警惕美日“量化宽松”陷阱

【前言】警惕美日“量化宽松”陷阱由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。量化宽松货币政策对中国最主要的冲击，就是加剧人民币升值的预期和压力，而人民币单边升值预期的最主要危害，则是强化中国资产价格上涨的预期，从而导致资产价格的巨大泡沫，泡沫破灭后则是金融危机和经济危机， 经济泡沫化的本质是什么呢?那就是收入分配的大幅度转移...

2010年12月10日至11日，笔者到巴黎参加“重建布雷顿森林体系”委员会和法国政府联合召开的国际货币会议。辩论话题自然少不了美联储的量化宽松货币政策。纽约大学教授、号称成功预测2008年金融危机的“末日博士”鲁比尼教授和其他几位学者认为，美联储量化宽松政策的主要目的是迫使美元汇率走弱或贬值，希望借此刺激美国出口增长。理由很简单：美国反复要求人民币大幅度快速升值，中国却坚持缓慢升值或不升值。无奈之下，美联储只好搞量化宽松政策，让美元主动贬值或弱势，间接迫使人民币升值或强势。

进入2011年，量化宽松政策的始作俑者――日本遭遇了百年不遇的大地震、海啸、核泄漏三连环袭击，日本央行随之向金融市场注入55万亿日元，规模超过美联储量化宽松第二波。此举虽有大地震灾害之缘故，但其实际效果或与美联储量化宽松如出一辙，中国不可不防。

从全球汇率“博弈”角度来考察量化宽松货币政策，对中国尤其重要。2010年11月4日美联储重启量化宽松货币政策之后，人民币汇率一直持续单边升值，对许多中国出口企业造成巨大压力。根据最新的统计观测，2010年圣诞节期间，由于人民币升值、原材料涨价和劳动力成本上升，浙江温州地区出口订单下降幅度高达50％，我国总体出口形势日益严峻。

国家外管局外汇储备增幅和人民银行外汇占款数据清楚表明：量化宽松货币政策正在刺激国际投机热钱加速流向中国。包括中国银监会主席刘明康在内的许多主管部门负责人坦承：投机热钱流入房地产市场和其他市场，是中国房地产价格持续上升和通货膨胀预期恶化的重要推手。

一个最基本的判断是：量化宽松货币政策让我国经济增长的外部环境愈加恶化。主要表现是：(1)全球大宗商品价格高位运行和持续攀升，我国必将面临更加严峻的输入性通胀压力；(2)美元长期走弱、美国和中国基准利率差距拉大，进一步加剧人民币升值压力；(3)人民币升值压力和预期推动我国资产价格上涨预期，导致房地产调控政策无法达到预期效果(当然，这只是房地产调控政策没有达到预期效果的原因之一)；(4)我国对外部能源、原材料和其他大宗商品的需求越来越大。量化宽松货币政策推动全球大宗商品价格持续上涨和维持高位，必然大幅度增加中国经济增长的成本；(5)人民币升值和原材料、能源价格上涨，将削弱我国出口竞争力，经济转型和失业压力加剧。

量化宽松货币政策对中国最主要的冲击，就是加剧人民币升值的预期和压力，而人民币单边升值预期的最主要危害，则是强化中国资产价格上涨的预期，从而导致资产价格的巨大泡沫，泡沫破灭后则是金融危机和经济危机，

经济泡沫化的本质是什么呢?那就是收入分配的大幅度转移和集中，大幅度加剧收入分配两极分化和贫富差距，给中国社会埋下不稳定的严重后果。而工业化、城市化和现代化进程一旦被打乱，中国将陷入所谓“拉美化”的困境。社会将分化为富裕的极少数巨富群体和占人口绝大多数的城市贫民和“农民工”；或者分为与国际资本有千丝万缕联系的精英群体和没有基本生活保障的大多数赤贫群体。一旦陷入此一困境，中国社会就没有和谐可言，社会将持续动荡，经济平稳增长和人民生活改善将无从谈起。

这才是我们思考人民币汇率战略和策略最基本和最重要的出发点。惟有站在这个高度，我们才能真正高瞻远瞩，认清美国压迫人民币汇率升值的本质，认清量化宽松政策对我国经济金融的真正危害。

从我国长远发展战略角度思考，要应对量化宽松货币政策的冲击和减少美元本位制的危害，我国就必须积极推进以人民币国际化为核心的区域货币金融合作，最终实现人民币成为主要国际储备货币，实现国际货币体系的多元化。人民币国际化是中国参与改革和创建国际货币体系的惟一正确道路。国家主席率先提出“促进区域货币合作，构建多元化国际货币体系”，是高瞻远瞩的伟大战略思想。