看“两会”

在两会之前，市场说要等两会消息，如今两会正在开，又是否要等到闭幕之后，听完的记者招待会，才可以知道怎样投资?如果真这样，就是明日复明日，明日何其多了。

投资者之所以说要等，包括等两会，等美国就业数据，等这，等那，美其名曰是因为不明朗，所以要等。不过，有哪些时刻，投资市场是百分之百明朗的呢?有，是昨天，因为米已成炊，价已落实。可惜投资者是不能投资于昨天的，而是要“投机”于明日。之所以称作“投机”，是因为投资者只可以投资于机会，而不是投资于现实。

有人做过统计，根据历史上两会之后股市升跌的年数，得出两会之后股市多数是升的。这可以信吗?不可以、因为这是典型的有人用统计数字去骗人，而有人愿意被统计数字骗的事件。每次两会都是多了支持经济更上台阶的大计，因此两会之后，股市大多数升是很必然的。这种两会与股市升跌的统计，就如同吃饭与肚饱的统计一样，吃完饭，饱不饱?即使不饱也是半饱，很少会出现吃完饭还狂饿的现象。

也有人从两会的主要议题去寻找投资之机。今年两会的主要议题除了传统的农业、医改外，还有区域振兴、低碳经济等话题。这些议题已经被市场当作题材炒了一阵，而见实效还需时日。

另外还有个新议题――新兴产业。在2009年11月，中央本着“保增长、调结构”的原则，确定了七大战略性新兴产业――新能源、节能环保、电动汽车、新材料、医药、生物育种和信息通信，近日还加上航天技术，即成战略性新兴产业。

在这次两会上，这新兴产业着墨不多，可能要在2010年做好调研，准备在“十二五”规划中作为重要议题，也就是在明、后年的两会期间，才成为台前明星，今年只是做幕后热身。在这热身阶段，投资者要不要留意?肯定要，因为这是优化中国经济产品、提升质量的一场重要攻坚战，打好这场战略性新兴产业之战，才可以把中国的出口商品质量提升，与韩、日产品媲美，才可以在出口市场上站得住脚。

那么今年两会是否对股市启示不大?不是，最大的启示是“两难”。2009年，世界十分艰难，环球政府在制定宏观政策时并不难，只需一招――救市。到2010年，世界经济虽仍艰难，但肯定没有2009年那样一面倒地难。环球政府在制定政策之时便各有难处，有些要考虑退市，有些仍要考虑救市，“退”与“救”之间，是环球经济的“两难”。而中国所面对的“两难”又有中国特色。正如温总理所言：今年发展环境虽然有可能好于去年，但是面临的形势极为复杂，各种积极变化和不利影响此消彼长，短期问题和长期矛盾相互交织，国内因素和国际因素相互影响，经济社会发展中“两难”问题增多。

投资者应好好品味这段话。在2009年赚大钱的一招，只要胆大肯买，便可赚死胆大的，吓死胆小的。在2010年里，这招未必管用，因为2009年的单向上升，在2010年未必重演。2009年的大难局面，已变成2010年的“两难”局面。

面对“两难”最头大的应该是政府决策层。外国的不谈，只谈中国的。中国目前收紧流动性、紧缩房地产政策，都是为了应对“两难”局面。央行似乎也已定了策略，即管理好通货膨胀预期，进行动态调整。

对中国来说，猪肉价格是拉动内地物价指数的重要一环，但不少分析指中国的猪肉价今年难大涨，原因是政策太支持猪农。

因此要留心，周小川讲的是通胀预期，不是真通胀。这对投资者是很具启示性的。真通胀来时，大家应大量借贷去买实物资产，以求日后从物价上升中获利；但如果只是通胀预期时，即不是真通胀，那么大家不宜大量借贷，因为物价只会虚升，高位接货可能要套牢N年才有望翻身。