对公理财:银企新大陆

近年，信托公司和券商代客理财业务红红火火，而新年伊始，基金理财专户业务业已开闸。面对空前繁荣的理财市场，商业银行，身为老牌的金融机构，自然是不甘寂寞的，再次把目光瞄向了公司业务，开始注重为企业理财提供整体解决方案。

正确地认识商业银行的理财业务，并完善相应的支持策略，不但使得商业银行能为客户提供一条更有吸引力的“生财之道”，对商业银行本身而言，更是一条增强盈利能力，提高国内外竞争力的“生财之道”。

广义地讲，商业银行对公理财包括为公司客户进行财富管理所涉及的收（付）款，账户管理，资金结算、汇划，头寸管理，风险管理，日常金融信息咨询等各种金融服务。

在国外，理财业务一直是国际领先银行的重要业务组成部分，大部分外资银行50%以上的利润来自于以理财业务为代表的中间业务收费，花旗银行更是高达70%；而在国内，由于银行业发展相对滞后，国内银行长期以来业务重点都集中在吸收存款和发放贷款上，中间业务的收入比例很小，而对公理财业务产生的收入则更少，诸如理财咨询类、金融衍生品工具类等业务也只是在一些大城市才能提供。

由此可见，国内银行理财业务的发展还处于起步阶段，与外资银行相比有很大差距，另一方面又说明国内商业银行理财业务存在着巨大的发展空间，是商业银行业务发展和利润增长的一个重要方向。

迫切的企业需求

目前国内客户有迫切的对公理财服务需求。企业在创业初期对银行的业务需求是融资，这时银行会根据企业的信用等级和抵押担保情况，决定发放授信；企业进入正常经营之后，需要的是银行提供结算、现金存取等服务；等企业发展到一定规模，效益提高了，除了必备的流动资金外，会产生一部分剩余资金，企业为了提高资金回报就势必会为闲置资金寻找出路。这时，企业的多元化、个性化理财需求便提上日程。单位客户由于资金规模不同,资金结构不同以及风险偏好的不同必然会要求银行提供多层次,差别化的理财服务,从而使银行优质客户获得更大的收益,享受更优惠的服务。这种差别化分层服务体系的建立和完善,是银行客户关系管理走向深入的重要表现。

收益与风险的并存

开展人民币对公理财业务，就整个银行系统来说，会导致部分存款转化为理财资金，负债规模有所减少，表外业务资产比重上升，银行的盈利结构将发生较大变化，在很大程度上改变过去资产运用中贷款比重过大的盈利模式，提高非利息收入主要来源的手续费及佣金收入占总收入的比重，这对商业银行改变经营模式，扩展盈利渠道意义重大。

但同时，存款的市场格局及规模有可能发生变化，人民币对公理财产品某种意义上突破了存款利率的法定上限，将迅速分流在银行的现有存款，银行低成本资金的比重也会减少，银行经营和竞争的压力日渐增大，银行的经营能力将面临严峻考验。要求各商业银行必须认识到对公理财业务对银行长远发展的重要性，高度重视对公理财业务的发展，培养自己的产品创新能力和风险控制能力，用先进的理财业务系统支持业务的规模化和标准化发展，根据自身的情况确定战略重点或寻求战略合作伙伴，加快培养理财分析师和财务顾问的步伐。

从更深层次的角度，对公理财业务有利于在一定程度上优化商业银行的业务结构，对不断加强业务竞争与产品创新能力具有深远意义。对公理财业务具有庞大的资金来源和优质的客户群体，银行提供理财服务，对于吸引和留住客户，提高和巩固自身整体竞争力，具有很强的战略意义。作为发展中间业务的最重要方向之一，对公理财业务不仅能够很好地连结传统业务,更好地发挥银行的专业能力和渠道优势,同时能为银行带来可观的收入,增强对周边业务的辐射力，势必成为商业银行进行业务结构调整的主要手段。

未来的探索

尽管目前国内商业银行推出的理财产品品种繁多，但产品的趋同性较强，未能深度挖掘产品的功能，产品的开发上未能很好地结合国际国内经济形势。商业银行应针对不同类客户的不同需求，设计不同的对公理财业务产品。可以在以下几个方面进行尝试与探索：

第一，开发与CPI（国内消费价格指数）等数据挂钩的理财产品，以抵消逐渐增长的通货膨胀率，满足国内客户希望减少通货膨胀预期损失的需求。

第二，开发投资于年金市场的理财产品。企业年金在我国尚属于起步阶段，有着巨大的市场潜力。年金市场的理财产品具有风险小、收益稳定、期限较长的特点。商业银行应加大专门针对年金市场的理财产品的研发投入，必将得到丰厚的回报。

第三，继续加大外汇理财产品的研发。由于目前国际汇率市场变化多端，大量持有外汇的客户有着规避汇率变动风险同时不断提高外币资产收益的强烈需求。银行可以根据客户需求，通过利用各种外汇基础性金融产品或衍生产品，帮助客户锁定外汇风险、提高资产收益或降低负债成本。商业银行要在币种、期限、收益率等要素上多样化，形成不同的产品序列品种。

第四，进一步丰富在委托贷款、委托贴现、信托理财计划、结构性存款等领域的理财品种，设计出各种不同期限、不同风险收益率、不同投资渠道的多系列理财产品。

总之，发展对公理财业务适应客户的现实需求，是国内商业银行业务发展的一个趋势。银行不仅仅要能设计开发单一品种的理财产品，更要能为客户提供理财顾问服务。根据客户的实际情况和资金流动规律为企业设计理财产品组合。在如今各银行千方百计挖存款、稳存难度相对增大的情况下，组合式理财产品对稳定存款、提高存款使用率、减少筹资成本都有益处。此外,随着监管部门对商业银行资本约束与风险控制的"紧箍咒"越上越紧,银行为了满足资本充足率要求,除了想方设法补充资本金,同时限制信贷规模过快增长以外,还可以尽量选择那些不形成银行风险资产或者风险加权系数低的业务，以释放资本金。

对公理财产品的分类

国内目前的对公理财产品可分为以下几种：

一是投资于资产取得收益的理财产品。理财产品的收益来源投资资产所产生的收益，如债券类（银行间债券市场上流通的国债、政策性债券、中央银行票据、企业短期融资券、企业债券等）、资金信托计划、委托贷款、委托票据贴现等。此类理财产品具有风险与收益相对稳定的特点。

二是挂钩性理财产品。将理财产品的收益与资产的价格走势相联系的理财产品，挂钩的对象包括商品价格、股票表现、信用事件等，如：黄金、汇率、股票、石油、农产品、水资源。此类理财产品属于结构性理财产品，部分投资于金融衍生品，可以根据客户的需求设计不同的保本比例，具有高收益、高风险的特点。

三是现金管理式理财产品。银行通过为单位客户当资金“管家”，根据客户的需求推出“管家”式理财服务，与单位客户签订授权协议，由银行利用先进的电子银行或分布广泛的营业网点，“主动”定期、定额将分支机构的资金汇划到总部，或由总部下拨到分支机构，这样，单位客户就可以非常省心地当“甩手掌柜”。另外，银行还可以用“代办结算”的方式，对票款分离、税款等资金进行代收，待资金达到一定额度后，由银行主动将代收资金上划到客户指定账户。总部可以委托贷款的形式完成对其集团内部分子公司的资金调剂，从总体上节约资金成本，增加资金收益。