以工业标准打造基金产品

随着人类经济实践活动的日益复杂化，金融成为独立于实体经济的虚拟经济，而且金融内部的衍生产品也在演绎着金融活动的日益复杂化，离实体经济偏僻越来越远。基金就是金融里的后起之秀，按理说是非常金融化的东西，但随着基金的具体品种或产品的出现，就有必要把基金与工业标准的产品联系起来。这是因为，如果在供不应求的时候，宽泛的基金产品还能够不为市场细分所细究，那么，在今天基金已经出现“买方市场”的端倪的时候，推出个性化的基金产品就成为必要。严格来讲，我们的基金产品还太粗。不同的投资者有不同的需求，同样的投资者在不同的时候也有不同的需求，怎么满足投资者的需求就成为基金产品设计与推出的必须考虑。

工业标准的产品，应该满足一些基本的要素。

第一是产品制造商是谁。不同的制造商制造不同类型的产品，即使在同一类型的产品里，不同的制造商也占据的是不同类型或级别的客户群体。基金也是这样，一个基金管理公司为所有的不同类型的客户都能提供优越的理财服务是难以想像的，它一定会随着理财实践的先进逐步找到自己的客户定位，或者说先入为主设计自己的客户对象，进而打造相应的基金产品。

第二是产品制造商的责任。我们知道，在工业产品里有著名的“三包”：包换、包退、包赔，来作为对客户的负责。其实，在基金的运作机制里，已经蕴涵着这些底蕴，只是如何化为投资者对此的认同。“包换”，在基金里有“雨伞基金”给投资者在不同需求下提供不同的基金产品；“包退”，封闭式基金给了投资者之间交易的可能，开放式基金更是给投资者创造了直接向基金经理人赎回的权利；“包赔”，管理层对基金的监管、基金托管人对基金的托管责任，乃至基金法制定过程当中提出的基金经理人赔偿责任问题，都给了投资者安全的信息。

第三是产品的有形，产品的规格和等级。工业产品不像金融产品那么抽象，而是具体的，基本上是看得见、摸得着。新近推出的国泰金鹰增长基金，在其披露的招募说明书的首要位置刊出了“产品说明”(概要)”，把投资目标、投资理念、投资类型、投资策略、组合投资的基本范围、造股标准、业绩比较其准、风险收益特征，以及风险管理工具和主要指标简捷清晰地展示在投资者面前，应该就是这一方面的有益尝试，给投资者形象清晰的基金。

第四，产品的消费群体。每种产品，它具体适应什么样的客户，要么以其价格来区分市场，要么以其功能来适应客户。所以，笔者认为，不同基金类型与不同规模的基金可以差别收取管理费，基金的投资标的也应该尽量个性化地互相区分开来。

第五，产品质量的稳定性。这是优秀的工业产品的重要条件。基金产品也是这样，契约的承诺应该重于泰山，只有一贯坚持与尊重契约承诺的基金才具有质量的稳定性，否则将使投资者无所适从。

当然，基金毕竟是金融产品，有其必须的金融属性，安全按照工业标准来进行是不现实的。但适当吸收工业标准的产品的一些优点是可以的。只有具备一些工业标准的基金，我们的基金管理才会更有章法或有规则可依，少一些人为的随意性，多一些客户可以期待的确定性。产品变成商品或者说实现它的价值需要买卖这一个过程，买卖过程不仅是卖家的增值，还需要买家的增值，这有赖于基金产品卖出后基金经理人的良好理财，只有这样，客户才能得到价值的增值，基金产品才能继续卖出去。