上半年,不论是创业者还是投资机构,都开始失去理性

Tony Park LB投资中国区合伙人

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Q：你认为冬天在来临吗？或者已经来临？

A：对于资本寒冬，我认为，正是投资的好时机。韩国的经验告诉我们，经济危机是周期性的，长期来看，我们判断中国是一个利好的环境，现在的资本寒冬应该是短期的。

2007年，受第九城市董事长朱骏的邀请，我从韩国来到中国，加入九城担任副总裁，负责商务拓展及网游运营工作，到2015年，已经是我在中国的第7年了，而我也从游戏行业转入了投资行业，担任韩国LB投资（LB Investment，下文简称LB）中国区合伙人。

当年，九城失去魔兽权，显然是网游历史上关于IP授权最可惜的一件事。之后，我就提议九城收购有收入的、有好的IP和开发能力的游戏商。当时，中国合适的游戏公司都不愿意出售，因此我们在日本和韩国寻觅了一些游戏公司，但当我有一天从韩国回来，公司召开了临时的高层会议，九城决定做手游、页游和单机游戏，其中，我负责做单机游戏的部分。这意味着九城已经放弃了初期的收购方向，改变了业务方向。

2013年，我离开九城来到了阿里巴巴。还记得是双11的当天中午，与当时阿里的CEO陆兆禧第一次见面。在当时看来，阿里的互动娱乐并没有太大的空间，所以我最后还是选择了离开阿里，但现在，阿里的互动娱乐事业已经别有一番天地。

白云苍狗、瞬息万变，就是我这两年最大的感触。

在游戏领域多年的浸淫，我总结的经验就是：投资游戏，必须要投资整条产业链，形成联动效应。就我个人而言，如果选择的话，我更愿意投资游戏开发公司，对于游戏平台来说，可能多数创业公司都还没有能力能够做好。但我觉得，现在游戏领域，已经很难找到新鲜的血液，创业的人都差不多成功了。而且要达到联动效应，最好是一起投10个以上来规避风险，对于现在LB基金来说，还没有考虑如此大额的投资。

从2014年底到2015年上半年，资本异常活跃，所有的资本都在抢热门的项目，我们看过的很多项目几乎都被投掉了。资本过热，导致创业门槛降低。不论是创业者还是投资机构，都开始失去理性，我知道一个网站的总编刚传出离职的消息，就有投资机构找上门来对他说，“不论你做什么我们都投。”

2015年中期，由于中国新三板市场火热，受暴风、乐视等股价高涨影响，每天都有赴美IPO的中概股宣布退市，包括奇虎360这样的大公司，创业公司也纷纷要拆除VIE结构。LB是一只美元基金，我作为基金的合伙人，感到很大的压力，担心我们投不到好的企业，因为很多创业公司在融资的时候更倾向于要人民币基金。

作为一名投资人，最担心的无非是两件事情，投的项目不好怎么办？好的项目没有投到怎么办？但进入下半年，经过股市震荡后，创业者们又开始青睐美元基金。

长期来说，中国政府的大方向还是支持国内的资本市场。对于外币机构来说，一定要有相应的考虑，我也还在摸索中。这一段一共看了300多个项目，最后投资了跨境电商波罗蜜和社交软件探探。

眼下，跨境电商是一个风口。在资金充足的情况下，最理想的布局是能够同时投资2到3家海淘公司。目前，关于跨境电商的很多数据或对未来的预测都不太准确，因为人肉带货的数量还非常的庞大，这个是无法统计的。但随着中国消费者的消费水平不断上升，会进一步带动跨境电商的增长。国内消费，消费者可能更关注价格，但跨境电商的用户可能更关注品牌的真实性和知名度。