企业的筹资方式的比较和选择

摘要：在我们现代企业中，人才、资金成为困扰企业发展的两大因素。人才、资金两者究竟何为制约企业发展的首要因素。我个人认为是后者，即资金。但是，发展中的企业，无论是为了生存，还是为了扩大再生产，大部分都会面临一些资金短缺的局面。本文将从外部融资和内部融资等多个方面考虑，讲述企业的筹资途径，并通过比较企业的各筹资途径，让大家能更具体的了解企业筹资方式的比较与选择。

关键词：筹资方式；企业筹资；企业发展的两大因素

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）03-0-01

一、企业筹资

1.企业筹资的基本定义

所谓企业筹资就是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。

企业的资金筹集所谓筹集资金是企业向外部和内部筹措生产经营所需资金的一种财务活动，是企业最基本的财务活动，也是企业财务管理的重要内容。企业筹集资金要研究影响筹资投资的多种因素，注重资金筹集的综合经济效益。

2.企业筹资的目的

企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。对企业筹资行为而言，其筹资目的可概括为两大类：（1）满足其生产经营需要。对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；（2）满足其资本结构调整需要。资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。

3.企业筹资的基本原则

随着市场经济的发展，资金市场将不断完善，企业的筹资、投资领域将不断扩大，筹资、投资方式将趋于多样化、法制化和规范化。在此形势下，处于资金调控中心的财务部门必须广开思路，千方百计地筹集资金，有效地使用资金，以提高资金运筹的经济效果。

4.企业筹资的分类

（1）按照资金的来源渠道不同分类

按照资金的来源渠道不同分类，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资。权益性筹资也称为自有资金筹资，是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。负债性筹资也称借人资金筹资，是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金。

（2）按照所筹资金使用期限的长短分类

按照所筹资金使用期限的长短分类，可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集。短期资金，是指使用期限在一年以内或超过一年的一个营业周期以内的资金。主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回。长期资金，是指使用期限在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的资金。长期资金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩大、厂房和设备的更新等，一般需几年甚至十几年才能收回。

二、企业的筹资方式

1.企业筹资方式的含义

所谓企业筹资方式（Financing Modes）是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。

2.企业的筹资方式

我国企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债。

30年来中国企业的筹资方式和金融控制，自20世纪80年代初实行改革开放以来，中国的经济政策中有三条线交互作用，促使中国经济向私有化、外资化方向发展；（1）发展私营经济，从发展乡镇企业开始到发展私营企业，从限制私营企业到崇拜私营企业，一直发展到对公有企业实行全面的“改制”和全盘私有化；（2）从“引进外资”到放任外资进入中国，放弃了对外资企业的股权限制和类似“绿地投资”的要求，再到将中国企业卖给外资。一直给外资企业税收优惠；与此相伴的是开放进口，特别是鼓励进口外国设备；（3）对国有企业，从税收等等方面虐待，同时“放权让利”，再到实行私有化以消灭之。这些年中国企业特别是国有企业的主要筹资方式：从“拨改贷”，到实行“股份化”并在这个旗号下实行私有化，直到“引进外国战略投资者”。最近几年将中国各大国有银行的股权以极低价格卖给外资银行，理由是中国的银行管理不好，需要外国的“战略投资者”来指导。

三、企业筹资方式的比较和选择

1.企业筹资方式的比较

企业筹集和使用资金，不论是短期的还是长期的，都存在一定的资金成本。筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的资金，而且要使资金成本最低。

2.企业筹资方式的选择

随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。（1）借款。企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。（2）发行债券。债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息合唱还本尽义务的有价证券。这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。（3）普通股融资。普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。普通股不需要还本，股息也不需要向借款和债券一样需要定期定额支付，因此风险很低。但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。（4）优先股融资。优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。

四、结语

企业需要筹资资金，必须了解筹资大概的基本情况，知道筹资方式与筹资渠道，这样才能更好的进行筹资，企业对筹资的方式的选择必将日益趋于理性化，筹资结构也朝低分险、高稳定性的市场化方向不断。所以一定要先深思熟虑，不断进行研究，这样才能做到更好。

参考文献：

[1]杨亮.企业筹资方式的比较和选择[J].科技与企业，2012（18）：4.

[2]张玉海.企业筹资方式的比较与选择探讨[J].中国外资，2012（09）：56-58.