浅探小型投资公司的风险控制机制

【前言】浅探小型投资公司的风险控制机制由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。根据2011年6月18日，工信部、统计局、发改委、财政部联合印发的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》中对于小型企业的界定：“其他行业，从业人员10人以上，且100人以下的企业为小型企业”。本文参考了以上的规定，以及国内几家大型招聘网站中对于同类型公司的界定...

【摘要】随着我国风险投资行业的发展，越来越多的小型投资公司出现在市场中，他们的出现为很多投资额较小的投资项目提供了资金和资源的支持，但是在本就较传统行业存在更多风险的投资行业中，小型投资公司的抗风险能力就显得更为弱小。同时也使得建设风险控制机制对于小型投资公司来讲，更显得尤为重要。本文从风险控制机制对小型投资公司的意义入手，简要阐述了其面对的各种风险，并提出了相应的风险控制办法。

【关键词】风险控制 投资公司 对策

一、小型投资公司的风险控制

风险投资行业概述。风险投资产生于美国，由于新兴的企业对于资金的需求较大，但又很难通过传统的融资渠道获得资金的支持。风险投资公司利用其经营方式、组织结构等方面的创新，在风险控制和风险评估的灵活性方面，能够满足很多新兴企业对于资金和资源的需求。投资公司的价值创造能力的主要体现在对投资项目的管理过程中，对风险的评估和管理能力，也就是说，在投资前对准确的判断和甄选出具有成长潜力的企业和项目，然后在投资后对这些企业或项目提供诸如资金、管理、资源整合等各种支持活动，使得其能够快速稳健的发展，从而为企业带来高额的投资回报。

小型投资公司的界定。由于投资公司的商业模式特点决定了，不能单纯的以注册资金的多少来界定大小。目前投资行业在我国仍属于新型行业，缺乏相应行业规范和法规，因此对于小型投资公司的界定有待进一步研究。

根据2011年6月18日，工信部、统计局、发改委、财政部联合印发的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》中对于小型企业的界定：“其他行业，从业人员10人以上，且100人以下的企业为小型企业”。本文参考了以上的规定，以及国内几家大型招聘网站中对于同类型公司的界定条件，对于本文所讨论的小型投资公司的特征进行了简要描述：公司员工人数20人以下；注册资本在500至2000万元；总资产投资规模2亿元以下。

风险控制机制对于小型投资公司的重要性。风险控制，是指风险管理者采取各种措施和方法，减少或消除风险事件发生的各种可能性，或者减小风险事件发生所造成的损失。从诞生的那一天起，风险投资行业就是一个高风险和高回报并存的行业。大型的风险公司由于其所掌控的资产实力和人员规模，使得其对于风险控制的管理更加专业和严格，以及在对于风险出现后的对于已投资产的减值损失，具有更强抵抗力。可以说，风险控制贯穿了风险投资公司经营行为的全部过程，是风险投资公司的与生俱来的基因。而对于小型投资公司的项目管理来说，风险控制机制更是具有举足轻重的作用：保证投资资金的安全性；保证获得项目投资收益；由于小型投资公司的可使用资金相对有限，无论是投资前的风险评估，还是投资后的风险管理，风险控制机制都是保证投资人资金安全性，以及保证能够获得较高的投资回报的最重要因素。

小型投资公司风险控制机制的特点。没有或有极少数专职风险控制人员或部门。由于人员数量较少，一般不会设置专职的风险评估人员，基本由具有丰富的行业经验、投资经验的几个高级管理人员来负责进行风险评估。较少使用专门的风险评估模型或工具。一般仅依靠项目调查人员及高级管理人员的经验来进行判断，较少使用专门的风险评估工具。主要原因有二：一是由于小型投资公司接触的项目需要的投资额较小，需要的决策时间相对较短，而专门的风险评估工具需要的时间较长，不利于较快的进行决策；二是一般的小型投资公司人员较少，一般依赖高管的个人经验进行初步的风险评估。多为投前风险控制，而投后风险控制力度较弱。由于小型投资公司的资金实力等因素制约，在项目投资过程中，一般采用跟投方式。这种方式本身即是规避投资风险的手段之一，同时也导致投资公司对项目的运营没有实际的控制权，所以对于项目运营内的风险，难以迅速采取措施。所以，更多依赖于在投资前，采取相应的风险控制措施。

二、小型投资公司面对的风险种类

由于小型投资公司的人员和资金规模的限制，在同一时期内的在投项目的数量相对较少，所以多数投资一般采用项目制管理的经营模式。那么对于这种经营管理模式来说，主要存在以下五类风险：

政策性风险。由于我国处于社会主义市场经济的初级阶段，很多行业的相关政策尚未成熟，仍存在很多法律法规、行业规范的空白，这使得因相关法律、法规，宏观经济调控政策、国家产业政策、税收政策等变化或调整，对于公司运营带来的影响尤为突出，因此政策性风险是项目管理过程中不可忽视的一部分。而小型投资公司很难通过购买各类行业研究报告，不断研究各类行业政策等方式，来规避政策性风险。

市场风险。被投资公司处于的市场发生环境发生变化，比如新技术出现、新的替代品、市场生命周期改变、消费者需求或偏好变化、以及其他不能预测的变化等原因，都会导致市场风险的发生。由于项目公司的经济效益直接影响着投资公司的利润水平，所以投资公司不仅要应对已投资的项目所处的市场风险，同时也要兼顾自身所处的市场风险。

被投资公司风险。由于被投资公司对项目的定位不明确，对项目实施的内涵的认识不深入，以及其企业管理水平等方面不到位，造成项目运营成本增加，项目时间周期延误，甚至直接导致项目失败。小型投资公司所接触到的项目方，一般处于成长阶段，其自身的管理水平和经验均存在一定程度上的不足，因此被投资公司风险是最经常发生，也是决定所投资项目成败的关键性风险。

技术风险。是由于项目运作过程中的技术层面，存在的缺陷、瓶颈等问题，需要高额资金投入、长时间的实验来予以解决，造成项目生产无法正常进行，或者最终产品存在较为严重的质量问题。追求高投资回报的投资公司，经常会接触到高新技术项目。而这样的项目在提供了高回报的同时，也伴随着高技术风险。新技术覆盖面广，知识更新速度很快，同时涉及大量的科学及专业技术知识，对风险评估能力的准确性和科学性要求较高。

自身风险。小型投资公司还要经常面对自身存在的风险，主要表现在能力风险和管理风险两个方面：

（1）由于投资公司内部负责风险控制的人员自身存在的知识、经验、技能等方面的不足或局限性，而带来的对项目风险预判不足，或对风险发生的预兆没有及时采取措施等，而产生的风险。

（2）投资行业在我国尚属新兴产业，小型投资公司在组织结构、运作模式、投资方式和手段等方面的不成熟性，更增加了其管理风险。

三、小型投资公司的风险控制机制

限制投资行业的选择范围。制定投资策略时，要避免“全而不精”，要适当地限制可进行投资的行业，便于集中力量对行业政策、行业特点进行研究和深入了解，以提高风险评估的准确性，提高投资成功率。在选择投资行业的范围时，可以选择比较熟悉的行业，或已经投资成功案例的行业，或是未来有增长潜力的行业。另外，要注意处于该行业所属的生命周期，尽量选择处于成长期和成熟期的行业，对处于幼稚期的行业要慎重选择，而不要选择衰退期的行业。

限定投资方式及投资比例。要选择比自身强大的合作伙伴，采用联合投资或跟投的方式进行项目投资。这样做即可以分散风险，也可以整合合作伙伴的资源，提高投资项目的成功率。可使用多种投资方式进行，比如进行股权投资时，可以配以同等金额的债权，以降低项目公司破产清算时的减值风险。要限定投资比例，一般来讲，投资于单个项目的金额不宜超过投资公司资产总额的15%。

逐步提高项目尽调水平。在项目尽调阶段，逐步完善项目尽调清单，提高自身的尽调水平，通过多种渠道了解被投资公司的相关信息，制定科学的和严格的项目筛选标准，以保证投资项目的成活率和报率。

严格遵循国家相关法律法规。在项目公司的设立和运作时，严格遵循国家有关法规和政策；在投资协议中将明确各方权利和义务。值得注意的是，在投资行业发展的初期，很多投资公司都会与被投资公司签订“对赌协议”，其主要内容一般是被投资企业要保证固定的投资回报率，如果无法达到相应的回报率，则要通过回购股权、支付现金等方式对投资方进行补偿。但近些年的一些案例表明，“对赌协议”并未被证监会认可，同时在司法解释中也尚不明确。因此，不能简单的认为签订“对赌协议”就规避了风险。

多种形式进行项目监管。在项目投资后，要采用多种方式确保投资后的有效监管，以降低项目的运营风险：在被投资公司董事会中确保至少一个董事会席位；派往被投资公司的董事须定期向公司报告被投资企业的经营管理及项目进展情况，遇有偏离投资计划和变现计划以及出现其他重大事项时，应及时报告；可以指定会计师事务所对被投资企业定期进行审计，如有可能向被投资企业派驻中高层管理人员或财务人员。

项目退出后，提取盈余公积金。建立相应的退出机制，及时将股权资本变为流动资本来进行套现，提高投资资金的流动性，避免资金长时间沉淀于项目中无法自拔。在项目退出后，对已获得的投资收益提取10%的盈余公积金，此部分资金可用于弥补其他项目的投资损失。

四、结论

综上所述，风险控制机制对于投资公司来说尤为重要。针对小型投资公司面临的规模小、资金少、人员少的情况，要逐步建立一套适合自身发展，有助于保持公司成长，保证能够获得稳定资金收益的风险控制机制。对于投资公司来说，风险是其与生俱来的基因，也是永远的朋友和对手。有关风险控制的讨论，在风险投资行业中永远不会停息。