解读美国农业部8月份油料展望报告

摘要:美国大豆出口前景明朗

今年美国大豆产量将达到34.33亿蒲式耳,平均单产预计为44蒲式耳/英亩,达到了上年创纪录的水平。由于中国的大豆进口需求增长强劲,2010/11年度美国大豆出口数据上调了6500万蒲式耳,为14.35亿蒲式耳。

2010/11年度中国大豆进口数据上调了5%,为5200万吨。干旱导致俄罗斯和乌克兰葵花籽减产,2010年全球葵花籽产量数据下调了210万吨,为3160万吨。2010/11年度全球油菜籽产量数据下调了110万吨,为5670万吨,原因是欧盟27国和前苏联葵花籽减产。

国内展望

中西部地区大豆作物长势良好

七月份中西部大部分地区出现了多雨天气,加上温度偏高,为大豆作物生长提供了充足的墒情以及良好的条件。截止到8月8日,美国大豆作物优良率为66%,与上年同期相当。绝大部分大豆作物都提前进入了关键生长期。截止到8月8日,71%的大豆作物进入了灌浆期,略高于五年平均水平67%。

虽然中西部地区作物前景良好,美国南半部的情况却不那么理想。连续两个月的高温干燥天气导致东南部、密西西比河三角州以及中大西洋地区大豆作物生长受到影响。本月,这些地区大豆单产数据远远低于上年水平。然而,这些地区并不是主产区,仅占到全国大豆总产量的15%左右,因而对全国大豆产量规模的影响有限。

根据第一次实地考察,政府预计今年美国大豆产量为34.33亿蒲式耳,比上月上调了8800万蒲式耳,当时政府使用了趋线单产数据。今年大豆平均单产预计为44蒲式耳,这将达到上年创纪录的水平。大豆产量有望创下历史最高纪录的地区有明尼苏达州、内布拉斯加州、北达科他州和威斯康星州,这些地区的大豆播种面积创下了历史最高纪录,或者接近历史最高纪录,而单产同样非常理想。

今年美国大豆出口有望创下历史最高纪录,主要原因是中国的大豆进口需求增长强劲,而2010/11年度中国的大豆需求可能依然强劲。虽然2010/11年度美国大豆在中国市场的份额可能不会太高,但是中国的大豆进口需求继续增长,可能制约美国大豆出口的降幅。大豆供应充足也将使得美国出口保持竞争力。迄今为止,2010/11年度交货的大豆销售总量已经比上年同期高出了13%。今年海外油籽可能减产,也有利于美国大豆出口。

对于2009/10年度,大豆出口数据上调了1000万蒲式耳,为14.7亿蒲式耳,而2010/11年度大豆出口数据上调了6500万蒲式耳,为14.35亿蒲式耳。国内大豆需求也有望改善,因为豆粕消费温和增长。2009/10年度国内豆粕消费数据上调了20万短吨,为3050万短吨。2010/11年度国内豆粕消费数据上调了10万短吨,为3010万短吨。2009/10年度和2010/11年度国内大豆加工数据均上调了500万蒲式耳,分别为17.5亿到16.5亿蒲式耳。大豆需求的增幅完全抵消了产量的增幅,导致期末库存数据不变,仍为3.6亿蒲式耳。

由于需求前景明朗,大豆价格上涨。另外,近来小麦和玉米价格上涨,也支持了豆价。八月中旬,伊利诺斯州中部地区大豆现货价格接近了10.50美元/蒲式耳,比六月初上涨了一美元左右。因而,本月美国农业部将2010/11年度大豆平均价格预估上调到了8.50-10.00美元/蒲式耳,相比之下,上月的预测为8.10-9.60美元。豆粕平均价格预估上调了10美元,为250-290美元/吨。

豆油期末库存庞大,将支持2010/11年度需求

六月底美国豆油库存增至35.5亿磅,仅略低于历史最高纪录。虽然豆油产量已经下滑,但是近几个月豆油总用量降幅更大。由于近来美国出口商向中国出售了一些豆油,因而今年夏季美国豆油出口步伐可能再度加快。但是国内消费仍会低于上年的需求,因为生物柴油消费非常缓慢。六月份,生物柴油行业的豆油用量降到了8800万磅,创下了自2006年二月份以来的最低水平。因而,美国农业部将2009/10年度生物柴油行业的豆油用量数据下调了2亿磅,为18亿磅。国内用量数据也下调了2亿磅,为161亿磅。相反,自一月初以来,豆油食用量稳步增长。

在未来一个年度里,豆油的状况将逐渐发生反转,因为需求将会超过产量。2010/11年度豆油产量可能减少7.45亿磅。2010/11年度豆油出口可能非常强劲,而国内用量也可能强劲反弹,其中美国生物柴油生产将主力带动豆油消费。2011年再生燃料标准将会提高,因而用量可能增至29亿磅。2010/11年度国内豆油用量将增长8%,达到174亿磅。产量下滑,而用量增加,这可能导致豆油期末库存大幅降至26亿磅,远远低于今年创纪录的31.8亿磅。

近来豆油价格已经出现上涨,因为全球植物油供应吃紧。截止到八月中旬,伊利诺斯州中部地区豆油价格上涨到了38.50美分/磅,相比之下,七月份平均价格为35.1美分。2010/11年度豆油平均价格预估上调了2.50美分,为每磅36.50-40.50美分,相比之下,2009/10年度为35.50美分。

国际展望

中国导致全球大豆进口数据上调

2009年十月到2010年七月期间,中国进口了近4090万吨大豆,几乎相当于2008/09年度的进口总量。2009/10年度只剩下两个月,因而,本年度中国的大豆进口量可能轻易超过早先的预期。本月美国农业部将2009/10年度中国大豆进口数据上调了150万吨,为4950万吨。

2010/11年度中国的大豆进口数据将增长5%,达到5200万吨。这将占到全球大豆贸易总量的58%,同时也是六年前中国进口总量的两倍。2010/11年度中国的豆粕消费将增长16%,达到4270万吨。与此同时,生猪存栏量增长,将会消费更多的豆粕。

俄罗斯和乌克兰的高温干旱天气导致葵花籽单产下降

前苏联和欧洲葵花籽减产,导致2010/11年度全球葵花籽产量数据下调210万吨,为3160万吨。因而,全球葵花籽期末库存可能降到十二年来最低水平。在俄罗斯,葵花籽产量数据下调了100万吨,为650万吨,因为七月和八月上旬的天气导致单产下降。俄罗斯中部、伏尔加地区和南部地区的温度异常偏高,而当地正是葵花籽主产区。自七月初以来,大部分地区几乎没有任何的降雨,土壤墒情已经枯竭。八月份的温度继续上升,逼近历史极端水平。本月几乎每天葵花籽作物都会遭受104华氏度以上高温天气的影响。

截止到八月份,乌克兰葵花籽作物长势正常。但随后由于没有降雨,乌克兰东北地区的白天最高温度超过了100华氏度。与玉米等其它农作物相比,葵花籽作物对极端高温天气的敏感性较弱,但是不稳定

的高温天气导致葵花籽作物进入关键花期和灌浆期后遭受了严重破坏。这将会导致乌克兰葵花籽出口降到只有15万吨。供应下滑也可能导致国内加工量降至580万吨。俄罗斯和乌克兰葵花籽加工放慢,也可能导致全球葵花油进口下滑,尤其是印度、埃及、伊朗和土耳其等对价格敏感的国家。

本月欧盟葵花籽产量数据也小幅下调。西班牙种植面积和单产下降,导致产量数据下调了15万吨,为690万吨。与此同时,欧盟葵花籽进口量可能受到乌克兰和俄罗斯葵花籽减产的制约。供应吃紧将会导致2010/11年度欧盟葵花籽加工量减少20万吨,为595万吨。

油菜籽歉收可能导致欧盟加工量出现下滑

2010/11年度全球油菜籽产量数据下调了110万吨,为5670万吨,因为欧洲和前苏联油菜籽减产。由于收获产量低于预期,乌克兰油菜籽产量数据从200万吨下调到了160万吨。乌克兰秋播油菜籽作物基本上已经收割。恶劣天气对乌克兰油菜籽单产造成的破坏可能大于预期。

虽然俄罗斯冬季油菜籽产量前景明朗,但是本月油菜籽产量数据下调了8%,为70万吨,因为春季油菜籽作物遭受不可挽回的损失。俄罗斯南部地区的冬季油菜籽收割工作已经结束,据报道称单产要高于早先预期。虽然冬季油菜籽只占到油菜籽收获总面积的25%,但是却占到了全国总产量的一半左右,因为单产大幅提高。中部和伏尔加地区的春季油菜籽单产因为创纪录的干旱而下滑。

哈萨克同样受到了干旱的影响。哈萨克油菜籽作物主要在春季播种。由于油菜籽作物状况糟糕,减少了35%,这导致2010/11年度哈萨克油菜籽产量数据下调到了10万吨。

在欧盟27国,2010年油菜籽收割工作已经完成了过半。国内产量数据下调了60万吨,为2000万吨,因为德国、波兰、罗马尼亚和法国单产低于预期。欧盟27国油菜籽进口量可能下滑,因为东欧和俄罗斯的供应减少。这将会导致欧盟27国油菜籽加工量从上年的2260万吨降到2180万吨,这也将是2003/04年度以来的首次下滑。

欧盟菜籽油供应下滑可能阻止2010/11年度工业用量超过今年的660万吨。欧盟27国的生物燃料用量提高,意味着欧盟愈加难以依赖国内产量来满足需求。欧盟27国已经成为全球最大的生物燃料进口国,国内原料供应吃紧,可能扩大生物柴油以及乙醇进口。阿根廷生物柴油出口可能填补下年大部分的供应缺口。

2010/11年度欧盟27国豆粕进口数据上调了45万吨,为2305万吨。虽然只比上年增长4%,但却是三年内欧盟豆粕消费的首次增长。豆粕将远远抵消菜籽油产量的降幅近60万吨。欧盟27国养殖户使用了大量的高蛋白饲料小麦,但是近来国际小麦价格大幅上涨,可能迫使他们使用更多的玉米。饲料配方中的玉米比例提高,将需要更多的豆粕来掺混使用,以达到相当于小麦的蛋白水分。