养老金产品市场已初具规模

2013年6月养老金产品“开闸”以来,各企业年金投资管理机构争相发行养老金产品。据公开披露信息统计,目前市场中已运作的养老金产品共43只。近日,中国人保资产管理股份有限公司(下称人保资产)相关负责人接受财新传媒专访时表示,“养老金产品市场已初具规模。”

企业年金是指在政府强制实施的公共养老金或国家养老金制度之外,根据自身经济实力自愿建立的一种补充性养老金制度。具备企业年金基金管理机构相关资格主要包括四种:受托人、账户管理人、托管人、投资管理人。

具有企业年金投资管理资格的机构共有20家。截至目前,人保已发行6只养老金产品,发行数量位列年金投管机构的前列。

上述人士指出,养老金产品被推出意义重大,改变了企业年金制度结构。此前企业年金基金法人受托人只能通过投管人配置投资组合,有了养老金产品后,受托人可直接投资养老金产品。对投管人来说,由原来管理众多的中小规模组合,变为将投资进行集合,提高了效率和收益。

一般情况下,养老金产品主要面向企业年金基金定向销售,目前投资方向主要为固定收益类资产、存款类产品、债权计划、股票、信托等。

“养老金产品的推出有利于拓宽企业年金基金的投资渠道,提高投资效率。从长期来看,产品化是年金市场发展的大势所趋。”上述负责人表示,将年金资金配置于养老金产品,能够更有效地发挥年金投资的规模效应,获取更多的优质投资资源和品种,不仅能够为年金客户提供更丰富的投资选择,还能有效地稳定和提高年金基金的投资收益。

在养老金产品“开闸”初期,不少投资管理机构认为将养老金产品做好做实的难度较大,一些产品向人社部报备后并未实际运作。目前已运行的产品占已报备的产品数比例不到40%。

人保资产在开闸半年才进入该市场,2014年1月23日,人保资产发行第一款养老金产品,主要投资于固定收益类资产。此后又发行了存款型产品1期,主要投资于银行存款;发行债权计划型产品1-4期,投资于基础设施债权计划。

人保资产的负责人认为,养老金产品的设计中需要注重灵活性,比如养老金产品不设转换费,允许年金资金在不同产品间进行转换,便于资金根据市场走势进行灵活的资产配置;不设初始申购规模下限和产品规模上限,有利于提高企业年金资金的使用效率和配置的灵活性等。

“人保资产已发行的固定收益型和存款型产品均为2年期,债权计划型产品期限为5-12年,6款产品的平均预期收益率为6.68%。”上述负责人指出,平均管理费(含投资管理费、托管费)为1.55‰,低于传统的年金专户和公募基金产品,后者通常为6‰—9‰。

根据人社部最新披露的数据,截至2014年6月底,企业年金累计投资收益率为3.44%,2012年收益率为5.68%,而2013年则为3.67%。

具有年金管理资格的多数保险公司既是受托人又是账户管理人,因此在产品发行方面不会遇到太大障碍。“人保资产发行的养老金产品安全性有保障、收益高、费率低,一经发行,获得了存量年金客户和新客户的超额认购,甚至是抢购。”该负责人指出。

他认为,人保资产依托全牌照综合经营的优势,可为养老金产品提供债权计划、信托产品和银行理财产品等一揽子的基础资产。另外人保资产固定收益品种投资经验丰富,管理固定收益类资产规模位居20家年金投管机构首位。“产品设计团队注重把握投资时钟的收益轮动规律,抓住各大类资产的最佳配置时机和窗口,保证了产品收益率有较强的吸引力。”他说。

谈及未来的发展,人保资产负责人表示,一方面会着力于稳定并提高年金组合的投资业绩,驱动所管理年金账户的数量和规模增长;另一方面会坚持产品化的发展道路。“除了继续发行存款型和债权计划型等系列产品,还将陆续研发货币型、股票型、特定资产管理计划型和信托型等产品,打造完整的养老金产品线。”

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