QDII二次出海,你准备好了吗?

导语:两年前中国基金业首批QDII基金出海折戟而归,多只QDII基金目前至今仍低于面值,让很多投资者心有余悸。人们不禁要问,目前是否真到了投资海外的最佳时机?曾经很受伤的投资者凭什么还会相信QDII基金?

引言:尽管“出海”即遭折翼,但伤痛永远阻挡不了QDII基金全球配置的梦想。曾经因为业绩大幅缩水倍受市场质疑,但近期随着海外市场的持续回暖,QDII基金正迎来一波新的发行热浪,吸取曾经的教训,借助产品创新成为这些基金寻求突破的重要砝码。

QDII额度再度开闸,让翘首企盼的机构投资者喜笑颜开。基金、券商、银行等各路金融机构纷纷展开“攻势”,积极争取外汇额度,希望能分得一块“蛋糕”。不过,QDII产品还面临着市场是否再度认同的严峻考验。

QDII卷土重来

今年一季度,在沪深市场持续震荡,股基整体表现不佳的情况下,QDII基金实现7周单位净值的整体上升,显现出其分散风险的投资优势,去年底以来,易方达亚洲精选、招商全球资源、国泰纳斯达克等先后发行,长盛环球景气行业、国投瑞银全球新兴市场、博时大中华亚太精选、汇添富亚洲澳洲成熟市场精选等已经获批的QDII基金也准备择机发行。

另一方面,仅在3月22日至28日短短一周之内,国家外汇管理局就批准了四家基金管理公司的QDII境外证券投资额度。其中,大成基金和诺安基金分别获批了5亿美元的外汇投资额度,而建信基金和中银基金分别获批了7亿美元的外汇投资额度。种种迹象似乎表明,新一轮QDII基金已做好准备,卷土重来。

截至4月12日,道琼斯指数今年以来上涨了6%;纳斯达克综合指数创出8%的涨幅;日经指数上涨7%;德国和法国同期均维持正增长。受此影响,合格境内机构投资者(QDII)投资境外资本市场的业绩普遍上升,截至4月13日,9只可比QDII今年以来平均收益达到0.68%。另据晨星数据显示,在3月份所有开放式基金回报率前10位中,基金QDII不但占据8席,而且包揽了前7名。QDII基金整体表现突出,发挥稳定器作用之余也为投资人增加了收益。

创新产品成最大亮点

从目前基金公司准备上报的产品看,指数化、交易所化成为QDII再次出海的最大亮点。指数型QDII、LOF型QDII和跨境ETF将在今年成为现实。

深交所总经理宋丽萍去年底曾表示,深交所将着力从国际化、指数化、结构化三个方向推动基金在交易所平台的发展。全力推动境外指数ETF与LOF发展,利用LOF平台发展境外指数ETF产品。

据华夏基金公司人士透露,两大交易所是跨境ETF的最主要推动者,华夏基金与深交所合作推出的恒指ETF已经上报证监会,等待批复。华夏基金已经知会银河证券基金研究中心主任胡立峰做好恒指ETF获批后的推广工作。

实际上,在跨境ETF推出之前,已经有QDII型LOF基金问世,来自权威渠道的信息显示,就在去年的12月15日,证监会批准国投瑞银全球新兴市场精选股票型基金的产品申请,和之前证监会批复的QDII基金不同的是,国投瑞银这只采用的是LOF形式,募集成功后将在深交所上市交易。

海外投资仍有挑战

尽管QDII掀起了二次出海的热潮并表现出一些新特点,但从市场环境和基金公司海外投资能力来看,仍面临不小的挑战。

经历了一季度的强劲复苏后,以美国为代表的海外市场能否延续复苏势头将从很大程度上决定QDII未来的业绩。“二季度全球宏观经济回升势头可能放缓。一方面全球经济结构性的不平衡,将导致新兴市场国家必须先退出宽松的货币、财政政策;另一方面,库存周期对经济回升的拉动效应将减弱,发达国家私营部门的需求不会出现快速增长。同时,国内的宏观调控政策和地产新政严重拖累了以港股为主的海外中国股票的表现,这也是今年以来QDII大面积亏损的主要原因。” 华夏全球基金经理周全如此表示。

有业内人士认为,目前QDII细分化的趋势虽然对投资者有利,但也对基金公司提出了更高的要求。“新兴市场的风险更高,擅长新兴市场投资的人才对于国际上的大资产管理公司来说都是香饽饽,国内基金公司在这方面的人才储备将决定这类基金未来的业绩。”该人士表示

“我们期待着基金公司的二次‘出海’能够获得成功,这是中国基金业发展壮大的必由之路;也期待着QDII的基金投资者能够真正分享到海外市场的收益,而不是成为波谲云诡的国际金融市场大鳄口中的美食。”一位基金业内研究人士如是表示。他认为,投资者应具备国际视野而不是对于QDII基金曾经的巨额亏损怨声载道,对业绩始终口诛笔伐。不了解海外市场的情况,QDII基金无法得到合理的评价,长期来看也不利于其健康发展。

插排:从国内基金公司海外投资能力来看,虽然过去几年已发行QDII的基金公司积累了一定的海外投资经验,在人员配置上也有所增加,但整体看仍和国际上的成熟资产管理公司有较大差距。