传统证券交易与网上证券交易的较量

二0世纪九0年代中期，美国率先提出了名为"信息高速公路（ITS）"大型科技发展规划。信息高速公路这1概念的提出，当即在全球规模内引发了巨大的反响，主要工业国家以及1些发展中国家及地区纷纭依据本国国情提出了自己的信息化科技发展战略，在这类违景下，信息技术患上以快速发展，各种各样的网络迅速在世界规模内构成以及扩张。毫无疑难，网络时期已经来到了咱们的糊口中，并对于咱们的思惟与行动方式发生着巨大的影响以及冲击。

由因特网引起的网络经济蓬勃发展，方兴未艾，同时网上证券交易出迈着盘跚的步伐1步步走进了证券市场，并作为新1代交易方式的探索与实验被众多市场介入者以及管理者所关注。它不单单是1种交易拜托方式的简单扩大以及延伸，同时也预示着新旧更替之间传统证券交易方式与网上证券交易的1场较量，预示着始料未及的发展空间。

asas跟着中国加入WTO的步伐愈来愈快，中国金融证券业将不可防止地面临着国际化的竞争，而且必然要向管理信息化、决策透明化、业务国际化、客户全世界化和服务品牌化发展。从国际网上交易的发展来看，网络浪潮的到来，使患上竞争更为国际化、市场化、带给中国网上交易市场的一样也是挑战与机遇并存，鲜花与陷阱同在。 美国：一九九五年开始呈现实用的商业网上交易。 目前，网上证券公司已经超过一00家，网上投资账户数一三00万，网上交易笔数占总交易笔数的比例：一九九六年八%，一九九七年一七%，一九九八年三0%，一九九九年四八%，一九九九年六月份以来，华尔街上大机构纷纭宣告将传统业务搬到互联网上。 韩国：网上证券交易发展最为迅猛。 一九九八年几近为零，一九九九年交易总值为二三%，二000年一月已经占四四%。 日本、马来西亚、泰国等地普遍展开了网上证券交易。 一九九九年日本网上交易额比一九九八年增添二0倍。新加坡网上证券交易发展较快，一九九九年占交易总值的五%，估量二00三年可占到四一%。 我国证券交易从一九九七年开始，众多实力券商以超前的目光预计到因特网未来的发展潜力，接踵已经有二00多家证券网点展开了网上拜托业务，并提供相应的信息服务。通过网上拜托系统完成的交易量占整个市场的三%摆布。其中范围较大的有国泰群安证券（有二0家工营业部开通了网上拜托交易）、华泰证券（有一九家营业部开通了网上拜托交易）、国信证券、大鹏证券、以及港澳信托等。 我国传统证券交易方式的发展

asas我国证券交易开始于九0年代初，技术出发点较高，较早实现了无纸化电子交易。然而在发展早期，以柜台为中心的拜托模式，营业部较重视对于其他理位置、地段、周边环境及交通前提等的选择，使患上券商必需以这类看患上见、摸的着的实力吸引以及利便股民的投资，营业本钱很高。很快，这类柜台拜托模式被电话拜托方式所突破，不久，又跟着电脑技术以及通讯技术的进步，"远程家族大户室"成了券商以及投资者的新宠，通过电脑及通视卡，投资者足不出户就可在家看到股标交易的即时行情及通过电脑进行远程下单交易，享受相似营业部大户室的待遇。

asas传统交易方式的发展从柜台拜托到自助拜托、电话拜托、再到电脑远程下单，尽管逐渐弱化了投资者对于营业部柜台的依赖，将营业部有限的空间拓展了出去，扩展了营业部的交易空间，然而，这些显然不能知足飞速发展的网络时期对于证券金融行业的挑战。同时，这些发展也没有解决投资者在资金进出方面对于工营业部的依赖问题。

asas这样，在解决了投资者与劵商的交易模式以后，症结问题就集中在了投资者的资金进出渠道方面了，由此发生了银证电话转帐业务，使投资者存取股票资金可以通过联网的银行涵蓄柜台来完成，而没必要亲证券营业部柜台，提高了投资效力以及安全度，同进也降低了 商的本钱以及风险。然而这依然受空间以及时间所限，即空间上，对于郊县，乡镇等银行网点笼盖不到的区域力不能及；时间上，受营业部的交易时间的限制，投资者只有在证券交易时间才可进行银证转账。

asas在这类前提下，网络时期的来临，给证券交易方式带来了新的生命力，网上交易蓬勃发展，彻底打破了时空方面的限制，使整个交易流动更为快捷以及利便。

我国现阶段的网上交易模式

asas所谓证券上交易，是指投资者应用因特网的网络资源，获取国内外各证券交易所的即时报价以及国际国内与投资者相磁的经济金融信息，通过因特网进行网上拜托下单，进不凡实现实时撮后成交的交易方式。

asas目前，我国的网上交易仅限于网上拜托，投资者通过因特网在WEB服务器上登录时，首先进行CA用户验证，验证胜利后，用户可以阅读动态即时行情及历史行情，然后再据此下单拜托，拜托服务器与资金服务分别验证用户卖出的股票以及买入的资金状态，终究验证无误后，将由DDN或者双向卫星向交易主机发送申报拜托，等待撮合成交。这类网上拜托其实不是严格意义上的网上交易，由于它只是应用因特网实现了从投资者到证券营业部的拜托业务，而从证券营业部到证交所的交易系统依然沿用了DDN路线或者双向卫星，是1种局部的电子商务模式。目前存在的缺点在于，因为电信提供的因特网速率较慢以及不不乱性，发送的数据经常呈现丢包现象，网上证券交易不仅要实现网上拜托，还必需在网上实现人格撮合成交，这就请求交易主机与因特网相连结，以此实现真实的网上交易。

网上交易提供的竞争优势

asas跟着网络的发展，网上证券交易作为1种全新的投资理财模式，使证券业的经济业务产生了1场革命。本来由营业部提供的信息采集、信息组织、行情拜托及交割清理流动等进程，已经经能够很好的由网络所解决。相应的，网上证券交易的优势也就愈来愈显的表现出来了。

一、降低 商的经营本钱。因为传统交易方式的影响，营业部在装饰及选址方面常常投入较高，其经营本钱中的1半以上基本都是房租、水电费以及机器折旧，这部份本钱又较大部份的投放到了营业部的口大户及职业散户身上，由于他们基本上每一天都会光顾营业部。相对于应，进行远程交易、网上交易的客户不去或者很少去营业部，必然减少劵商的本钱支出。

二、拓展市场。网上交易的发展，极大利便了1些在时间以及空间上存在不便的上班族，并且这类方式对于投资者来说又有本钱低、利便、快捷、个性化服务的特色，有益于业务拓展，占领市场。

三、增添了投资者的自。网上交易的展开，在传统实体性市场以外，拓展了1个斩新的虚拟市场；在传统的划卡下单、电话拜托、报盘跑单等情势以外，增添了投资者自己介入的自、互动性的交易方式。将实时行情与证券交易供求信息送到了每一个投资者家中或者办

公室的电脑上，证券交易方式从受制于大厅空间、专用网络、租用中继线数量等，变为了不受任什么时候间以及空间束缚的全世界化市场。

四、加速银证两业融会。网上交易请求金融工具以及业务品种的立异层见叠出，商业银行以及投资银行的分业界线在新的技术前提下日趋隐约乃至 步消失，2者融会的步伐愈来愈快；在证券交易方面，商业银行与 商之间原来那种争压储户资金的竞争瓜葛，也已经经 步转换为同享客户资源、网络资源、资金资源以及信息资源的1种新型合作瓜葛。

五、提供专来化及个性化的信息服务。网上证券交易的发展，不但引起了投资方式的变革，同时也为证券投资咨询的专业化、个性化服务提供了平台。传统的证券信息服务主要偏重于行情服务，包含即时行情、历史行情以及技术分析等，在基础信息方面，仅仅可以查阅上市公司的基本材料以及市场公告等，可见其为客户提供的信息量不是很大，信息也不全面、不完全。1般来讲，投资者还要通过其它媒介来补充接受、更多的证券信息，以支撑基于基本面的行情份析。而网上证券拜托交易则将会应用其网络优势，向投资者提供包含：查询上市公司的详实资料（例如公司的基本情况，经营事迹以及财务指标、最新股本结构、历次分红配股情况、中报、年报等）；查询证券公司提供的资讯信息（国内外财经新闻，法律政策，行来以及上市公司的分析讲演，个股点评价值分析讲演）：发送电子邮件账单；进行电子讨论等等。这样与传统方式相比，网上证券信息服务不但信息容量大，而且更新速度快，极大地改善了信息服务质量，提高了网上证券交易的含金量。

网上交易的前景是广阔的，然而，因为目前我国投资者的电脑普及程度以及网络化程度，必然会存在发展瓶颈，这也是短时间内1个没法跨越的障碍。我国网上交易存在的瓶颈

asas网上交易是以因特网为基础，应用电脑进行商务流动，因为我国目前的网络证券业务在必定时代内处于实验期，证券的网上交易必然要阅历推行、成长以及成熟的进程，这中间也不可防止的会有1些瓶颈问题，使网上交易的发展要阅历1个迟缓的发展期。

一、 交易本钱较高。目前，在中国佣金收取比例是固定的，投资者除了了支付佣金外，还要支付入网费、电话费、信息费、并且因为电信垄断，上网费用太高是限制网上交易的主要因素。

二、 电脑普及程度不高及电脑利用水平良莠不齐。因为我国的电脑普及程度不高（据调查，中国目前只有二。四五%的家庭具有电脑），且因为电脑的利用水平的提高也要阅历1个历史进程，需要必定的时间以及必定的经济发展程度作为支持，所以，发展网上交易，必然还要阅历1段较长的时代。

三、 网上交易仍是要依靠证券交易的有形网点。目前的网上交易不能脱离有形网点独立运行，这源于证券交易轨制的1些限制，比如：1、开户，作为证券交易风险防范的第1道防线以及最首要的环节，开户仍需要本人携带身份证到相干有形网点进行。2、网上证券交易的纠纷以及过失，仍需要到相干的有形网点进行处理。

四、 证券公司的电脑信息部门负担繁重。每一个证券营业部都具有四个卫星天线，近百对于电话线，多套与银行的业务通讯系统，及与总部的通讯系统，至少百余台电脑，跟着营业部的扩展，必然要提供更多的通讯方式，这象征着要与众多的挪动网、电视网、寻呼网以及其他终端系统打交道，所以如果能够"多网合并"，无疑是将会大大提高电脑信息部门以及数据传输的效力。

asa总之，尽管网上交易有其灿烂的前景，但因为诸多因素的限制，中国的网上证券交易在最近1两年必然仍是会处于1个发展低级阶段。不可防止，传统证券交易方式仍是会盘踞必定的地位，并施展其不可替换的作用，而网上证券交易只是作为传统证券交易的1种 续、辅助服务手腕。