探寻重启时间表

5月13日，一位接近证监会的人士表示，新股发行制度改革的方案已经基本确定。

据他所知，从之前的一周开始，相关方案就已处于审批阶段。他估算现在方案应该仍处于这一阶段，“毕竟IPO重启之事，决定权不完全在证监会。”

在他看来，如果对于证监会将要抛出的方案其内部没有大的意见和讨论，距离公布的时间也就为时不远。

东吴证券投行部总监张剑宏认为，有关新股发行制度改革的讨论已历时很久，现在的方案已相对成熟，如果市场环境条件成熟，IPO就能很快重启。

不过，这位接近证监会的人士同时也指出，在新股发行改革方案公布前，重启IPO的传言还只是一厢情愿。即使方案推出，IPO也不一定会立即重启，还要看当时的证券市场情况，如果市场状况不佳，IPO重启可能会继续推迟。

在接近证监会的这位人士看来，何时重启IPO，还要等到新股发行制度改革方案出台以后再做定论。

但中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏认为，股票市场不能丧失融资功能，随着《创业板股票上市规则》征求意见稿的出台，创业板挂牌已进入加速阶段，IPO也将随之重启。他认为，创业板的出台将决定主板IPO重启的速度。

证监会主席助理朱从玖曾提到，重启IPO需要判断市场信心、发行人发行意愿和投资者投资意愿三个因素。

刘纪鹏认为，如果把重启IPO和开通创业板看作一回事，上半年IPO紧紧围绕创业板的开通来进行，市场对此应能有承受能力。至于大盘股IPO的重启，则可在投资人的信心逐步恢复起来时再考虑。

IPO重启的具体时间究竟会是何时？又会是先从创业板、中小企业板还是主板哪一个开始？

按照目前创业板的推进速度看，刘纪鹏判断，“完全有理由将创业板提至7月份挂牌，不用拖至8月，IPO也可以跟着在7月份重启。”

这一判断与中国证监会原主席周道炯的想法吻合。周道炯曾在4月末表示，在创业板企业真正挂牌上市之后，IPO可能会很快重启。

“预计创业板推出并实施的具体时间将会逐渐明朗化，且一旦市场做多情绪继续亢奋，甚至不排除大盘股IPO也存在重启的可能性。”海通证券在近期的报告里如此判断。

中金公司董事长李剑阁也认为，市场不缺资金，IPO也没有那么可怕。市场恢复融资功能是有积极意义的，从这个角度来说，把发行制度改得更好、更完善，恢复IPO，有利于提高市场参与各方的信心。

综合多位人士情况反馈，7、8月份IPO重启的可能性极大，且最为可行的方案是7月先开启创业板或是中小企业板IPO，再推进流通股本不大的主板企业IPO，大盘股IPO将视投资者信心程度往后择机推出。

如果主板IPO重启，哪些企业可能优先上市？

数据研究发现，已经通过证监会发审委审核的32家公司(即俗称的“过会”公司)涉及纺织、金融、商贸等多个领域，从眼下的产业扶持政策来看，其中的19家可优先上市，分别是超华科技、宇顺电子、光迅科技、久其软件、新世纪信息、汉王科技、锐捷通讯、南平电缆、神开股份、天润曲轴、万马电缆、浙江亚太、博云股份、珠江啤酒、精艺股份、遵义钛业、罗莱家纺、四川成渝以及奥飞动漫。

值得注意的是，19家公司的融资额占A股流通市值的比重很小，这也意味着，它们的IPO行为，对市场普遍担忧的重启会分流资金、打压股指的影响将会较小。

除去主板市场排队的“过会”公司外，近期有关在A股市场设立国际板的呼声亦在高涨，一连串的信号暗示，红筹回归或也在IPO重启之后的通盘考虑中。

目前，符合证监会回归条件的红筹公司计有10家，分别为中国移动、中国海洋石油、中国海外发展、华润创业、华润电力、粤海投资、上海实业控股、骏威汽车、CNPC(HONG KONG)以及中国电信。

业界盛传监管机构有意让电信类公司先行回归。这意味着，中国移动、中国电信可能首批回归。此外，中海油早在2007年就向监管机构表达了强烈的回归愿望，该公司很可能也在首批回归之列。（予暮）