也看热钱撤离

进入6月，关于热钱加速撤离新兴市场的讨论骤然升温。突然间，新兴市场一片风声鹤唳，股市、汇市和债市全线大跌，而首当其冲的中国也在经历着热钱撤离带来的剧烈变化。数据显示，6月第一周从中国股票基金中撤出的资金量达到了五年以来的最大规模，而从香港股票基金中撤出的资金更是达到了十年最高。

很多人担心，一旦热钱大规模流出中国，会导致资产价格泡沫破裂、加剧金融风险，进而对于经济发展带来负面影响。6月24、25日，中国股市暴跌，并创下四年以来的最低点，也印证了人们的担忧。更有相关人士惊呼，如果外资不计成本的撤离新兴市场，无论是中国，还是东南亚亦或者其他新兴市场国家都面临最重大的经济危机。对此，《人民日报》撰文指出，热钱撤出不会掀起大风大浪，因为我国经济基本面尚好，对外商直接投资仍具吸引力；同时，与其他新兴经济体相比，中国经济规模大，热钱出逃不会动摇中国经济的稳定性。

暂且不论热钱撤离的影响几何，从经济学的本质上看，热钱可谓是劣迹斑斑，它最习惯在股市、楼市暴涨暴跌的地方狂捞一笔，而在“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”、“猪你涨”的背后，也有热钱的魅影。热钱的最大特点就是短期、套利和投机，扰乱了金融秩序，造成虚假繁荣，抬高了物价。在它转身撤离，留下的都是烂摊子。记忆最深刻的是1997年泰国奉行高利率政策，大量热钱涌入泰国，泰铢贬值后，热钱迅速逃逸，使泰国的经济崩溃。

在全球化下，热钱的四处涌动是不可控的，因为它始终是以追求高收益为目的。不管怎样，我们都应该摒弃热钱，因为他们既不创造就业，也不提供服务，它只会在证券和货币的价格波动中取得利润，具有极大的投机性和破坏性。

换个角度，如果去洞悉热钱的轨迹，我们是不是就能知晓国内外经济、金融中那些更确切的一些信息、并为我所用呢？毕竟热钱的敏感度是最高。都说热钱是信息化时代的宠儿，对一个国家、一个地区，乃至全球经济、金融的趋势，对各个金融市场汇差、利差和各种价格差，对各个国家的经济政策，都具有高度的敏感，并能迅速做出反映。而在高信息化与高敏感性的基础上，由于是有钱可赚它们便迅速进入，风险加大则瞬间逃离。此番热钱大面积撤离新兴市场，不管能不能扎破金融资产泡沫，起码也给投资者提个醒——国际资本的撤离往往就是导火索。