QDII基金优势显现

QDII基金是近年来国内商业银行发行量较大的一类产品，其收益状况是投资者关注的焦点。

收益率与投资时机高度相关

QDII基金与其投资标的（海外基金）具有一一对应的关系，海外基金的涨跌意味着对应的QDII基金收益的变化。对于投资者而言，其投资于QDII基金所获得的收益与其入市时间具有更高的相关性。QDII基金均为开放式产品，没有固定的投资期限，投资者可以在任意时点进行申购，也可以随时赎回，而海外基金累计收益率或QDII基金累计收益率实际上与投资者的获利水平并无太多关联。在QDII基金的投资决策中，投资时机会对最后的投资收益产生重大影响。

以邓普顿亚洲增长基金为例，该基金成立于1991年，是多家中外资银行QDII基金的投资对象，招行、渣打银行及花旗银行的QDII基金成立时间在2007年和2008年。如果两位投资者的投资时机分别选择在2007年末与2008年末（2007年末邓普顿亚洲增长基金净值为33.92，2008年末的净值为13.50），并假设两位投资者同时在2009年末选择终止投资，前者的投资期间收益率为-19.16%，而后者的投资期间收益率高达103.11%；假设这两位投资者同时在2010年末终止投资，前者的投资期间收益率仅为5.10%，后者则高达164.07%。这充分说明对于QDII基金而言，进行投资的时间对最终收益的获取具有重大的影响。

从这个角度来说，如果各个银行发行的QDII基金对应的是同一只基金，在同一个投资时段内，投资者在任何一个银行购买相应的QDII基金获得的收益率是相同的。用QDII基金自成立以来的累计收益率来判断某一款QDII产品的投资业绩显然是不合逻辑的，对发行银行也是不公平的。

发行主体有影响

发行银行在QDII投资基金的选择上必须充分体现谨慎原则，要为作为委托人和受益人的投资者甄别基金。在海外基金运行过程中，发行银行应该及时提供信息来让投资者做出决定。发行银行利用其专业的投资知识和丰富的投资经验为投资者最大限度地排除基金管理者投资管理能力欠缺、操作不当等各种主观因素带来的非系统风险，从而使投资者仅需应对QDII基金的系统风险。在产品运行中，发行银行对投资者及时的风险提示，以及客观准确的申购、赎回建议，也会直接的影响到投资者的最终收益。

QDII VS 国内基金

截至2012年年底，国内发行的非QDII开放式基金共计1280款。其中，2012年的年度总回报率超过30%的有1只，为31.97%；年度总回报率在20%～30%的有10只，这10只基金的平均年度总回报率为23.72%；年度总回报率在10%～20%的有161只，平均年度总回报率为13%；年度总回报率在5%～10%的有304只，平均年度总回报率为7.31%。

2012年年初和年末都公布了净值的QDII基金，国内共有8家商业银行的196款产品。其中，年度收益率超过30%的有5只，平均年度收益率为35.05%；年度收益率在20%～30%的有37只，平均年度收益率为23.99%；年度收益率在10%～20%的有73只，平均年度收益率为15.07%；年度收益率在5%～10%的有41只，平均年度收益率为7.75%。可以看出，QDII基金数量不及国内基金的1/5，但是较高收益区间内的产品数量却多于国内基金，且大于5%的产品的平均年度收益率也要高于国内基金。