CPI再创新高 调控难度加大

两会期间，国家统计局和有关部门对外公布了一组数字：2月份的CPI已达8.7％，成为11年来的新高；工业品出厂价格PPI上涨6.6％，成为三年以来的新高；国际油价3月11日创出每桶109.72美元收盘，创盘中历史新高；同日，人民币兑美元汇率再创汇改以来新高，逼近7.10关口。未来这些因素的不确定走势，正在加大宏观调控的难度。

什么因素促成CPI达到8.7％

低温雨雪冰冻灾害和春节因素相互叠加是造成2月CPI上涨的主因。

“低温雨雪冰冻灾害带来的影响可谓不小。这一灾害从今年1月10日开始，2月份则贯穿全月，影响更大。这也是为什么1月份CPI上涨7.1％，2月份达到8.7％的重要原因。”国家统计局总经济师姚景源表示。今年以来居民消费价格持续加快上涨。延续了去年下半年以来的基本走势。拉动CPI上涨的主要动力仍然是食品涨价，2月份食品类价格同比上涨23.3％，拉动当月80％以上的CPI涨幅。

但这种走势不可能在今后持续。“预计3月份蔬菜价格涨幅会明显回落。”姚景源这样讲到。

国金证券首席宏观经济分析师杨帆也认为，2月CPI8.7％基本上是年内高点，拆分CPl分类数据就可得知。食品上涨23.3％，按食品类权重占33％的比例计算，食品上涨就贡献了7.7％。因此，这一数据不足为惧，3月份起将会回落。

年内CPI能否实现4.8％

今年两会上总理提出，全年CPI上涨的控制目标是4.8％左右。面对1、2月份CPI的上涨和国际期货价格的居高不下，全年能否控制在4.8％已在学界中开始思考。

“如果不遇到大的突发灾难、国际油价不再继续上涨，随着供给增加，价格指数完全可以在4.8％目标以内，物价下半年可趋于平稳。”经济学家厉以宁表示。

对此，雷曼兄弟认为，中国2月份CPI大幅上升意味着周期顶部的到来，预计通货膨胀将从3月份开始放缓。他们做出进一步预测，从第二季度开始，预计国内食品生产的增加将缓解供求失衡现象，预计第二季度的CPI按年增幅将从第一季度的7.9％回落至7.2％，第三季度将回落至4.6％，第四季度将回落至2.2％，然而，雷曼兄弟将2008年的CPI增长预期从4.4％调高至5.5％，因为2月份的通货膨胀率大大高于预期。

北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，政府工作报告把CPI控制在4.8％以内的目标很难实现，应该在6％左右。

实际上，无论是4.8％还是6％，当前最为重要的是，百姓对物价的承受力，不能让高企的物价扰乱百姓的正常生活。

调控措施侧重在哪里

目前，CPI上涨是世界性的问题，日本、俄罗斯、欧洲等一些国家及印度、亚洲等一些国家。都遭遇到物价上涨的困境，各个国家的政府都在调用宏观调控手段抑制物价上涨的速度。我国也将采取相应的措施来应对物价不断上涨。

经济学家厉以宁表示。制定联动机制，让职工工资随CPI增长而增长，对于最困难的群众应该发放食品券，保障困难群体生活水平。

国家信息中心经济预测部高级经济师祁京梅认为，为平抑我国目前强劲的物价上涨动力，加息变得紧迫，然而考虑到人民币升值速度不断加快，以及美国加大降息力度，中美利差扩大使中国可能面临着热钱大幅流入、流动性过剩的危险，这样又将与平抑物价的初衷相违背。

宏观调控面临两难选择，利弊同在。

招商证券分析师胡鲁滨认为，对于人民币升值的预期早已消化，热钱大增的空间已经不大，在目前通胀压力巨大的情况下，人民币升值应该是处在一个较好的条件下。他认为，我国应对物价上涨的根本途径应是控制总需求。而要控制总需求，加息不是很好的选择。有可能导致调控过度，严重的可能导致经济滞涨，因为企业面临的将是更沉重的成本压力，在内需旺盛的情况下企业面临生死存亡。

“上调存款准备金率、发行央票等数量型的货币调控手段更适合目前的经济形势。”胡鲁滨说。