农村信用社利率定价模型实证分析

摘要：利率市场化改革的核心是建立科学合理的利率定价制度。目前，多数中小金融机构特别是农村信用社，贷款定价模式比较简单粗糙，在实际执行过程中广泛存在“一刀切”的现象。科学合理的利率定价模型不仅要涵盖银行资金成本、风险、目标利润等，还需要考虑贷款人的对利率的承受能力并有较强的可操作性。

关键词：农信社；利率低价机制；分析

中图分类号：F830.46 文献标志码：A文章编号：1673－291X（2011）08－0120－03

一、农村信用社利率定价机制现状分析

（一）农信社利率定价方式及其负面影响

目前农村信用社贷款利率定价权均实行区（县）联社统一管理，基层社只有执行权。以宝川区农信联社为例，确定贷款利率浮动幅度时根据客户群划分四个利率档次：对个别与信用社往来较为密切的企业经联社研究可实行优惠利率，上浮30％；对联社评定的黄金客户和内部职工消费贷款实行上浮60％；对种养业农户贷款实行上浮80％；其余一般客户均上浮100％。在实际操作中利率一浮到顶的现象较为普遍。2010年Z市农村信用社加权利率是10.53％，高出其他金融机构平均利率3.53个百分点，上浮幅度较其他金融机构高出40％―50％。过高的贷款利率给农信社经营带来不利影响：一是增加了贷款农户的成本，加重了农村个体工商户和农副产品加工企业的负担，在一定程度上制约了“三农”经济的发展；二是造成农信社部分优质客户流失，不利于稳定主、客户关系；三是农户贷款普遍金额小、报酬率低，高贷款利率使其偿还能力明显下降，加剧了贷款的信用风险；四是不利于农信社提高资产负债管理水平。

二、农信社利率定价模型实证分析

科学合理的利率定价模型不仅要涵盖银行资金成本、风险、目标利润等，还需要考虑贷款人对利率的承受能力并有较强的可操作性。考虑到目前农信社管理能力和信息系统水平较低，客户群体以中小企业和个体农户、工商户为主，所以建立农村信用社利率定价模型的原则是：以资金成本为基础，以目标利润为导向，结合客户行业利润率，兼顾资金供求关系，实现贷款收益涵盖风险溢价。其基本公式是：

公式1：R1＝（C1＋C2＋C3＋P），R1∈〔0.9*r，+∞〕

R1为贷款最低利率， C1 为筹资成本率，C2为固定成本率，C3为变动成本率，P为目标利润率，r为贷款的基准利率，最低利率不得低于人民银行规定的下浮标准。

C1＝（i＋f1）/S。

i为利息支出，f1为手续费支出，S为存款余额。

C2＝（f2＋f3＋d）/L1。

f2为营业费用，f3为营业外支出，d为固定资产折旧，L1为可生息资产余额。

C3＝（r＋t）/L2.

r为呆账准备金，t为营业税金及附加，L2为贷款发生额。

P＝O/L1

O为目标利润，L1为可生息资产余额。

以上各项成本均为上年度历史成本，信用社可按年进行调整，以确定下一年度的贷款最低利率。

公式2：Rh＝p*（1＋v），v∈（-0.5，0.5）

Rh为最高利率，p为客户的行业利润率， v为风险承担系数。

v＝∑（m1，m2，m3，m4）*i

m1为客户经营前景指标系数，m2为企业信用等级指标系数，m3为借款人的生产规模系数，m4为贷款担保方式指标系数，i为权重系数。

合理的贷款利率区间应当处于最高利率与最低利率之间，综合考虑资金供求关系等方面因素确定。在完全竞争市场环境中，如果资金供求关系处在平衡的理想状态下，贷款最高利率应与贷款最低利率相等。

1.成本要素分析。宝川农信联社主要的收入来源是贷款利息收入，约占全部收入的81％；其他收入项目中，金融往来收入较为固定，且与金融往来支出基本形成配比；手续费收入与其他营业收入所占份额较少，均对农信社盈利能力影响很小。因此，贷款利息收入成为涵盖农信社的各项成本支出的主体。

在公式1的各项成本中，手续费支出主要是代办储蓄手续支出，与利息支出一同构成了农信社的筹资成本。金融机构往来支出是调剂农信社信贷资金头寸渠道，不是农信社贷款资金来源，按照配比原则，其净损益不属于贷款利率所应涵盖的范围。营业费用和固定资产折旧不随贷款业务量的变化而变化，属于固定成本。营业税金及附加以按贷款利息收入作为纳税依据，因此，营业税金及附加与呆账准备金随贷款额度的变动，呈正相关的函数关系，构成了农信社的变动成本。

2.目标利润分析。农信社的经营目标是实现利润最大化，而实现预期利润的主要途径是发放贷款。因此，在贷款利率定价中需要充分考虑目标利润。农信社在根据以前年度利润完成情况，经科学合理测算确定年度利润目标后，将其列入利率定价模型。宝川区农信联社2010年度利润为1 661万元亿元，2011年计划增长20％， 2011年目标利润为1 993.2万元。

3.行业平均利润率分析。在贷款定价模型中引入借款人行业利润率，是信用社实现以客户为导向的经营模式的转变。贷款利率必须低于借款人的利润率，贷款利率才是合理的，借贷行为才是理性的，贷款的风险程度才会降低。如针对部分经营机制灵活，效益较高的乡镇企业，其最高利率可以上浮；而对于盈利能力较差的种养业农户，其最高利率应处在相对较低的水平。这也是通过利率杠杆降低贷款风险的重要手段。由于农信社客户数量大，经营规模较小，测算单个客户的盈利能力较为繁琐，除部分大客户和优质客户外，信贷部门可根据当地单个行业的平均盈利能力确定。

4.客户风险因素分析。风险系数的计算确定以借款人信用等级、贷款担保方式、行业经营前景三磺为基础，分别设定相应权重加权计算得出，风险承担系数在（-0.5，0.5）之间。在信用评级指标上，可以将借款人划分为不同等级，信用等级越高，风险承担系数越小；按信用、抵押、质押和保证四种担保方式确立贷款担保系数，保证程度越高，担保系数越小；在行业发展前景指标上，从贷款人所处行业现有的竞争状况、供应商的议价能力、客户的议价能力、替代产品或服务的威胁、新进入者的威胁和产品所处的生命周期等项目入手并进行评价，经营前景越好的，其风险系数越低。

设定风险系数的区间是贷款利率定价理性判断的标准，如果企业风险系数高于0.5，说明贷款风险极大，单纯靠提高利率将无法避免风险，此笔贷款属于非理；如果风险系数低于－0.5，说明此笔贷款风险很小，如过分降低利率则不符合商业银行效益最大化的原则。当然在不同的地区和行业，风险系数区间的选择应各不相同，从理论上不宜搞一刀切。公式2的实质是通过建立企业权重得分利率变动的对应关系，确定风险系数，保证差异化利率的实施，从而有效实现贷款收益覆盖风险溢价。

5.资金供求状况。包括银行资金供应状况，客户资金需求程度，市场信贷利率和民间借贷利率情况。此项指标很难进行量化计算，应由信贷部门充分考虑客户的选择方式、对信用社的贡献率，贷款机会成本等因素的基础上，在最高利率和最低利率浮动区间内自行判断作出。

三、影响贷款利率定价模型使用的主要因素

1.资金供求的矛盾及信贷规模的限制使定价机制难以正常发挥作用。尽管定价机制所考核及考虑的因素较多，但在实际定价中，受宏观调控政策的影响，商业银行将利用信贷规模、信贷授权及资产负债指标考核等手段调控本行的信贷总量，使贷款定价一定程度上受到银行与企业、银行上下级间、信贷权限、信用额度及资金价格的预期等多重博弈活动的影响，使贷款定价偏离了理论定价的核心，扭曲了实际定价。

2.复杂的竞争环境扭曲了理论定价。一是由于农信社客户多属于中小企业和农户，财务信息不对称的现象比较严重，对利率的敏感性不强，往往无法严格按照理论定价去操作。农信社在实务操作中考虑更多的是现实信贷活动中金融机构之间竞争的条件、谈判的技巧、服务的质量及竞争对手的多少、经营的目标等，而这些影响现实定价的因素与理论定价的核心有较大的差异，并且往往造成定价与理论模型计算出入较大、风险与收益失衡。二是大型优质企业对低成本的信贷需求具有显著的刚性，在定价上占主导地位，单个金融机构的理性选择是以较优惠的贷款利率留住优质客户，使实际定价偏离了定价机制的轨道。

3.定价机制可操作性不强影响实际定价。一是量化指标很难取得准确的数据信息，特别是不同的地区和不同的金融机构的风险指标区间不尽相同，很难客观合理地进行选择。二是计算考核出来的指标有可能与现实差距太大，如按考核的结果操作，有可能严重影响贷款及业务竞争，导致定价模式流于形式。

四、增强贷款定价模型可行性的措施

1.提高定价模型的科学性。如果理论计算结果与实际利率水平有较大差距，应在工作中根据情况定期增减或修正定价模型中的各项参数。建立利率风险缺口分析机制，提高风险测算技术，增强防范利率风险的能力。

2.提高信用社内部管理水平。建立合理的内部资金转移定价系统，妥善处理出让资金方、受让资金方、系统内上下级行及个人之间的经济利益分配与调整的问题。建立健全科学的定价分级授权体制，抑制“道德风险”的产生。强化内部利率管理部门的职能，加强信息的采集、分析及存储，尽快做好对贷款客户的信用基础数据积累、风险分类等工作。

3.完善外部环境建设。一是人民银行分支行要引导农信社加强对利率的走势分析，增强对市场利率变化的科学预测能力、综合分析能力和快速反应能力，形成定价的理性预期。二要建立公正、透明的信息披露制度，提高市场利率的透明度，正确引导金融机构和其他社会公众对市场利率的理性判断，促进金融机构定价的科学性及合理性，发挥利率政策宏观调控的作用。

Analysis of the rate pricing model of the rural credit cooperatives

ZHAO Ying

(Zibo center branch,China people's bank,Zibo 255000,China)

Abstract: The core of the market-oriented reform of interest is a scientific reasonable pricing system interest rates. At present, most and financial institutions in particular, the loans by rural credit pricing models relatively simple, practical implementation of a widespread phenomenon. "one size fits all". Scientific reasonable pricing models not only covered by the interest rate bank capital costs and risks, the target profit, etc, we should consider the lender interest rate of the bearing ability of a strong maneuverability.

Key words: rural credit cooperatives; low rate and price mechanism;analysis