谁是度高息股

今年2月初，本刊刊登了一组题为《寻找高息股》的封面文章，建议投资者采用“狗股理论”，挑选股息率商的股票进行投资，争取赚息又赚价。

按照“狗股理论”，投资者每年年底从道指成份股中找出10只股息率高的股票，新年伊始买人，一年后再找出10只，买入新入选的股票，卖出手中不在名单中的股票，如此反复，以获取超过大盘的回报。

文章刊登时，上市公司年报披露刚刚开始，哪些股票会是2008年度分红大户，能达到我们设定的4.25％的商股息率(税前)水平还是未知数。于是我们设定了两条选股标准――分红能力较强，分红政策较稳定。据此选出了10只股票，分布在交通运输、钢铁、石化、纺织、煤炭等行业。

如今年报披露已经结束，2008年度的高息股也已揭晓，让我们看看哪些是具有投资价值的高息股。

58只股息率超2_25％

根据WIND统计，2008年度，沪深两市1600家A股公司中，有876家提出了分红方案，其中派息的就有837家，占了总数的52.31％。

从每股派息(税前)金额上看，最大方的要数盐湖钾肥、张裕、贵州茅台、平煤股份、新安股份、伟星股份、潞安环能、中国船舶等9家公司，每股派息都在1元或以上。其中，派现冠军盐湖钾肥每股派息高达1.672元，共计派送现金12.83亿元，占其2008年净利润的94％。

从股息率看，按照5月13日收盘价计算，税前股息率超过银行一年期存款利率2.25％的有58家公司(表1)。股息率冠军是伟星股份，其每股派了1元，按5月13日的收盘价15.16元计算，股息率高达6.6％，另外还有三精制药、现资、宁沪高速、皖通高速、宇通客车、哈药股份、浙江医药等8家公司税前股息率在4％以上。按照我们设定的高息股标准――税前股息率4.25％，达标的有7只股票。

在这58家公司中，分红政策都相对稳定，45家连续3年派息，35家公司连续4年派息，33家公司连续5年派现，其中张裕A、新安股份、盐湖钾肥、宇通客车、皖通高速等公司已经坚持6年以上年年进行现金分红。

这些公司分红能力很强，负债率比较低，经营性现金流状况良好。从行业分布上看，主要集中在交通运输、生物医药、煤炭开采、石化、食品饮料、机械设备、纺织服装等行业。

推荐个股表现有差异

本刊推荐关注的10只股票表现如何呢?

从表1中可见，10只股票中有6只股票进入了榜单，分别是现资、皖通高速、大秦铁路、武钢股份、宝钢股份、雅戈尔，现资、皖通高速更是排名第4和第6，股息率均高于4.25％。

中国石油、开滦股份、云天化、申能股份虽然没有进入58只股票的榜单，但也都分红派息，保持了分红政策的稳定(表2)。

从2月9日推荐时算起，截至5月13日收盘，上证综指已经涨了27％。涨幅超过大盘的个股比比皆是，在我们推荐的10只股票中，就有开滦股份、申能股份和雅戈尔。其中，申能股份和开滦股份的股息率虽然不高，但涨幅分别达到了44％和78％。开滦股份因为在每股派息0.2元的同时还将转增1股，所以涨幅尤其惊人。

如果按照2月6日的收盘价计算，现资和皖通高速的股息率分别高达5.4％和5.3％，绝对称得上是高息股。