东方基金:关注蓝筹股估值修复行情等

东方基金：

关注蓝筹股估值修复行情

东方基金表示，统计局数据显示，截至2010年12月20日，蔬菜价格已大幅下滑，蛋类价格也有所降低，但粮食、肉类、水果、禽类、食用油、水产品价格升势不改，仍旧带动食品价格上行。所以，通胀压力短期虽有所缓解，但仍会是2011年经济运行的主要风险。由于紧缩政策或将加大力度，经济增速在一季度将有所放缓。而每年1月与2月都是全年信贷投放高峰期，如果信贷超额释放将会导致紧缩政策进一步加码，可能对股市造成冲击。因此，东方基金认为短期内大盘在当前位置继续震荡的可能性较大。

从当前市场流动性、整体估值及上市公司未来业绩的增速来看，大盘再度深幅调整的可能性不大。目前大盘蓝筹的估值水平处于历史低位，其中银行股估值水平处于历史低位，接近上证998点的水平；地产股估值水平处于上证1664点附近。东方基金表示，前期持续下跌、大幅调整的蓝筹板块由于存在估值修复动力，且具备良好业绩基础，有望成为弱势整理市场环境中资金青睐的板块。

长盛基金：经济可能存在

广义滞胀的风险

去年四季度，CPI不断见到年度新高，具体数据为10月份为4.4%，11月份为5.1%。通胀问题的根源在于流动性过剩，而通胀的高企对经济周期的正常运行产生了冲击，因此，我们判断未来通胀的扰动将使经济延伸进入一个广义的滞胀周期。

过度的流动性是造成本轮CPI高企原因，在准货币越过70万亿的情况下，任何商品供需的微变都可能带来其价格的阶段性上扬。截至11月末，准货币M2存量达到了71万亿，四季度M2月均增速19.4%，M1增速在22.1%。从贷款层面看，信贷增速保持在19%，月度信贷额度在5500亿以上。

长盛基金判断2011年年初原材料库存将重新进入回落阶段，从而带动总体经济回落，理由是高通胀引发的货币紧缩将最终打压经济。与此同时，产成品库存将会滞后于实体经济回落出现阶段性的上升。2010年下半年的经济回升，或许可以定义为周期快速轮换背景下的一次弹性回升，并不能改变未来持续回落的趋势，这也为我们做出广义滞胀周期判断提供了一定依据。

大成基金:

大盘可望重拾升势

2010年12月经济数据于本周陆续公布，政策面看，房产税的出台可能意味着房地产板块利空出尽；近期，“十二五”规划中关于改善民生及推进经济转型的政策将从中央到地方逐一落实。由于基本面因素向好，经过调整后，大盘可望重拾升势。

大成基金认为，刚刚公布的进出口数据令人满意，顺差继续缩小。目前发达经济体主要指标持续回升，今年出口扩张可望持续超预期。经济将实现软着陆，政府进一步收紧宏观经济政策的压力将有所舒缓。

大成基金表示，2011年是“十二五”的开局之年，即将在3月份召开的全国“两会”将进一步将“十二五”规划落到实处。在此之前，地方“两会”陆续召开，投资者不妨从地方“两会”传出的消息中，去判断中国未来整体的政策取向。

上投摩根基金：

新兴市场有望继续领跑

2011年首周，A股迎来过山车行情，海外新兴市场再度成为全球瞩目的焦点。上投摩根全球新兴市场基金拟任基金经理王邦祺表示，A股市场投资者可放眼全球，挖掘最有活力的海外新兴市场。

王邦祺称，整个新兴市场已经进入抱团发展的新阶段。随着内部合作交流的加强，新兴市场对发达国家市场的依赖性也逐渐降低。

对于2011年新兴市场的表现，王邦祺表示，随着新兴市场力量越来越壮大，2011年新兴市场股市也会有较多亮点。

在资金面上，王邦祺表示，由于部分新兴市场前两年涨幅较大，不排除2011年一、二季度资金会因为回调而出现暂时净流出的情况，但全年受惠于新兴市场长期发展的趋势，新兴市场依然是国际资金净流入的投资区域市场。