探索新标准,迎接新挑战

2015年10月4日，我们在英国伦敦政治经济学院采访了该院经济学助理教授金刻羽女士，我们在Lincoln’s Inn Fields街LSE大厅见到了年轻美丽的金女士，她穿着绿色花纹衬衣、黑色长裤，带我们到花园草坪边上的长椅上进行了采访。她14岁赴美求学，3年后被哈佛大学录取，攻读经济学博士。金刻羽精通英文、法文，并且热爱文学和艺术。她2004年获得哈佛大学经济学学士，2009年获得哈佛大学经济学博士，后成为伦敦政治经济学院经济系终身助理教授。

为什么要成立亚投行？

谈到有关亚洲基础设施投资银行（以下简称“亚投行”）的问题，金刻羽女士说：“我觉得很多已经进入中等收入的国家和地区在亚洲急需基础设施的投资。当然有些比较小的国家，不像中国有那么多财富，同时让私营部门去做这些投资也不太现实。所以中国现在起的作用就是要帮助这些国家广泛提升基础设施的建设。根据亚洲开发银行的测算，2020年前，亚洲地区每年基础设施投资需求将达到7300亿美元，现有的世界银行、亚洲开发银行等国际多边机构都没有办法满足这个巨大的资金的需求。亚洲地区其实并不缺乏资金，缺少的是融资机制，所以需要搭建一个专门的基础设施投融资平台，以充分利用本地区充裕的储蓄进行有计划的投资。然而，在这些区域内的贸易很重要，比跨国跨区域的贸易还重要。因为，如果区域内基础设施能够提升，该区域的贸易成本就会下降。所以，不管是对中国，还是对整个亚洲区域，在经济上都会通过基础建设实施的提升得到好处。”

挑战与机遇

虽然亚投行的成立将会推进亚洲地区经济增长，但也会面临着严峻的挑战。作为新一代的国际组织，亚投行面临的问题就是要建立一个新标准，而不是遵循美国和欧洲现有的国际标准。金刻羽女士指出：“美国和欧洲的国际组织目前面临很重要的公司治理问题、管理问题和精英问题，因为太严重，政治成分太浓厚，这对有能力的年轻人来说，他们的事业会受到限制。吸引人才是个重要问题，要让最优秀的人都愿意去那儿工作，才是一个成功的机构。”对此，金刻羽女士提出了应对的方法。她说：“一方面亚投行应该成立一个人才信用部门（human resource/human capital），用这样的管理模式吸引优秀人才。另一方面是文化问题，从一开始我们就要树立公平竞争的价值观。一个国际组织的文化是相当重要的，我觉得美国和欧洲在这方面没有做好。”

过去30年，中国的金融改革对国家的经济发展起到了重要作用。我们从学习国际惯例、参与国际金融组织，到倡导亚投行，是对国际金融做出的一系列贡献。那么，亚投行与现有的国际秩序会有怎样的合作？与国际组织相比如何提高？怎么对现有的国际金融体系做出更多贡献？面对这些问题，金刻羽女士对我们说：“以后亚投行的成功与否，与其他国际组织和其他国家政府的紧密合作有着密切联系。所以亚投行应该注重在国际关系上的合作。”

金刻羽女士认为，亚投行的性质与其他国际组织的性质并不同。例如，世界银行主要职责是扶贫，IMF是宏观治理，亚投行则专注做基础设施的融资。它们之间竞争性不强，应该建立合作关系。亚投行要跟各个成员国家的政府打交道，相互合作。各界最担心或关注的问题莫过于亚投行的治理结构和投票权分配问题。

运营亚投行

当前，亚投行的投资项目能否获得回报则是重中之重。金刻羽女士认为，从经济学的角度，亚投行做的是基础设施、公共设施，很重要的问题是实际回报应该怎么计算。有些基础设施有直接回报，有些没有，如环保事业的回报是不能直接看到的，但是却有经济效益。所以，在一这点上就有一个模糊的经济问题。如何跟当地政府协调好，确保银行的投资有回报，这样才能继续吸引融资，吸引各国的参与，确有一定的难度和挑战。亚投行也不是一个纯经济组织，还需要考虑国家做基础设施和环保工作的政治意义。因此，如何平衡经济和政治目标，如何计算投资回报，是一个很有意思也比较难的问题。

关于资本流动的问题，金刻羽女士几年前曾发表过一篇文章，她认为：“现在很多发展中国家在往境外输送资本，中国就是一个例子。一个国家的金融市场是否发达，首先要看资本市场是否发达，中国在这方面落后于美国。美国有世界上最发达的资本市场，但是美国的这些资本和储蓄在本国没有太多投资机会，所以他们看好国外的投资机会。以后，我们会观察到发展中国家也会有同样的经历，金刻羽女士认为，建立亚投行是中国做出的正确选择，这使资本不都去投美国的债券，或其他低回报的投资项目，而是投到亚洲基础设施项目上，追求更高的回报，同时，又能促进区域内外经济、政治、外交的合作。”

探索新标准

金刻羽女士认为，亚投行的业务发展需要一个漫长的摸索过程，现在还不能很清楚看清未来方向。但是，从文化、公平竞争、精英管理和公司治理模式上，就要从一开始树立让国际信任的标准。美国、欧洲的标准，有很多值得我们吸取的经验，但不一定非要照搬。从一开始就要树立好一套自己的价值观。另外，就是人力资源，怎样吸引优秀人才和精英？一是公司治理，二是人力资本的吸引，这两点都具备了，机构与人才能够配合好，才能让亚投行沿着健康轨道前进。中国主导的新型管理系统和其他国际组织不同， 要减少政治因素。“我知道每个国家进来都有一些自己的壁垒，但是在做项目，决定把钱投到哪里，挑选哪些项目、国家，必须有个类似像美国投资银行这样的非常高效、客观的模式来挑选投资项目。像董事会成员，投资决策流程都必须像其他私营部门一样有一套高效运作机制。所以，减少政治因素，吸取私营部门的经验是亚投行建立新模式最重要的两个问题。”金刻羽女士说。

“亚投行有雄心壮志去打造一个新型的国际化组织，但是真正走入国际化，需要根本上的改革。中国走国际化的道路，不仅是投资，还有贸易，现在很多国家的贸易偏保护主义，就不符合国际化的路。金融市场的国际化同时需要内部改革，否则如果资本市场完全开放，会对本国的金融系统有很大的冲击。人口问题和老龄化问题可能会影响国家的储蓄率。中国的人口问题不会给经济带来很多的压力。虽然人口的增长速度在减少，但是劳动力还是很高的，每年都有百分之十几的增长率，所以，生产力增长是最重要的指标，而不是一个国家有多少人。储蓄率在未来有可能会下降，但是为了养老，宏观政策也比较宽松，大家已经预判到将来一些通胀的可能性，现在反而更愿意去储蓄。还有很多其他因素会使储蓄率保持在比较高的水平。” 金刻羽女士说。

与世界共赢

如何看待亚投行对世界经济的影响？金刻羽女士认为，亚投行给中国带来了发展的机遇，但由此带来的挑战也不容小觑。亚投行对亚洲人们的发展，对国际金融的体系，不是一种挑战，而是补充。成立亚投行实际上就是把各国政府的钱放在一起，帮助区域内已经进入中等收入的国家继续提高生活水平，给全世界带来经济效益。因为全世界经济增长已经很低了，亚洲是很重要的一块，如果能把亚洲的国家变得更富有，对全世界的经济也有推动作用。“亚洲现在要投资的项目很多，但是钱不够，中国站出来倡导成立亚投行，把各国的资金集中起来投资到最重要的项目上，中国起到了主导作用。在未来的几年甚至几十年，中国将继续起到主导的作用，不可能一直躲在后面，就管自己的事情。中国如何树立国际形象？从设立亚投行来说，这是一个正确的选择。中国不是通过政治、军事力量在区域里‘硬树立’，而是通过能够让区域经济共同发展的方式，起到主导性作用，我觉得这才是最有意义的战略。”她说。

从历史范围来看，世行、亚行和非行等国际组织对国际金融发展都起了很大作用，现有的经济秩序也不能完全满足目前经济发展的需求，亚投行是一个应运而生的产物。现在，亚投行有57个意向创始国，今后在协调方面可能很复杂，能够把多个国家的资本放在一起，给很多国家提供投资的机会，不仅是给亚洲区域，而是扩展到世界各地已经进入中等收入的国家，这个模式是个典范，应该扩展。金刻羽女士建议国际组织应该更接近私营部门的管理模式，吸取它们的教训和公司管理的方式，这会给国际组织带来更多经济效益。

中国将伴随亚投行的成立和运作，与世界共赢。