满仓抄底须有“技术含量”

控制仓位，是多数投资者在熊市抄底时时常采取的策略之一，也是一些老股民历经熊市考验而不倒的法宝之一。但在特定条件下，一些投资者也会进行“满仓抄底”，尤其是在大盘和个股运行至阶段性底部时。

满仓抄底这种极端式的操作法并非适合所有投资者。一般情况下，只有当投入的是自有资金，没有时间限制，没有使用压力，满仓后一旦市场出现下跌就会有后续资金可以跟上的投资者；当大盘和个股经过连续、大幅下跌，多数品种严重超跌后估值重心明显偏离正常范围，出现了难得的满仓抄底机会时；经过多年的市场磨练，具备娴熟的操作技法、良好的投资心态、较强的风控能力的投资者才适合进行满仓抄底。

即便如此，能否取得满仓抄底的最终成功，还取决于抄底时的品种选择。满仓抄底时，正确的品种选择一般应同时具备三个条件：一是熟悉性——对于相关品种非常熟悉，抄底品种属于长期跟踪、经常关注甚至是反复操作的对象；二是超跌性——在同期可比的全部品种里属于涨幅较小、跌幅较大，比价优势明显的品种；三是低估性——估值偏低的品种虽然纵向比跌幅不大，但横向比依旧属于低估者，日后不仅下跌空间不大，而且继续大涨的可能性很大，这种股票才可作为满仓抄底时的备选品种。

一般意义上的满仓抄底，指的是长线投资，即买入股票后持有不动。但由于A股市场的自身特点决定，单纯利用此法进行满仓抄底往往效果不佳。若能在满仓抄底的同时，适当穿插短线交易，则能提高满仓抄底的收益率，而其中的关键在于节奏掌控，具体表现在以下三个方面：

一是当大盘运行在下降通道，尚未盘出底部，或上行趋势不明时，可利用存量资金越跌越买直至满仓，但不宜追加资金，即“只可满仓、不可增资”；二是多进行高抛低吸，少进行换股操作。一方面，单一品种自身高抛后要利用股价下跌之机及时低吸，买入后要利用股价上涨之机及时卖出，有正差收益即可，无须追求利润最大化。另一方面，不同品种交叉操作后，当有正差机会、能回转交易时要及时进行回转交易，防止错失机会；三是控制好交易数量，既要防止大进大出、导致风险增加，又要避免数量太少、增加交易成本。

普通散户在满仓抄底时涉及的“技术含量”主要包括三个方面：一是要根据资金性质确定操作策略。对于高抛某一股票后腾出来的资金，原则上要原数接回原卖出的股票，对于一直想买某一股票但因多种原因始终未买而暂留的存量资金，原则上要利用此资金买入此股票，对于新筹集的增量资金，则应在原买入股票的基础上对原买品种进行“补操作”；二是要根据交易习惯确定委托方式，尤其是要熟练运用其中的“三个价格”：“目标价”、“调整价”和“委托价”，这些委托方式的具体运用需根据投资者的交易习惯和当时的市场状况综合而定；三是要根据区间变化确定交易基线，一般当相关股票运行至基线“上边界”时进行卖出操作，运行至“下边界”时进行买入操作。