互联网下的中国金融发展之路

【摘要】 互联网金融将成为行业发展的新趋势。面对向实体经济让利、加快市场化建设的金融改革目标，以及经济增速放缓的市场环境，金融行业将何去何从？从内部视角来看，无外乎增收和节支两条出路，前者靠商业模式的变革和创新，后者靠新技术的开发和应用。从外部视角来看，针对客户业已形成的互联网生活方式，金融机构应顺应客户消费习惯，创建新的业务流程，增加新的业务内容。

【关键词】 互联网金融 第三方支付 P2P借贷平台 自动审贷

互联网改变中国，互联网金融正悄然改变中国传统金融模式。互联网通过海量信息的传递和处理，打破僵化的垄断体系，进而改变中国。首先看到的是淘宝，通过网销打破垄断的区域分割的商业分销体系，降低中间税费环节，绕开昂贵的地租成本，获得持续的生命力。其次是微博，通过自媒体打破坚不可摧的传媒垄断和信息封锁，让民众重获知情权，甚至可以监督司法公正。预计下一个互联网产生深远影响的领域将是金融行业。

互联网金融将成为行业发展的新趋势。面对向实体经济让利、加快市场化建设的金改目标，以及经济增速放缓的市场环境，金融行业将何去何从？从内部视角来看，无外乎增收和节支两条出路。前者靠商业模式的变革和创新，后者靠新技术的开发和应用。从外部视角来看，针对客户业已形成的互联网生活方式，金融机构应顺应客户消费习惯，创建新的业务流程，增加新的业务内容。

金融具有天然的网络属性。信息流直接可以带来交易，而无需物流体系的支撑。海外已在P2P、信用卡消费、在线支付等领域具有成熟的公司。目前我国也在第三方支付、P2P借贷平台、自动审贷系统等领域形成成熟的商业模式。互联网金融作为网络与技术的结合，展现了旺盛的生命力。

一、第三方支付

截至目前，央行已颁发五批第三方支付牌照，共计197家企业，包含网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单及央行确定的其他支付服务。截至2011年底，互联网支付业务交易规模达2.2万亿元，同比增长118.1%，维持高速攀升趋势。支付宝、财付通的市场份额分别为49.0%和20.4%，银联位列第三，市场份额为8.4%，前三家市场份额合计77.8%，垄断竞争格局已初步形成。

1、第三方支付可简化支付流程，集发卡、转接、收单三项功能于一身

支付业务需要三个角色：发卡方、转接方、收单方。在银行卡支付模式下，发卡方是银行，收单方是银行或第三方支付公司，转接方是银联或第三方支付公司。在第三方支付模式下，发卡方、转接方、收单方均可以是第三方支付公司，脱离了银联的专网体系。例如：用支付宝在当当购物，发卡、转接、收单方都是支付宝。用网银支付在当当购物，发卡方是银行，转接和收单是支付宝，具体见表1。

2、第三方支付的核心价值：安全性和便捷性

第三方支付起源于客户对便捷性和安全性的需求。从发展阶段看：第一阶段，1999年开始，服务于交易的支付网关模式。截至2010年底，银联网络发卡机构数达287家，第三方支付为用户和商户提供统一的线上支付接口，大大提高交易的便捷性。第二阶段，2004年开始，促成交易的信用中介模式。为了推动网购的发展，支付宝首创担保交易付款模式。第三阶段，2008年开始，创造交易的便捷支付工具模式。如提供公共事业缴费、信用卡还款、转账收款、电信缴费等多种便捷支付功能。近两年正在兴起手机客户端移动支付业务。这是结合NFC（近距离无线通讯技术）、二维码技术创造的新型交易模式。

3、海外借鉴：成熟的商业模式，开放的平台战略

PayPal成立于1998年，超过1.1亿活跃注册账号，在全球190个国家和地区以25种货币使用。2011年收入44亿美元，同比增28%，国际业务占比50%左右。总交易额1180亿美元，同比增长29%，跨境贸易25%，移动支40亿美元，预计2012年移动支付额达到100亿美元。在金融产品方面，提供包括延期付款、买方信贷、信用卡、货币市场基金等多种服务和产品，是新的增长点。

二、平台贷

由于利率体系僵化和金融机构过度垄断，国内出现银行体系和民间借贷体系既并存又分割的借贷市场。平台贷通过网络将投资人和借款人连结，打破了这个分割的体系。以拍拍贷为代表的纯平台型公司、具有担保附加功能的红岭创投、复合型中介平台人人贷、背靠平安金融集团背景的线上线下结合的陆家嘴金融资产交易所，应运而生。信用评估是平台贷发展的瓶颈。由于担保公司的担保能力受资本金约束，发展规模受限，同时无法回避系统性风险。利用互联网积攒大数据识别风险，将是平台贷的发展方向。平安陆金所：集团品牌和线下线上相结合有优势。英美已形成三种模式：单纯平台中介模式、复合型中介模式、与社交平台相结合模式。

1、国内分割的借贷市场：银行体系和民间借贷体系并存

从借款需求角度看，中等规模以上、业务稳定、有抵押担保物的企业可以获得银行贷款，利率6%～10%。绝大部分小企业和个人只能得到民间贷款或小额贷款，利率20%以上。中间10%～20%的借贷市场尚属空白。从投资的角度看，普通客户可以去银行存钱或买理财产品，获得3%～5%收益率。能够承担风险的100万以上的大客户，可以购买信托计划，收益率一般10%～15%。中间5%～10%的保本产品极度缺乏。

2、网络借贷平台打破了分割的市场体系

借贷体系的分割源于僵化的利率体系和金融机构的过度垄断。在旺盛需求的催生下，网络借贷平台应运而生。虽然没有明确的法律地位和监管主体，以拍拍贷为代表的纯平台型公司、具有担保附加功能的红岭创投、复合型中介平台人人贷。

3、信用评估成为平台贷发展的瓶颈

借贷业务核心是借款人风险识别和控制。传统银行的常规做法包括征信体系建设、抵押担保制度、购买信用保证保险、互保机制等。针对存款客户的保护机制包括资本金约束、存款保险制度等。银行体系之外的借款人往往缺乏好的征信记录、没有资产抵押、目前信用保证保险发展不足、缺乏诚信导致互保机制无效。

4、海外借鉴：形成三种模式——平台中介、复合型中介、与社交平台结合

美国Prosper单纯平台中介模式：Prosper成立于2006年，是美国第一家网络借贷公司，超过150万会员，累计借贷额4.08亿美元。借款人可以在网站提起2000—25000美元的借款需求，投资人针对单个借款人最低借款额度为25美元。通过竞标机制来确定利率，通过分散贷款来降低风险。英国Zopa复合型中介模式：Zopa成立于2005年3月，是全球首家网络借贷公司。其特点在于：划分信用等级、强制按月还款、雇佣机构追债等，较好地控制了风险。

5、自动审贷和在线财险：大数据时代的产物

（1）阿里金融：数据技术与金融的完美结合。2010年阿里巴巴小额贷款公司成立。至今累计投放小贷280亿元，客户数量13 万，均为小微企业和个人创业者。其中，2012年上半年投放贷款130亿元，计170万笔，日均1万笔，平均每笔贷款额度7000元。以淘宝商户贷款为例，包括订单贷款和信用贷款两种。流程包括3分钟申请、没有人工审批、1秒到款到账。但是，由于小贷行业没有银行牌照，不得吸收存款，不得跨区域经营，限制了阿里金融的发展。

（2）众安在线：数据、社交、金融相结合的尝试。众安在线财产保险公司，注册资本金10亿，注册地上海，阿里巴巴控股19.9%、平安15%、腾讯15%、携程5%，余下还有多个网络科技公司股东，方案已报送保监会等待审批。众安在线财险最大的特点是，全国均不设任何分支机构，完全通过互联网进行销售和理赔服务。产品主要包含两个方面：基于互联网的产品和基于 物联网的产品。比如虚拟货币失盗险、网络支付安全保障责任险，甚至还有基于语。

总之，唯一不变的就是改变，与时俱进是企业生存之道。互联网在改变我们生活方式的同时，也在改变我们的支付习惯、借贷方式和投资理财渠道，这也给非银行金融机构和非金融机构留下巨大的创新空间。我们期待网络数据、社交和金融领域的更多合作，实现无边界扩张，更期待找到可以见证历史、一道成长的优秀公司。

【参考文献】

[1] 聂风华：新型互联网金融商业模式或在中国出现[EB/OL].http：//.cn，2012-09-25.

[2] 聂伟柱：金融互联网化：“渠道革命”只是开始[EB/OL].http：///20120706/n347418751.shtml，2012-07-06.