重庆燃气区域领跑地位进一步加强

公司2010年-2012年占重庆城镇天然气供气总量的比例分别为60.39%、62.66%、65.05%。市场份额逐步提高。

重庆燃气（下称“公司”，600917.SH）主营业务为城市燃气运营，包括城市燃气销售和为用户提供燃气设施设备的设计、安装服务。

截至2014年6月底，公司的城市燃气供应范围覆盖重庆市38个行政区县中的24个区县、3个部级开发区以及25个市级工业园区，服务346.77万居民客户、8.77万非居民用户（包括集体、商业、CNG加气站、工业用户等）。

2012年公司的供气量占重庆市天然气消费总量约34%，其中居民供气量占全市居民供气总量的约85%，在重庆市城市燃气行业中具有重要市场影响力。

公司未来发展将得益于以下诸多方面：

首先是城市燃气行业在国民经济中的地位提升。城市燃气是城市能源结构和基础设施的重要组成部分，为工业、商业和居民生活提供优质清洁能源，在现代化建设中发挥着重要作用。2005年至2010年，中国城市燃气行业工业总产值占GDP的比重从0.28%提高到0.60%。

其次是重庆地区经济特质带来的发展机遇。无论从重庆经济高速增长和城市化率进一步提升，还是从重庆区域的能源消费结构来看，燃气行业的发展前景广阔。

第三是公司竞争优势导致的区域市场领跑地位进一步加强。作为重庆市经营时间最长、规模最大的城市燃气供应商，重庆燃气凭借区域市场的规模优势和稳定增长优势、天然气资源优势、政策优势、技术和专业化优势，市场份额进一步提高。

最后是上市后募资项目实施带来的扩张。本次发行募集资金投资项目“都市区天然气外环管网及区域中心城市输气干线工程”建成后，将大幅拓展公司的用户覆盖网络，提升公司整体的燃气输配能力。

城市燃气行业地位稳步提升

作为一种清洁高效的化石能源，天然气是低碳经济的代表，是化石能源向新能源过渡的桥梁。随着近几十年天然气消费量的大幅度增长，天然气领域内的投入、储运、产量和贸易量也呈快速增长态势。按现有发展速度推测，2020年以后世界天然气产量将超过煤炭和石油，成为能源消费主力，21世纪将迎来“天然气的时代”。

随着中国经济的持续高速增长，城市化、工业化进程的加快以及环保标准提高对能源消费结构的影响，作为清洁高效能源的天然气的产量和消费量快速增长，增幅远高于世界平均水平。

从能源发展的大趋势和近年发展状况来看，中国天然气及城市燃气的发展呈现出以下特点：一是天然气发展快于其他基础能源、后续增长潜力巨大；二是天然气的消费结构进一步优化；三是天然气在城市燃气中的比重持续提升。可以预见，上述特点将得到延续，城市燃气增长空间巨大。

近年来，随着上游输配管道长度的不断增加和下游用气需求量的持续攀升，中国城市燃气行业工业总产值连年递增，占GDP的比重也逐年增长。

2005年至2010年，中国城市燃气行业工业总产值占GDP的比重从0.28%提高到0.60%。与中国城市燃气覆盖率同步攀升。

由于行业性质特殊，城市燃气不但产量和销售量稳定递增，而且利润率也有保证。根据国家统计局的数据，2007年至2012年，燃气生产与供应行业销售收入年均增速约为26.8%，销售利润率由6.20%提升至10.05%。

在经济持续增长和城市化进程加快的大背景下，由于节能环保国策和产业政策的扶持，随着中国天然气资源开发的巨大潜力逐步释放（造血能力），和全国性天然气输气干线管网建设加速（输血能力），城市燃气行业也迎来新的高速发展阶段。

重庆城市燃气发展前景广阔

中国城市燃气行业仍在持续增长，但各地发展呈现出不同特征。首先，城市化程度较低地区的城市燃气市场空间将受益于低基数效应；其次，经济增速较高的地区行业增长空间更大；第三，环保压力将带动能源消费结构的转变；最后，当地的城市燃气行业能否有充足的气源保障。就上述四点而言，重庆的城市燃气发展都具有得天独厚的优势。

重庆是中国人口最多的直辖市，也是“大城市带大农村”的城乡二元结构特征最突出的城市之一。2012年重庆常住人口城市化率为57%，户籍人口城市化率仅约39%，而上海、北京、天津的2006年城市化率就已经分别达到85.76%、75.60%、60.09%。作为国务院确定的全国统筹城乡综合配套改革试验区，重庆于2010年全面启动户籍制度改革，并提出“到2020年全市户籍人口城市化率升至60%以上，常住人口城市化率升至70%以上”的目标。按重庆市目前人口数量约3300万、每户平均3人计算，重庆城市化率每提高1个百分点，就将意味着30余万人进城，为城市燃气行业新增约10万潜在居民用户。因此，相较于其他三个直辖市，城市化率的低基数效应将为重庆城市燃气的发展提供更大的增长空间。

与城市化进程加快相伴随的，还有重庆区域经济的持续快速发展和居民收入的稳步提高。重庆直辖以来，国民经济快速发展，成为西部大开发的重要增长引擎。2011年重庆GDP增长16.4%，增速与天津市并列全国第一；2012年、2013年重庆GDP增速分别达到13.6%、12.3%，仍然位居全国前列。根据重庆市国民经济和社会发展规划，“十二五”期间重庆将实现地区GDP翻番，年均增速约12.5%；全市城镇居民人均收入年均增长12%，超过全国平均水平。作为区域内重要的基础能源，城市燃气的消费需求将在重庆经济稳步增长的拉动下持续增加。

虽然天然气利用广泛，但煤炭在重庆一次能源消费结构中的比重仍然很大（近70%），是重庆二氧化硫排放量大、环境空气中二氧化硫浓度超标和酸雨污染严重的主要原因。重庆已提出建设部级生态环保城市的目标，提高天然气消费比重，持续优化能源消费结构，是重庆市推动节能减排、实现可持续发展的必由之路。

重庆所处的西南地区拥有中国最丰富的页岩气资源。在国家规划的19个页岩气勘探开发区中，11个位于重庆及周边地区（云贵川）。根据国土资源部的资源调查评价报告，长江上游西南片区的页岩气地质资源潜力占全国总量的46%，可采资源潜力占全国总量的约40%。得天独厚的区域资源条件，使得公司气源得到了长期保障。在节能减排推动能源结构调整的契机下，按照四川盆地资源结构所具有的“少油、多气”禀赋特征，重庆城市燃气的消费需求前景将为公司可持续增长创造良好的发展条件。

总之，城市燃气行业潜力巨大，而重庆城市燃气由于受到地区经济特质的影响，发展前景更加突出。

重庆燃气市场份额领先扩大

中国城市燃气行业仍将较快增长，重庆地区经济特质有利于该行业发展，这是重庆燃气面临的有利外部环境。而公司本身也具备多项竞争优势，使得市场份额的领先地位进一步扩大。

中国城市燃气行业的竞争格局体现为垄断与竞争并存的特征。由于燃气管网等基础设施在特定区域内具有不可复制的自然垄断性，因此地方国企背景的城市燃气企业凭借先发优势在特定的区域内占据主导的经营地位。相对于区域内的其他企业，重庆燃气拥有资质、先发优势形成的区域性自然垄断、气源供应、资金和技术等综合竞争力，从而保证了其市场竞争份额领先地位的稳固。

进入21世纪以来，重庆市天然气消费量持续稳步增长。2010年，重庆市天然气用量超过60亿m3，城市燃气供气量超过30亿m3，天然气用气人口突破1000万人。重庆燃气是当地经营时间最长、规模最大的城市燃气供应商，在重庆市城市燃气行业中占有重要市场地位。

2010年-2012年，公司供气量占重庆天然气消费总量的比例分别为30.24%、31.24%、33.90%；占重庆城镇天然气供气总量的比例分别为60.39%、62.66%、65.05%。凭借区域市场的规模优势和高成长优势、天然气资源优势、政策优势、技术和专业化优势，公司的市场份额继续提高，区域市场地位进一步加强。

展望未来，随着中国及重庆区域性经济的发展，特别是重庆地区城市化进程的加快，加之以当地能源消费结构的转变和公司行业领跑地位和竞争力的加强，可以预见，重庆燃气仍将实现长期稳健的发展。尤其是在城市化进程方面，经国务院批准，2007年重庆成为全国统筹城乡综合配套改革试验区；自2010年8月开始，重庆市在全市范围内正式施行统筹城乡户籍制度改革，推出了“两年300万、十年1000万”的农民进城计划。随着上述措施的贯彻落实，重庆相当一部分农村人口将向城镇、特别是经济较发达的城区转移，并将带动与之配套的城市工商业、交通运输等用气行业的发展，有利于增加公司的用户数量，提升公司的市场份额。

未来，公司将按照新一届董事会制定的“3567”发展战略，全方位推进业务发展，优化内部管理，提升市场竞争力，保持和加大对燃气管网基础设施建设的持续投入，进一步巩固公司在重庆地区的行业地位。本次发行募集资金投资项目“都市区天然气外环管网及区域中心城市输气干线工程”建成后，将大幅拓展公司的用户覆盖网络，提升公司整体的燃气输配能力；同时，公司将持续开展资本运作，把握适当的时机，继续收购兼并主城区外的其他区县燃气公司。凭借诸多有利的外部条件和自身的竞争优势进一步强化市场份额的领先地位。