皮宝制药:国内著名的皮肤外用中成药企业

广东皮宝制药股份有限公司(简称：皮宝制药)是一家以中药皮肤药及特效中成药为主导产品，集科研、生产、销售于一体的国内领先的专业化中药制药企业。自成立以来，皮宝制药始终坚持走中医现代化、中药产业化之路，注重产品品牌与产品体系建设，目前，该公司已形成铍宝、丽人、麒麟三大品牌下较为完备的产品体系，拥有包括片剂、胶囊剂、液体制剂、膏剂、丸剂、颗粒剂、散剂、茶剂等14个剂型的108个药品品种的生产权，其中麒麟丸和祛痹舒肩丸2个药品被列为国家中药保护品种。消炎癣湿药膏、解毒烧伤膏、麒麟丸等9个药品目前为国内独家生产品种，此外，公司有34个药品被列入《国家基本药物目录》，59个药品被列入《医保目录》。

国内著名中药品牌、历史渊源留长

皮宝制药拥有深厚的中医药文化积淀。其历史最早可追溯至明朝嘉靖年间，薪火相传至今已有近500年历史，现任董事长柯树泉先生、国内著名中医，乃太安堂创始人柯玉井公第十三代传人。皮宝制药继承传统，以柯氏祖传中医药宝典《万氏医贯》、《玉井瑰宝》精髓为依托，博采古今中外医药精华，融汇现代制药尖端科技，研发生产了消炎癣湿药膏、肤特灵、麒麟丸、心宝丸、祛痹舒肩丸等一系列高疗效的中药产品。

凭借优良的产品品质，公司在业内树立了良好的品牌形象，其“皮宝”商标作为广东省著名商标，被评为“改革开发三十年广东省中医药产业最具影响力品牌”。公司主营产品消炎癣湿药膏先后被评为“2006年度中国皮肤科用药十大影响力品牌”、“获店员推荐率最高品牌”，为公司赢得了中华中医药学会“皮肤科发展贡献奖”的荣誉，心宝丸还曾荣获“国家中医药管理局优秀产品”等多项国家级奖项和荣誉。

产品疗效显著、市场需求不断上升

目前，公司皮肤病类中药产品主要有：消炎癣湿药膏、烧伤膏、肤特灵、克痒敏醑和皮宝霜；心血管病类主要产品有心宝丸，不孕不育症类主要产品有麒麟丸。由于皮肤病多属慢性疾病，需要长期用药，西药外用药常出现皮肤萎缩，变色等副作用，耐受性较差，而公司的中药皮肤外用药系列产品原材料自然，毒副作用小，耐受性好，且疗效独特，在皮肤外用药市场中的份额逐年上升；心宝丸为皮宝制药全资子公司一太安堂制药生产，是用于治疗心血管疾病的中成药，可用于治疗冠心病、心功能不全等心血管疾病，特别是在治疗心功能不全方面有显著疗效，并且价格实惠，广受大众欢迎；麒麟丸为我国二级中药保护品种，适用患者范围广，男子不育症及女子不孕症均可治疗，且技术风险低、副作用小，拥有良好疗效，目前国内仅有同仁堂和君山制药等少数几家公司生产，市场供不应求。

布局第三终端、构建全方位营销网络

近年来，皮宝制药在准确把握中成药销售市场发展趋势的基础上，大力加强自身营销网络建设，逐渐突破了中成药制造企业销售的区域限制，开始在国内其他市场区域进行战略性布局，目前该公司已构建起以广州、上海为中心辐射全国18个省、直辖市，拥有6万多个OTC销售终端的较为完善的营销网络。同时，公司通过自身营销人员与药品批发商和零售商的密切合作，确保销售渠道畅通，有效地提高了营销团队的工作效率。

在渠道拓展方面，该公司在构建起广泛的OTC销售网络后，及时把握国家政策导向，调整营销战略，着手启动第三终端开发战略，通过与各大医药公司的合作，在乡镇卫生院、诊所、社区卫生服务中心(站)等第三终端推广公司品牌和产品，实行差异化的营销策略，目前公司已形成了以OTC零售终端和第三终端并行发展的全方位营销网络布局，完善的营销网络和多元化的营销渠道为公司高速成长奠定了坚实的基础。

募资项目扩大公司产能、提升企业盈利能力

近年来，受益于医改及医药市场需求的不断扩大，该公司经营业绩持续快速增长，07-09年分别实现营业收入1.83、2.44和112.88亿元；分别实现净利润3，036、3，951和5，385万元，其中，皮肤病类中药作为公司主要收入来源，07～09年分别实现销售收入1.62、1.90、2.16亿元。另外，值得一提的是，子公司太安堂制药07年底推出的心宝丸和麒麟丸，自投产以来，销售额快速增长，09年其销售占比已上升至15.04％，成为了公司又一新的利润增长点。

公司此次公开发行A股募资项目包括：全自动软膏剂GMP生产线建设项目和全自动丸剂GMP生产线建设项目。我们认为，随着募投项目的达产，公司产能将得到大幅提升，有助于满足公司皮肤外用药、心宝丸及麒麟丸等产品日益增长的市场需要，进一步提升企业盈利能力。