阿尔卡特朗讯合并终成正果

电信史上最大的设备商合并案，终于在进入2006年底时修成正果。

经过9个月紧张和复杂的整合期后，阿尔卡特朗讯于12月1日正式对外宣布，双方顺利完成了交易计划，全球新公司将走上正轨。同时，阿尔卡特朗讯还宣布了合并后公司正式的组织架构，与早先陆续公布的结果一样，这份新名单无疑让投资人对这个电信新巨头的领导团队充满信心。

由于正值2006ITU世界电信展期间，因此，这一结果在业界尤其是中国地区再度引起广泛共鸣。

有分析指出：以通行标准的市值计算，朗讯在业内排行第十，而阿尔卡特则排名第七，合并后的这家跨大西洋的新电信公司将会坐回到久违的第一排。而这个全球最大的电信设备商在中国市场的整合力度及未来市场表现，究竟能否名符其实呢？

中国区“软着陆”

事实上，自宣布合并交易起，中国市场的上海贝尔阿尔卡特(ASB)及朗讯中国公司就已经开始积极寻求整合的逐步实现。

从目前双方反馈的信息来看，12月1日全球宣布整合完毕后，中国区的整合还将需要3-6个月时间，而在这一期间，ASB及朗讯中国的名称依然各自存在，直至整合期结束。

据ASB方面介绍，中国区的新总裁仍将由上海贝尔阿尔卡特现任总裁狄加担任，其他领导团队成员将由双方共同组建。据悉，在完成与朗讯中国的合并之后，ASB仍将保持现有的股权结构ASB及阿尔卡特总部已经开始同国资委等政府部门商谈与朗讯中国的合并事项。目前初步的设想是阿尔卡特在整合后的ASB中，仍然占据50%+1股的股份，中方将拥有其余的股份。

据朗讯中国相关负责人透露，随着双方整合的深入，销售团队可能会最先完成整合，“因为涉及财务等诸多问题因此销售系统的整合将加快实现。而其他事业部门由于涉及复杂的隶属关系将需要一段时间后才能最终整合完成。

该负责人同时指出，业务部门的重新调整及裁减将不可避免。“事实上，目前双方已就一些事业部门的大体框架及领导人选有了初步的确定。”

另据了解，由于中国区也将肩负全球总部制订的裁员计划，因此，ASB与朗讯中国的新公司也正实施这一计划但双方均表示，这一计划是为了更好地实现中国区业务，同时也是为了更好的与国际化接轨。赛迪顾问分析师指出，尽管中国区公司架构层面复杂，但从目前的情况来看，ASB与朗讯中国的整合显得“平静而顺畅”。

9个月的“阿朗计划”

与这种顺畅平静相比，阿尔卡特与朗讯全球层面的整合就可谓历尽波折。

今年4月2日，阿尔卡特与朗讯正式宣布达成合并协议，根据协议，阿尔卡特的股东在新公司中将拥有60%的股份，朗讯的股东拥有40%的股份。就在这一关键时刻，美国监管部门的出现以及朗讯本身存在的某些问题却让这一基本上形成定局的合并，遭遇难题。

其中，首当其冲的即是朗讯的养老金问题。8月19日，Dresdner Kleinwort分析师PerLindberg撰文指出，朗讯当前的财务状况、养老金问题，都可能导致阿尔卡特股东在投票大会上投反对票。

但随后朗讯即公开表示，双方的并购仍在按部就班进行，公司有信心在今年年底之前完成并购交易。阿尔卡特方面亦称并购工作取得了突破性进展，几个主要的监管障碍已经清除。

而在养老金难题的同时，贝尔实验室涉及机密的问题更让“阿朗”犯愁。据悉，朗讯旗下著名的贝尔实验室一直承担一些美国政府授意的政府订单，这意味着两公司的合并必然要取得美国财政部辖下的外国投资委员会(CFIUS)的批准。朗讯于8月23日向CFIUS发出正式通知，要求批准阿尔卡特提出的价值大约100亿美元的收购要约。但直到10月9日，美国方面方传出消息延长对此事进行审查的基本期限，30天的审查期限在9月底已经到期，CFIUS将再增加45天的调查时间。

在等待审查的漫长过程中，阿尔卡特与朗讯又说服了双方股东认可该交易。9月8日，而在朗讯股东大会上，并购交易获得了94%的赞成票；在阿尔卡特股东大会上，并购交易获得了85%以上的赞成票。

问题正在一步步获得解决。

11月20日，美国政府终于正式颁布了许可证，即允许法国阿尔卡特收购美国朗讯。朗迅和阿尔卡特表示，在合并之后将建立独立的部门，处理美国政府的敏感合同。同时，双方还宣布将在11月底前正式完成收购整合计划。

至此，历时9个月“阿朗合并计划”终告收官。全球最大的电信设备商正式浮出水面。

全球最大，中国呢？

而在事务工作结束之后，从12月1日起，这个新巨头的市场表现将成为业界关注的焦点。瑞士信贷报告指出，阿尔卡特与朗讯合并后，在诸多核心业务领域内仍将维持“亚规模”状态。《华尔街日报》在阿尔卡特与朗讯分别公布第三季度财报后，也表示过自己的担心。

但雷曼兄弟分析师则认为，阿尔卡特与朗讯在客户和产品方面重叠部分相对较少，相对而言更有契合力，“我们应该给这个‘大家伙’更多的信心，而不是置疑，毕竟新公司的规模是令人瞩目的。”

以2005年数据统计，阿尔卡特与朗讯合并后的新值将超过360亿美元，年销售额超过250亿美元，这一数字在电信领域完全称得上是“全球第一”。而在中国市场，阿尔卡特与朗讯能否将这种“第一”的优势充分发挥出来呢？

据记者了解，在ASB原本就表现不错的光传输业务上，朗讯的加盟将使得新公司在这个领域的竞争力变得更加强大。另外，朗讯中国还有一支比较强的研发队伍，这也是一直致力于扩充研发实力的ASB所看重的。毕博咨询相关负责人认为，“阿尔卡特与中国政府的关系良好，朗讯则是中国联通CDMA设备的主要供应商。双方一旦整合，将有非常明显的互补效应，尤其是在3G牌照发放后，这种融合的优势将表现得更加明显。”

另有分析人士预测，在未来的中国3G市场上，合并后的新公司将极可能以上海贝尔阿尔卡特与大唐的合作为基础，切入TD-SCDMA领域，而同时，阿尔卡特在UMTS(并购北电UMTS部门)、下一代IP网络，朗讯在IMS及HSDPA方面的优势也将继续发挥更大作用，“不要忘了，朗讯在中国的CDMA市场份额依然领先。”

同时，由于阿尔卡特、朗讯与中国电信、中国网通的合作均有渊源，因此也有业内专家认为，合并后的新公司将在固网运营商的3G发展上提供更多支撑。