谨慎对待近期市场

由张晓东掌管的富兰克林国海弹性市值基金,被多家权威机构评为三年期五星级基金,连续两年被评为金牛基金。2006年成立以来,该基金累计收益率达到257.26%,6次分红,总计分红额高达每份1.26元,算得上投资者眼中名副其实的五星基金。张晓东认为,要谨慎对待近期市场。

从六脉神剑到3G原则

张晓东大学时的数学训练,多年的企业工作经历,海外十多年的金融投资经历,让他形成了一套独特的、科学的、严谨的企业价值评估体系。

之前张晓东的“六脉神剑”在业内广为流传:“不争第一、不熟不做、偏重优质、估值第一、长期持有和相对集中”。正是这种独特的投资理念和坚持,让张晓东成为投资者心中不折不扣的五星基金经理代言人。

如今的“3G原则”是张晓东在“六脉神剑”基础上的又一升华和提炼。“此3G非彼3G,我的3G原则是:Good Business良好的业务,Good People优秀的管理团队,Good Price合理的价格。”他笑侃道。

张晓东评价自己是一个典型的自下而上的投资者。翻看季报可以发现,张晓东过往的投资经历中凸显出诸多特别的选股经历。2006年6月,钢铁行业低迷,刚刚股改完的宝钢股份一直业绩平平,张晓东却重仓买入。之后,宝钢股份的股价一直维持在4元附近,10月份竟突然发力,飞速上涨,最高到达22元。2008年10月BDI(波罗的海干散货指数)已经跌到了1000点以下。张晓东发现国际贸易订单大幅下降,是由于国际金融行业的休克导致,他随即大举买入航运股。之后,全球经济开始恢复,航运板块大幅上涨,再次验证了张晓东卓越的选股功力。

谨慎对待近期市场

“该出手时就出手,投资就是要大胆与心细相结合,风险控制必不可少。此外,在坚持价值投资的同时也要把握好市场趋势。”张晓东这样对记者说。

基金一季报显示,在他所掌管的国富弹性和国富价值中,在电子信息、医药等行业为代表的成长类和以食品饮料为代表的消费类股票上进行了重点配置,减少配置以地产、有色为代表的周期类股票,有效规避了市场政策变化带来的冲击。特别是两只基金均重仓东软集团、华东医药和大商股份等个股,股价涨幅格外突出,让国富弹性、国富价值收益颇丰。近期市场震荡,大家陷入保守投资状态,一窝蜂的拥进医药等防御板块。“别人疯狂的时候,我们应该放弃,当别人放弃的时候,我们应该坚持。”张晓东则表示可能又需要谨慎了。

近期房地产政策让A股市场又陷入新一轮的政策冲击。张晓东表示,政策意图在于抑制房价的过快上涨,但如果房地产行业的成交出现明显持续萎缩,对于中国经济的中期持续、平稳增长不利。“未来政策何时调整,还要看目前房地产政策对整个市场的影响程度,以及各地方政府的反应,是一个相机抉择的过程,而对于近期的市场走势会谨慎看待。”张晓东说。

最后张晓东认为,目前大盘权重股与房地产行业的相关性较高,受资金、政策影响预计暂时可能难有机会;小盘股经过前期的轮番炒作,累计上涨幅度较大,存在调整的风险。相对而言,中盘股在估值水平、成长性等方面相对平衡,存在结构性机会。在中盘股中,行业分布较为分散,将自下而上深挖个股,寻找那些既有基本面支持、未来业绩也值得期待的成长性企业。