关于经营者业绩评价指标的探讨

【摘要】本文阐述了经济增加值和资产经济利润的概念及作为业绩评价指标时的得与失，提出了构建综合评价指标，改进业绩评价的方法及途径。认为使用资产利润评价经营者业绩，可以引导经营者兼顾供应商、员工等企业相关者的经济利益，从而也促进了企业价值的建设，对于和谐社会的构建也有一定的正面作用。

【关键词】企业经营者；业绩评价；改进；会计利润；资产利润

企业在不同经济发展阶段要求的考核指标是不同的。最早由于资金供应的稀缺性，在纯粹资本缺乏的时代，资本的投资就是稀缺资源，借贷资本是很难得到的，而且大多数的股东自身就是企业的经营者，没有必要去评价经营者自己的管理水平高低，所以会计利润是再正常不过的考核指标。后来，资本稀缺的程度有一定的改善，投资的行业也有很多可以比较和选择，因此，投资收益率作为适应这一市场环境的考核指标。目前阶段，在工业文明和工业技术快速发展以后，部分经营者积累了大量的财富，投资哪个行业、投资多少资金已经不再是资源的稀缺问题。问题是往哪个方向投入，选择谁来负责具体经营才是最为重要的选择。行业管理的复杂性，投资者自身关心重点的转变，使得经营的现象多了起来。在关心自己的投资利益的同时，评价经营者工作的努力程度也成为一个重要方面，经济利润成为解决当前考核经营者的最佳选择。

对企业进行业绩评价，经历了会计利润、经济增加值不同指标的阶段。不同经济发展阶段要求的考核指标取决于资源的稀缺性程度。

一、经济增加值

经济增加值通过对投入资本的使用价值的计量，来分析和评价经营管理人对资产经营的效果，虽然从理论上说是一个比较可行的做法，但在实务里由于对投入资本的金额确定，以及资本成本率的确定存在有困难，受到了一定程度的限制。表现在：

第一，实际利息支出本是净利润的减项，计算经济增加值时将实际利息支出作为加项加回，导致企业实际利息支出不是经济增加值的影响因素，因而在进行经济增加值管理时会失去降低实际债务资本成本的驱动力。

第二，权益资本和债务资本按照相同的资本成本率计算，企业如何进行最优资本结构管理，还需要进一步探索。

第三，资产负债率超过75%时，如果债务资本仍然能够发挥资本杠杆作用，企业就可能通过负债继续进行扩张，则经济增加值的考核就失去了对财务风险的控制作用。在资本成本确定为较低水平，企业具有很强融资能力和垄断利润的情况下，很有可能忽视对财务风险的控制。

第四，平均资本成本率按照简均法计算，虽然操作起来比较方便，但给企业进行资本和债务管理留下了较大的操作空间。如果企业将考核期初和考核期末的资本和债务压缩，而在考核期中膨胀，则会削弱经济增加值考核对企业资金使用的约束作用。

二、资产经济利润

在当今社会有一部分企业有意赖欠供应商、职工等利益相关方的资金，这种免费的资金使用，给经济社会带来了不良的影响，严重制约了好企业、好产业的发展，形成了劣币驱逐良币的不良经济现象。使用资产利润评价经营者业绩，引导经营者要兼顾供应商、员工等企业相关者的经济利益，从而也促进了企业价值的建设，对于和谐社会的构建也有一定的正面作用。

资产经济利润=会计利润-全部资本成本

与经济增加值比较，资产利润法的不同之处在于使用全部资产，而不是权益资本。而且，资产价值则完全可以来自资产负债表，数据易于取得。需要注意的是三个特殊的资产价值修正：

其一，长期投资。按照投资合同规定的期限分期摊销投资成本，无期限的按照同类资产的周转期限视同资产折旧的形式计提视同折旧。

其二，开发或购买无形资产。开发的无形资产按照不高于5年的期间，购买的无形资产按照约定的期限摊销其购买成本。

其三，在建工程。对于连续跨年的资产性的购建支出，一律按照该资产购建前的项目合同建设期作为尺度，超过购建期的资产挂账，一律按照资产折旧开始计提视同折旧。促使企业加强固定资产投资效果管理。

经过这样的界定和处理，能计提减值准备的资产，都已经提取了减值损失准备，资产处于支出期还未步入收益期的，可以通过其使用寿命分摊其投入成本，以此调整资产年占用额。在发生大额投资的年度内，调整的投资成本可能会影响到当年度的资产利润，但可以杜绝当期企业虚构资产，增加当期利润的做法。

通过上述修正，基本夯实了资产的价值，引导企业长期稳定的发展，虽然在短期考核中存在厚远薄近的情况，但从长期来看，无论是评价企业或企业高管，无疑则会更加客观、合理，从而能正确引导经营者的管理思维。

资产利润法的另一个优点是，通过一方面设置不同资产账龄的计提减值准备，另一方面对应长期资产使用资本风险成本率，一定程度可以抵消掉虚构资产对当期利润的“贡献额”。

三、构建综合评价指标

对于恰当评价经营者的业绩，建议在会计利润、经济利润（经济增加值）、资产经济利润三个指标之间设定不同的权数。

当会计利润>0且经济利润

当会计利润>0且经济利润>0且资产利润

当会计利润>0且经济利润>0且资产利润>0时，说明经营者给股东带来经济财富上的增值，也给企业带来财富的增长，当年的报酬水平应当设定在较高层次。

具体来说，在同一个层次里但处于不同的利润水平时，可以使用完成比例来确认相应层次的报酬水平；如果从任期考核而不是按年考核的话，相应的调整利润、调整资产的因素将会大大减少，经济利润、资产利润的数据将更为准确，如果再辅之以各年不同的兑现系数，这样的考核体系，尤其适合于国企高层的考核评价。

【参考文献】

中国注册会计师协会.财务成本管理.北京：经济科学出版社，2005.