风险投资何处去

2002年8月16日，华润大厦28层，美洲俱乐部。

中华创业投资协会（CVCA）与外经贸部外商投资管理司及国家科技部条法司、国家税务总局国际税务司等有关部门的负责人，就《外商投资创业投资企业管理规定（草案）》进行了激烈地讨论。

大家就如何吸引外资建立中国合理有效地风险投资机制，风险投资退出机制，对外商投资机构的管理等问题进行了深入地探讨，其中着重谈到了一个VC们普遍关心的征税问题。

此管理规定的出台，总的来说，将会有利于VC在中国业务的开展，对于VC的资格进行了相应的规定，对于投资领域有了适当放宽，即：只要规定中没有明文禁止的领域，都是外资可以进入的领域。

当然，对于VC来说，很多条件还是比较苛刻，还需要进一步商讨。“我们希望得到比办事处更宽泛的权力”，CVCA主席华平投资公司亚洲业务主管孙强想为VC们挣得更多的权力。

如何对外商投资企业征税，成了与会VC们普遍关心的问题。按照中国的有关法律，外商在中国的投资，除了所投企业要缴纳应缴的那部分税以外，如果项目退出，只要有回报，就要缴纳相应的税金。就等于双重课税。

而VC们认为，按照美国风险基金的通常做法，这部分税应该由风险投资公司的投资人―养老基金、大学基金和退休基金等等缴纳，而美国法律规定，这些投资者是可以免税的。所以，对于很多风险基金来讲，除了企业要缴纳的那部分税，实际上，由于项目转让而所得的收入是可以免税的。

《外商投资创业投资企业管理规定（草案）》规定：“非法人创业投资企业的外国投资者为在中国境内有常设机构的外国投资者，该类外国投资者来源于非法人创业投资企业的所得按30%税率缴纳所得税，设在经济特区的非法人创业投资外商投资创业投资企业的外国投资者按15%的税率征收企业所得税；不设立经营管理机构而将日常经营活动授予一家创业投资管理公司进行管理的非法人创业投资企业的外国投资者为在中国境内没有常设机构的外国投资者，该类外国投资者来源于非法人创业投资企业的所得按10%税率缴纳所得税。”

“此项目所得与彼项目所失是不能抵消的”，对于VC提出，实际上他们很多投资项目都是亏损的，所以，可否一年内盈利与亏损的项目平衡后再缴税的问题，国家税务总局国际税务司的副处长何俊雄给出了回答。

“目前法案仅仅是处于讨论阶段，我们只能拭目以待”，外经贸部外国投资管理司副司长邓湛言语甚为诚恳。