深港通的投资机会

在沪港通平稳度过一年后，业内人士对深港通有了更多期许。有分析人士称，深港通的开闸将更有利于A股市场和H股市场连接，加大海外资金流入A股的效应。

目前，A股市场与海外市场处于相对隔绝状态，两者估值体系和投资理念有显著差异。深港通落实将有利于A股市场进一步对接海外市场，改变其估值体系和投资风格不合理的现状。

明年一季度或稍晚时开通深港通，对投资者而言，最关心的还是开通后将有哪些投资机会。沪港通一周年，外资青睐的股票多为蓝筹白马股，其中有85只股票的股价成功翻番，深港通启动后一些股票也会被外资抢筹。有专家分析，低估值、高股息率、品种稀缺性个股会被青睐，投资者提前布局或将带来较好收益。

稀缺品种或将受青睐

日前，在沪港通开通一周年总结暨研讨座谈会上，证监会副主席方星海称，下一步将完善沪港通，包括加大交易额度，扩大标的范围，加强两地交易所跨境监管合作等。

结合总理和港交所总裁李小加在内的多位高层曾表态称争取尽快出台深港通，有业内人士预计，深港通有望在进行3个月的技术准备后，于2016年一季度或稍晚时候启动。

而香港银行公会代表团在北京做一年一度访问，香港金管局总裁陈德霖也对媒体称，在与证监会主席肖钢会见时谈及深港通与沪港通，传递出的信息是，两地监管部门已就深港通做了大量工作，开通只是时间问题，沪港通则将在现有基础上研究进一步扩大股票覆盖面以及考虑再适量扩大额度。

沪、港两大交易所也有数据显示，沪股通在过去一年的230个交易日里，共使用约1210亿元人民币额度，为A股市场贡献了1.538万亿元人民币的成交额。港股通则在225个交易日里，共使用约924亿元人民币额度，成交总金额约7420亿港元。

在沪港通平稳度过一年后，业内人士对深港通有了更多期许。有分析人士指出，深港通的开闸将更有利于A股市场和H股市场的连接，加大海外的资金流入A股的效应。目前，A股市场与海外市场处于相对隔绝状态，两者估值体系和投资理念有显著差异。深港通的落实将有利于A股市进一步对接海外市场，改变其估值体系和投资风格不合理的现状。

对于投资者而言，最为关心的当然是深港通开通后会有哪些投资机会？

平安证券研究所相关分析师称，目前沪深股市经历两个月的反弹已现调整，因此不建议投资者现在就对深港通潜力股进行建仓，而是待市场稳企之后再逐步建仓，以获取稳健收益。当然，外资钟爱于防御性较高、周期性较强、景气度高的行业，尤其是各板块的细分龙头。再就是会着重挑选业绩增长稳健、分红较高、价值低估的优质个股，预计深港通开通后一些低估值、高股息率的股票，以及稀缺行业的龙头标的届时会受到热捧。

关注相关概念股

有分析人士称，“沪港通”开通以来，催生出了A股市场的大牛市。如今“深港通”开通渐行渐近，其相关受益概念股值得重点关注。

日前，英大证券研究所所长李大霄对记者表示，“沪港通”开启推动沪指大幅飙升，大盘蓝筹获得了价值重估，待“深港通”开通后，资金南下热情可能会进一步上升。不过，李大霄分析指出，去年“沪港通”开通时，A股和H股的溢价指数为88%，即A股相对H股便宜了12%；但“深港通”的情况却刚好相反，深圳小盘股估值比香港小盘股高，二者的估值差约相差了5倍。由此看，香港市场的小盘股后市应有戏。

中泰证券相关分析人士告诉记者，从市场偏好看，与“深港通”概念相关的，具有高成长性、A股独有、QFII重仓与A/H折价等特征的个股应该值得关注。一是高成长性个股，如碧水源、深圳机场、东富龙和索菲亚等；二是A股独有板块，可重点关注白酒，如五粮液、古井贡酒、洋河股份以及一些中药和军工板块；三是QFII青睐的一些个股，如云南白药和美的集团；再就是一些A/H折价股，沪港通开通后，AH折价中的A股就出现过多次上涨，而且折价幅度不断收窄。

花旗证券相关人士也认为，“深港通”将有利于折价股、具有稀缺性的个股和新兴小盘股，对于深圳上市公司，将利好被低估的大盘股，花旗给予买进评级的深圳A股包括美的集团、格力电器、华策影视、华谊兄弟、光线传媒、平安银行、万科A、汇川技术、网宿科技等。花旗证券给予买进评级的H股小盘股包括李宁、吉利汽车、绿地香港、中国光大控股等；具有稀缺价值的港股包括福寿园、永利澳门、港交所、腾讯等。

曾任职于财经媒体、基金公司及银行的岑智勇在电话中告诉记者，“深港通”的推出，还将令科技股板块受益。深圳中小企和科技企业估值都较港股高，若“深港通”开通，相信将能吸引资金流向估值较低的科技股，高阳科技及百富环球这类股票都有望受惠，值得投资者留意。

三大主线需布局

主线之一：低估值、高股息率的标的通常被QFII所偏爱，有证券机构在深证1000指数分股中筛选出了PE小于40倍、PB小于4倍，且近12个月的股息率大于2.5%的股票。因此，这类股票应是最重要的投资主线。

主线之二：长期来看，深港通的投资机会还在于两地相对稀缺的价值，即结合深港两地的市值结构（上市公司结构）与投资者的风险偏好，寻找稀缺性投资机会。与港股相比，深市股票中较为稀缺的行业主要集中在白酒、大众消费、医药，以及公共事业，涉及到的股票则包括五粮液、泸州老窖、古井贡酒、张裕A、双汇发展、汤臣倍健、顺鑫农业、云南白药、粤电力A、建投能源、宝新能源等。

主线之三：QFII 在深交所持续重仓标的。平安证券统计了2014年第四季度至2015年第三季度QFII在深交所的重仓标的。同时，按照QFII持有市值占该股自由流通市值的比例从高到低排序，之后选出每个季度QFII持仓占比排名前五十位的个股。最后，在四个季度中均能排进前50名的个股，可以看作是QFII特别偏好的个股组合，这些股票有望在深港通开通后继续得到QFII的青睐，所以应该提前布局。