厦门制造业调查简报

尽管厦门的企业正面临着严峻的挑战，但情况可能没那么糟。

本次调查于2009年2月13日执行，调查对象包括厦门市约90家制造业企业。我们收到了50份有效的答复，其中38家为出口企业。需要声明的是，样本规模有限，建议读者在解读结果时需格外谨慎。

销售和利润率

与三个月前相比，57％的被访者称销售出现略微下降，但只有12％的被访者称销售出现大幅下降(见图1)。30％左右企业的销售情况基本稳定或有所提高。

尽管69％的被访者称销售出现下降，但只有39％的企业称利润率出现下滑。剩下的61％的被访者称利润率基本保持稳定或有所提高(见图1)。由于80％的被访者均为出口企业，这有点出乎意料。投入成本的快速下降可能是支持企业利润率的一个主要因素。

投资计划与开发国内市场

尽管销售出现下降，但67.5％的被访者都称其计划于未来一年内进行投资，这一点令人备受鼓舞。这表明2009年投资可能不会出现显著下降。

84％的被访者称他们已在努力开发国内市场，并且63％的被访者称已经取得了一定的成效。但没有一家被访者报告称在开发国内市场方面取得了很大成效，这一事实表明：假如其出口业务缩水过多，一些出口企业可能会面临非常严峻的境况。

流动性

只有28％的被访者称资金紧张或非常紧张(见图4)。与2008年12月初在江苏以及其他五省所进行的调查报告相比，这是个显著的改善，去年12月初有51％的被访者报告称资金紧张或非常紧张。这表明从限制转为宽松的货币政策姿态已经开始使企业受益。

库存

至于原材料库存，83％的被访者称他们现在只有维持满足1～2个月生产活动的库存水平(见图3)。这个比例远远高于此前在去年12月份以及今年1月份的调查报告中所报告的60％。产成品库存的这一比例还要更高：90％以上的被调查者都报告称只有1～2个月的库存(见图4)。这些结果支持了关于库存调整过程正接近尾声的观点。

解读

这份调查报告表明，尽管厦门市的企业正面临着严峻的挑战，但情况可能没那么糟。愿意投资、愿意开发国内市场、流动性约束趋缓以及库存水平健康，这些都在一定程度上减轻了我们对经济会陷入恶性循环的担忧。尽管小样本调查报告存在局限性，但它所传递出的积极信号――特别是在许多被访者均为出口企业的情况下――依然令人鼓舞。