个股篇:哪些创业板金矿还能挖

关注一：业绩优秀生

经过几年的发展，创业板公司中出现了一批业绩良好，并且具备稳定成长的公司。随着业绩持续高增长，有效化解了高估值的风险，股价上涨也就不足为奇。

爱尔眼科（300015）：

公司近日公告，与中南大学共建中南大学爱尔眼科学院。此事对公司有里程碑式意义。

中南大学湘雅医学院是湖南甚至南方地区非常著名的医学院校，素有“北协和、南湘雅”之称。与湘雅的合作，对爱尔的品牌塑造和完善人才培养梯队具有里程碑式意义。眼科学院不招收本科生，每年计划招收30名硕士生和10名博士生。

公司已经抓住核心问题，眼科学院短期虽不贡献业绩，但这对爱尔未来5～10年是很好的战略布局：第一，解决了高端人才问题（医生从此可以有教授职称、可以带学生，这对于高端医生特别重要）；第二，对爱尔品牌是很好的塑造。

过去10年，公司依靠先发优势树立了眼科民营医院全国第一的市场地位，在两湖地区打造了爱尔的强品牌。眼科空间很大，除了准分子、白内障、眼底病等业务，公司还有配镜、眼部整形美容等多个领域可以拓展，前景值得看好。

公司业绩低点已过，未来值得期待。去年3月份准分子手术量下滑非常厉害，而今年3、4月份同比增长60%。有机构预测，公司2013～2015年每股收益为0.57元、0.75元、1.02元。

华谊嘉信（300071）：

公司近日公告，以总计2.06亿元对价收购东汐广告49%、波释广告49%和美意互通70%的股权，收购完成后，将持有东汐广告100%、波释广告100%和美意互通70%的股权。

公司收购3家广告公司向综合性广告营销集团迈进，标志着外延扩张进入快跑阶段。这意味着：1.业务布局多元化，快速切入和扩大互联网广告、媒体、汽车行业线下活动营销业务，广告营销的多个细分领域实现渗透；2.获得优秀广告客户，将获得丰田汽车、长安福特、中国联通、中国邮政储蓄银行等优秀广告客户，结合原有线下业务优势，为客户提供更丰富的营销产品线，实现“1+3>4”的协同效应。

资本市场和行业现状给了上市广告公司快速扩张的契机，外延收购仍是主旋律。收购3家广告公司后，公司将在外延战略上迈开大步，实现“内生+外延”双轮驱动，向综合性广告营销集团迈进。

预计3家广告公司主要在2014年后贡献业绩，预测公司2013～2015年每股收益分别为0.28元、0.50元、0.65元，市盈率分别为37倍、21倍、16倍。

探路者（300005）：

公司作为国内大众户外用品的领先品牌，在近几年依靠快速扩张实现高速增长的同时，管理能力也得到持续提升，且体现出较强的战略发展能力。虽然5年翻两番的中期目标需要伴随多品牌的进展而逐步观察，但公司近两年的增速在行业内可保持绝对领先的地位。公司业绩增长的放缓速度较为平缓，其增长质量较为可控，属于发展周期的正常转变，且明年的增长仍是业内最快水准，可达20%～30%。

从户外用品的消费类型看，因我国户外运动兴起较晚，因此从市场规模及人均消费情况看，我国户外用品市场较发达国家差距较大。据三星服装研究所统计，2011年我国户外用品市场规模约为107亿元人民币，人均消费额仅为8元，而户外用品市场较为发达的欧、美国家及韩国同期市场规模分别达到1800亿、1600亿及300亿元人民币。未来随着国人收入水平提升，户外消费领域细分程度提升，我国户外用品市场潜在提升空间较大。作为行业龙头的公司，理应首当其冲地受益。

佐力药业（300181）：

公司是神经系统安神类中成药龙头公司，未来多年可受益于行业高增速。 2012年含税收入已达到4亿元，含税收入突破5亿元指日可期。药品单品种突破5亿元销售瓶颈需要加强学术推广，今年学术推广的重点在于乌灵胶囊的安全性。对比产品百忧解不能长期服用，副作用比较大。

公司从2013年起探索大连锁药房及渠道分销试点，同时公司将对OTC渠

道的扩张进行一系列的策划。乌灵参珍贵中药材的价值是乌灵胶囊成为OTC大品种的天然优势。预计未来2～3年OTC渠道拓展将使公司销售增长加速。

公司目前三级医院覆盖率为30%，二级只有10%，未来以二级甲等医院为主要突破方向，加大医院覆盖率。公司区域向江苏、四川、湖北、重庆等省市扩张，并争取除上海、浙江以外的增补基药目录。

2012年业绩基本符合预期，归属于上市公司股东的净利润6200万元，比上年同期增长21.75%。公司每股收益0.43元。继续看好公司未来3～5年的销售前景，公司的业绩增长可持续。

南大光电（300346）：

虽然公司去年营业收入和净利润同比下降，但公司技术创新和成本降低增强了竞争优势。在LED外延生产过程中，MO源（高纯金属有机化合物）是生产外延片的关键材料。目前全球范围内主要有南大光电、阿克苏诺贝尔、陶氏化学、赛孚思4家供应商。除了公司以外，其他3家均为国外供应商，而其他国内厂家还处于研发或试生产阶段，还没有形成有规模的销售。

相对于另外3家国外供应商，高品质、低成本及本土企业的身份使公司形成了很大的竞争优势。此外，持续不断的技术创新和成本降低进一步增强了公司的竞争优势。公司申报了4种MO源产品的国家标准并已公示结束，从而为后来者设立了技术门槛。

基于整个LED行业处于整合期，外延段产能利用率不高，导致MO源供大于求，从而导致了MO源产品降价，也带来了毛利率的下降。即便如此，第一创业预测公司2013～2015年每股收益分别为2.11元、2.62元、3.45元。

关注二：景气度高的新兴产业

通过分析创业板指数前50%权重的24家公司发现，景气度高的公司分布在节能环保安全、消费电子、新文化、医疗保健、智慧城市等五大行业。其中，节能环保安全包含环保、工业节能、新能源汽车、清洁能源、生产生活安全等相关产业概念，消费电子包含智能手机、平板电脑、笔记本、各种新兴电子产品等相关产业概念，新文化包含影视、娱乐、传媒、营销服务等相关产业概念，医疗保健包含医药、医疗、保健品等相关产业概念，智慧城市包含基础硬件、物联网、智能交通、信息安全、移动支付等相关产业概念。这些均属于新兴产业，代表了未来经济增长的潜力与方向，加上政策扶持，此类公司在未来相当长的时间内仍将受到资金追捧，表现出马太效应的“强者恒强”。

捷成股份（300182）：

公司打造音视频业务完整产业链的外延式扩张仍在继续， 在去年收购极地信息等4家公司部分股权之后，公司再度出手，将剩余股份悉数收入囊中。

捷成股份近日公告，公司拟通过定向增发的方式分别购买极地信息、华晨影视和捷成优联剩余49%的股权，并以定向增发与支付现金相结合的方式收购冠华荣信61.04%的股权。收购完成后，公司将持有极地信息、华晨影视和捷成优联100%股权和冠华荣信90%股权。

进一步收购控股、参股公司股权，有望带来业绩增厚。此次拟收购的4家标的企业均已是捷成股份的控股或参股子公司，4家企业的股权均是2012年3 月购买的，当时公司收购价格对应的静态市盈率大概都在10倍左右，而经过近一年时间，相关公司经营业绩都超出了当初的业绩承诺， 因此此次收购的评估值均有所提高。除了冠华荣信外，前3家公司都按照2012年12倍左右市盈率进行了估值。按照业绩承诺，此次收购资产2013～2015年将分别至少带来2539万元、3115万元和3836万元的净利润规模。

国腾电子（300101）：

公司具备很高的技术壁垒，北斗及视频监控业务支撑未来3年高成长。公司1998年开始进入北斗行业，2003年开始供应北斗一代产品，10年的生产经营保障经验，使公司在国防市场相对封闭的供应体系中构筑了其他公司特别是外资企业无法比拟的高护城河公司产品。

目前公司已经形成芯片-模块-终端-运营全产业链，是国内综合实力最强、产品系列最全、技术水平遥遥领先的北斗关键器件研发和生产厂商之一，同时也具备北斗天线、射频和基带芯片三类核心元器件的少数厂商之一。除了北斗领域，视频监控也是公司目前主要发展方向之一。公司在高清监控芯片领域具备很高的技术水平，传承军品的研发能力， 同时凭借西南区位优势，两者叠加将成为公司视频监控业务高速发展的主要驱动力。北斗业务进入收获期，军民领域齐开花。经过多年深耕北斗市场，今年公司北斗业务在军民两领域均进入高速增长期。

未来3年，凭借北斗行业大爆发，智慧城市带动视频监控业务高速增长，北斗和视频监控业务将支撑公司2013～2015年高成长。

华策影视（300133）：

电视剧业务快速发展将助力公司业绩大幅提升。年报显示，公司去年电视剧收入达到6.68 亿元，同比增长75.96%，首次实现销售收入的电视剧达到18部702集，数量有较大增长。其中《天涯明月刀》贡献收入超过1亿元，《薛平贵与王宝钏》收益亦达到9000万元——公司顺利实现优质剧目量价齐升，推动业绩增长。

长江证券报告指出，公司从多维度布局业务，未来长足发展值得期待。公司计划将电视剧产能从目前的800 集扩张到1000 集，权益从300集扩张到600 集，加大引进剧数量，加强海外拓展，同时丰富纪录片、网络剧、手机微视频等产品线。其次，公司还将扩张电影业务。此外，公司还将投资海宁影视基地、国际合作实验区，并收购海宁华凡星之影视以介入艺人经纪业务，从而进一步彰显公司开发影视上下游产业，打造综合内容运营平台的发展方向。

阳光电源（300274）：

去年和今年由于欧盟和美国“双反”的逐渐升级，导致以出口为导向的中国光伏产业出现了大幅度的下滑，海外市场的遇冷也直接导致了大量下游组件企业的倒闭，同时倒逼中国政府打开国内市场以拯救整个产业。而公司的逆变器产品主要销往国内，不受欧盟“双反”的影响，并将直接受益于国内市场的启动。

公司去年开始开拓新业务电站EPC，已经与三峡新能源签订100MW电站合同，预计今年建成。近日，公司又与亳州市签订框架协议，5年建设200MW项目，标志着公司电站开拓取得新的进展。

200MW电站按照目前装机成本9元/W测算，总投资约18亿元，参照与三峡新能源合作方式，预计公司通过合作开发形式进行建设，项目净利率约10%左右，能够给公司带来1.8亿元利润。

未来国内装机增长主要来自分布式电站推动。公司率先进军分布式电站开发，若分布式市场启动，公司将充分受益。

考虑到今年国内装机量超预期增长， 将带动公司发货量大幅提升，加上电

站EPC业务显著增厚业绩，预计2013-2014年每股收益为0.48元、0.66元和0.82元。

新天科技（300259）：

公司目前以智能仪表的研发、生产和销售为主。公司的智能仪表产品主要包括四大类：智能水表、热量表、智能燃气表和智能电表。尤其是公司的智能水表和热量表产品，具有一定的技术和市场优势。随着物联网技术的逐渐成熟和相关应用的加速发展，以及受国家节能减排、供热计量改革、阶梯收费等利好政策的推动，智能仪表行业将进入快速发展的机遇期。

近年来，公司主业增长平稳：物联网应用加速发展，公司智能仪表产品将大有作为；智能水表业务增长平稳，智能燃气表业务高速增长；热量表业务静待政策利好的兑现。

相关机构调高了公司的盈利预测，认为公司在智能仪表领域技术含量较高，产品在物联网领域市场开发相对成熟，有望获得高于行业的发展速度。预计2013～2015年摊薄后的每股收益为0.71元、0.89元和1.14元，对应目前股价的市盈率分别为：21倍、17倍和13倍。

关注三：低价板块有炒作潜力

中国股市至今脱不了政策市，A股投资也自然少不了炒作，而炒作的最佳对象是“没有最便宜只有更便宜”。因此，在疯狂的创业板中，业绩稳定或处于业绩拐点的低价股（股价10元左右以下或10元左右）绝对应该是关注的对象。

鼎汉技术（300011）：

今年一季度，公司已走出去年同期亏损的阴霾。同时，公司在手订单与新产品研况以及股权激励考核目标均显示，其管理层对未来成长性充满信心。

公司主营业务是为轨道交通提供各类设备，以信号电源系统为主，辅以综合供电解决方案、铁路调度智能显示系统等。公司2012年年报显示，其新中标项目金额共3.32亿元，新签订合同金额为5.53亿元，两者相对于2012年营业总收入分别为122%和203%。

公司正在规划业务转型，并很看好新产品业务的突破，有可能会在两至三年后有超预期表现。新产品包括轨道交通接触网检测系统、车载辅助电源和屏蔽门系统。其中，检测系统毛利率比较高，公司已经拿到1500万元左右的订单，2013年开始贡献业绩。此外， 车载辅助电源和屏蔽门系统已完成研发，预计一至两年后可陆续产生收益。就屏蔽门系统而言，公司保守估计市场空间每年6亿元至10亿元。

1月18日公司公告的股权激励计划称，2013～2016年，股权激励业绩考核目标分别为相对2012年增长360%、670%、900%、1200%，各年净资产收益率分别不低于6.5%、9.5%、11.5%、12.5%。而公司2012年加权平均净资产收益率仅有1.61%。

国联水产（300094）：

近日，公司公布股权激励计划。草案显示，公司拟授予激励对象880万份股票期权，对应的标的股票数量为880万股，占公司总股本3.52亿股的2.50%。其中，一次授予800万份，激励对象包括公司董事、高管、公司核心技术（业务）人员，以及公司中层管理人员，行权价格6元。

激励对象行权需要考核的公司业绩指标为：2013～2016年度净利润分别不低于3700万元、7000万元、1亿元和1.3亿元，加权平均净资产收益率分别不低于2.5%、4.5%、6.0%和7.0%。

此外，业绩方面，公司新渠道+新市场+新产品，突破外销增长瓶颈。公司在渠道、市场及产品领域进行全面拓展，力求突破外销增长瓶颈。渠道方面，收购S.S.C公司，进入水产品终端消费市场，并创立了自主品牌O'good；市场方面，大力拓展非美市场尤其是新兴消费市场，预计今年非美地区对虾销售收入增速将达到73%；产品方面，募投项目投产后，外销品种由单一品种对虾变成罗非鱼与对虾并重。

金亚科技（300028）：

业绩并不算太差的金亚科技，属于文化传媒板块，是政策扶持的热门板块。作为总股本2.6亿股左右的小盘股， 股价又在6元左右，这种低价小盘股符合资金的炒作思路。况且前期超跌或多或少地为公司积蓄了一定反弹能量。

不仅仅是资本市场，公司经营情况亦比较乐观。公开资料显示，去年底金亚科技收到华数传媒网络有限公司及中国联通陕西分公司的中标通知书，公司中标“2012～2013年度中国联通陕西互联网电视机顶盒产品集中采购”中的高配、标配两个标段。由于金亚科技多年来只与广电运营商有所合作，此次陕西入围，意味着公司又开辟了电信运营商的市场。三网融合的发展战略获得实质性突破，产品的竞争能力也得到肯定。

除了不断获得新订单外，金亚科技还在战略实施上完成了重要的一笔：去年7月23日，公司以2.29亿元的价格在海外收购哈佛国际，完成“全球化”布局。

北陆药业（300016）：

公司是国内对比剂品种最为齐全的企业，是国内对比剂领域的领军企业之一。对比剂业务是公司主要的收入和利润来源。此外，公司在降糖药和抗焦虑药等领域积极布局，实施多元化发展战略。

湘财证券认为， 国内对比剂市场发展黄金期可持续。对比剂主要用于手术（往往是复杂病变）前后检查的增强扫描和介入手术期间的造影，手术量和扫描设备保有量的快速上升奠定了对比剂市场扩容的基础，而增强扫描比例的提升则直接决定了对比剂市场扩容。因此，未来3年内我国对比剂市场仍将保持20%以上的快速增长。其中，二级以下医院尤其是县级医院是对比剂市场扩容的主要驱动力。

对比剂市场具有一定的技术壁垒，且品牌和学术推广能力是竞争的关键，因此国内对比剂市场格局稳定，基本为包括公司在内的6家企业所主导，其中外资企业占据半壁以上江山。随着医保控费的趋严，医院迫于控费压力将倾向于使用性价比高的国产对比剂，进口替代进程有望提速。

预计公司2013～2015年摊薄后每股收益分别为0.28、0.41和0.60元，对应当前股价的市盈率分别为28倍、19倍和13倍。

大禹节水（300021）：

公司2012年实现营业总收入5.73亿元，比上年同期增长43.47%；实现净利润3748.12万元，比上年同期增长25.17%。

公司主导产品内镶贴片式滴灌带正在代替单翼迷宫边缝式滴灌带，成为滴灌市场的主流产品。公司品种齐全，技术含量行业领先。在节水灌溉行业，能够像大禹节水这样全面提供节水工程从材料生产，到工程设计、施工等过程的整体解决方案的企业凤毛麟角。

政策扶持、订单保障有力。去年年底公司新增订单量达7.4亿元，而随着各项扶持政策的细化到位，涉及节水灌溉工程的招投标将进入连年爆发期，这对目前已形成市场优势地位的节水灌溉管材、泵站设备制造及工程施工商大禹节水形成中长期利好。

公司表示，随着节水灌溉工程全国性启动。公司新签订单和业务量均实现了快速增长，因此销售收入和经营业绩出现了良好的增长态势。