收购价小麦收购量和库存量下降，贸易粮源占供应比重提升，仓储和资金成本将逐渐提高；二是玉米价格居高，大量小麦用于饲料，有可能逐渐减少小麦供应，江苏、山东等地区小麦价格可能首先转强；三是国家继续提高小麦最低收购价，粮食价格总体上涨趋势并未明显改变，小麦价格长期居于低位，后期存在上涨预期。四是预计2012年新麦上市之后托市收购预案在多地启动的可能性较大，市场收购需求将大幅增加，市场可能升温。

(二)国际小麦市场价格逐步回升

2010年全球小麦受灾大幅减产，2011年小麦产量恢复性增加，除美国以外小麦主产国均实现增产，俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等主产国小麦产量从2010年的严重干旱中恢复增加。2011/12年度全球小麦产量估计为6.93亿吨，高于上年度的6.52亿吨。国际市场小麦供给充裕，全球小麦供求转为宽松。

2011年国际小麦价格从高水平震荡回落，小麦产量恢复增加和俄罗斯、乌克兰取消出口禁令，促进小麦价格回归，5月份开始大幅回落。不过欧盟和美国小麦生育期遭遇干旱、高品质小麦供应紧张以及玉米价格大幅上涨导致饲料消费增加，延缓了小麦价格下跌速度。受欧洲债务危机和全球经济增长减缓的影响，8月底以来国际小麦价格大幅回落，美国小麦期货价格降至14个月以来的低点。受不利天气等因素影响，12月中旬以来国际小麦价格逐渐回升。

2012年法国、德国、中国等冬小麦播种面积有不同程度的增加，美国冬小麦播种面积却连续4年下滑。部分地区不利天气仍在威胁小麦生产，太平洋海域的拉尼娜强度逐渐增强，未来美国冬小麦产区干燥天气可能再度出现。1月份以来欧洲大部及东亚、中亚等地区遭受了严寒天气，个别国家冬小麦收成可能遭受损失，其中乌克兰较为严重，俄罗斯小麦也受到严寒天气的影响，市场预期俄罗斯将重新限制小麦出口。不过今年全球小麦库存较高，有利于抵御产量的小幅波动。

上半年处于欧洲债务危机解决的关键时期，国际小麦市场也对世界经济走势有很高的敏感性。全球玉米产量有望大幅增加，美国玉米价格或存回落空间，小麦玉米比价提高的可能性较大。从总体经济形势和供求关系来看，国际小麦价格大幅上涨和大幅下跌的概率均不是很大，CBOT小麦价格预计较长时间保持在600美分/蒲式耳以上。

二、稻谷(一)国内稻米价格仍有上涨空间

2011年我国稻谷产量达20078万吨，同比增加503万吨，为稻米市场稳定运行提供了有力保障。稻谷生产呈现结构性增产的特点，粳稻增产较为明显，籼稻产量持平略增。消费保持温和增长，稻米市场整体供需面相对宽松,但是结构性问题突出。

受农资、土地及人工等要素价格上升以及最低收购价提高的推升，近年来稻米价格稳步上扬。国家大幅提高2012年稻谷最低收购价，国标三等早籼稻、中晚籼稻和粳稻收购价分别为2400元/吨、2500元/吨和2800元/吨，继续托升市场价格。2011年稻米市场由“粳强籼弱”逐渐向“籼强粳弱”转变。籼稻生产多年停滞以及库存下降问题显现，在强劲补库需求以及籼稻最低收购价大幅上涨的推动下，2011年籼稻价格稳步上涨，湘赣主产区收购价全年涨幅在300-350元/吨。受籼稻价格上涨的带动粳稻价格也会逐渐转强。预计2012年农户种植稻谷的积极性将继续提高，有利于稳定粮食生产，保障市场供应。由于加工产能过剩，“稻强米弱”的格局仍然将持续。

（二）国际大米供求形势较好

2011年全球稻米产量明显增加，供求形势较好。联合国粮农组织（FAO）预计2011/12年度大米产量上调为4.824亿吨，比上年度增加1580万吨，增幅3.4%，创历史新高。预计2011/12年度期末库存为1.49亿吨，较上年度增加1060万吨，增幅7.7%。库存消费比时隔10年首次回升到30%以上，为31.8%，远高于17-18%粮食安全线水平。

2011年大米价格涨幅有限。4月底开始泰国大米价格连续6个月走高，泰国实施高收购价政策以及亚洲湄公河流域水灾泛滥影响稻米生产连续推高稻谷价格。10月份以来大米价格高位震荡，出口国大米供应充足、印度放宽出口限制以及越南出口竞争抑制价格上涨。12月份以来大米价格有所回落，12月底泰国5%破碎率大米FOB价为545美元/吨，与去年同期基本持平。全球大米供需状况较好为2012年稻米价格平稳运行奠定较好基础，但是中东动荡、通胀压力以及天气因素均可能推高米价。

三、玉米（一）国内玉米价格上涨空间受限

国内玉米市场供给充足，根据国家统计局公布的数据，2011年我国玉米产量为19175万吨，比上年增加1500万吨左右，增长1450万吨，增幅8.2％。玉米产量再创历史新高，极大改善了国内玉米供应能力，能够满足国内玉米消费增长。玉米价格高企导致玉米进口量与小麦使用量增加，有利于缓解供需矛盾。预计2011/12年度我国将进口玉米400万吨，国家储备得到充实，国家调控能力明显增强。

受玉米供求关系改善、国家调控力度加大以及宏观经济形势影响，国内玉米市场悲观心态增强，8月份以来去库存化趋势明显。12月份国家出台了东北地区临时存储玉米托市收购政策以来，市场看涨心态重新抬头，农户惜售心理增强，产销区用粮企业恢复增加库存。春节前后的集中补库需求更导致国内玉米价格快速上涨。

当前东北和华北产区农户手中仍有大量玉米等待销售，价格预期居高将导致售粮高峰延迟到3-5月份，后期市场供应能力将有改善。玉米需求数量有望增加，但由于加工和养殖利润下降，价格风险加大，用粮企业不愿过多增加库存，贸易企业经营相对谨慎。在托市收购、成本增加以及需求强劲的支撑下，国内玉米价格仍存在一定上涨空间，不过难以超过2011年高点，不排除价格阶段性回落的风险。

（二）国际玉米价格未来会有下跌压力

目前全球玉米消费量增长较快，库存水平降低，主产国玉米供求关系偏紧。1月份以来“拉尼娜”天气影响逐渐增强，持续干旱对南美地区玉米、大豆等作物生长造成损害。美国农业部预计2011/12年度阿根廷玉米产量为2200万吨，低于2010/11年度产量预估的2250万吨和2009/10年度的2330万吨。

2011年CBOT玉米价格高位运行，受量化宽松政策延续、美国遭遇灾害天气以及中国进口需求增加等因素影响，1-8月份CBOT玉米价格震荡上行。9月份 CBOT玉米价格方从高点大幅回落，9月30日CBOT玉米12月合约收于592.50美分/蒲式耳，一个月下跌175.00美分/蒲式耳，跌幅为22.8%，为15年来的最大单月跌幅。11月中旬以来价格企稳回升，美国玉米产量持续调低、南美天气不佳以及美元指数震荡走低支撑玉米价格。

受玉米供求形势紧张以及争夺面积的支撑，未来一段时间CBOT玉米价格还有继续攀升的可能。玉米价格需要保持高位与大豆争夺面积。与大豆相比，玉米种植效益明显，目前美国大豆与玉米的比价下降到1.90左右，玉米面积将大幅增加，而今年单产在连续2年下降后也有提升空间。随着全球生产能力的明显增加，下半年美国玉米价格存在供应压力。同时，美元指数和原油价格走势等因素还会干扰玉米价格走势，旨在刺激经济复苏的量化宽松政策或为关键方向标。

四、油脂油料（一）国内植物油供应充足价格波动运行

受种植收益低于粮食和经济作物的影响，2011年我国大豆和油菜籽产量双降。国家粮油信息中心预计，2011年我国油菜籽产量为1250万吨，较上年下降58万吨；大豆产量为1350万吨，下降158万吨。2011年我国油脂油料进口量也出现下降。全年进口大豆5264.0万吨，同比下降3.9%，进口油菜籽126.2万吨，同比下降21.1%。进口植物油779.8万吨，同比下降5.6%。其中进口棕榈油591.2万吨，同比增长3.8%；进口豆油114.3万吨，同比下降14.7%；进口菜籽油55.1万吨，同比下降44.1%。

尽管2011年我国油脂油料产量和进口量下降，但国内油脂油料市场供给依然充足。主要原因是，国家为抑制国内植物油价格过快上涨和稳定国内市场供应，向国内市场投放了152万吨的临时存储植物油和253万吨临时存储大豆，进口需求相应减少。

2011年国内大豆油菜籽价格出现上涨，主要原因是国家将油菜籽托市收购价格提高700元/吨、大豆托市收购价格提高200元/吨，因而带动油菜籽和大豆价格的上涨，2011年产油菜籽价格集中于4600-4800元/吨，东北地区大豆价格集中于3900-4100元/吨。

受国际市场价格上涨影响，2011年春节备货高峰时，国内沿海地区一级豆油出厂价上涨至11000元/吨。消费高峰过后，豆油价格便振荡回落，5月份降至10000元/吨，9月下跌速度加快，12月底跌至8650元/吨。监测显示，2011年国内沿海地区一级豆油出厂价格下跌幅度达到17%。

国内玉米和稻谷价格大幅度上涨，大豆种植比较收益明显降低，主产区农业生产结构调整倾向明显，预计2012年国内大豆产量还将会出现下降。尽管长江中下游地区有大量的冬闲地可以种植油菜，但受劳动力成本高、机械化程度低、良种良法不配套、生产效益差等因素制约，2012年我国油菜籽生产难有大的增长。

在国内油脂油料消费继续增长和油籽生产能力难有增加的情况下，目前预计2012年我国大豆进口量将增至5500万吨，油菜籽进口量将增至200万吨，食用植物油进口量将增加至800万吨。在积极利用两个市场、两种资源的情况下，2012年国内植物油市场供给仍将十分充足，价格出现大幅上涨的可能性不大。预计今年国内大豆和油菜籽价格将在国家托市收购价格附近波动，豆油价格运行区间在9000-10000元/吨。

（二）国际油脂油料价格将获得支撑

2011/12年度全球油籽产量下降，供应偏紧；植物油产量增加，但需求强劲；油脂油料价格将获得支撑。

美国农业部2月9日最新预测，2011/12年度全球7种主要油籽 (大豆、油菜籽、花生、棉籽、葵花籽、椰子籽、棕榈仁)总产量为4.525亿吨，较上年度下降239万吨。主要是大豆产量出现下降。美国农业预计，2011/12年度全球大豆产量为2.515亿吨，较上年度下降1271万吨和4.81%，南美、美国和中国大豆产量均出现下降。受全球大豆产量下降的影响，2011/12年度全球大豆期末库存将较上年度下降862万吨至6028万吨。美国农业部预计，2011/12年度全球油菜籽产量为6083万吨，较上年度增加43万吨和0.71%，尽管全球油菜籽产量没有下降，但由于消费需求持续强劲，2011/12年度全球油菜籽期末库存仍将较上年度下降112万吨至514万吨。从全球大豆和油菜籽供需情况看，呈现偏紧的局面，将会支撑价格上行。

美国农业部最新预测，2011/12年度全球9种植物油产量为1.526亿吨（包括：豆油、棕榈油、棕榈仁油、菜籽油、花生油、葵花油、橄榄油、椰子油、棉籽油），较上年度增长534万吨和3.69%。尽管2011/12年度全球植物油产量增加较多，但消费需求持续强劲，供应仍呈现偏紧的局面。全球生物柴油需求继续增长，拉动植物油工业消费需求增加。预计2011/12年度全球植物油工业消费量为3463万吨，较上年度的3263万吨增加200万吨，占消费总量的比重为23.03%。中国、印度和巴基斯坦等国食用消费需求增长较快，全球植物油食用消费继续增长，2011/12年度预计达到1.147亿吨，同比增加387万吨和3.49%。受消费需求增长较快的影响，2011/12年度全球9种植物油库存两将下降至1226万吨，库存消费比下降至8.15%，为历史最低水平。从目前供求关系看，全球植物油价格将得到支撑。

最近几年全球油脂油料价格变动，受到供求因素和金融因素的共同影响，后者影响越来越显著。展望2012年，欧债危机还将继续，发达国家和新兴国家经济增长预计减速，商品需求将因经济增长放缓而减弱，宏观经济和金融因素会使目前处于高位的全球农产品价格面临下行压力。EQ3、金融衍生品市场监管、美元走势等，均可能对未来全球油脂油料市场价格产生决定性影响。