财务治理分层论

摘要： 随着改革开放以来我国市场经济体制的改革与发展，现代企业财务制度不再是只由企业所有者单方包揽大局，而是由企业所有者、经营者和财务经理等分层对企业进行管理和治理，于是财务分层治理思想应用而生。

Abstract： With the reform and development of China's market economy system since the reform and opening up， the modern enterprise financial system is no longer taking the overall situation only by the owners， but the management and governance of enterprise by the owners， managers and financial managers and other layers， so the hierarchical governance idea is born.

关键词： 财务管理；公司治理；财务治理；分层研究

Key words： financial management；corporate governance；financial governance；hierarchical study

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）17-0163-02

1 正确认识和把握财务治理必须明确的两个问题

1.1 “财务治理”不是“财务管理” 公司财务的两大重要内容就是财务治理与财务管理两大类，同时也是企业治理的重要内容，二者都是对公司财务的安排和管理，贯穿于企业整个财务活动中，但两者并不是同一概念。财务治理是研究财务在公司内部的合理配置，主要强调的企业各利益相关主体的制度安排。其中财务管理是对企业再生产过程中的资金运动以及其他企业所体现的各方面的经济利益关系的管理，以此强调通过资金运作，为公司创造出最大化财富。

1.2 “财务治理”不是“公司治理” 财务治理是公司治理的一部分，但公司治理除了包含财务治理之外的，还包括治理内部生产销售治理以及外部政府中介结构治理等，而财务治理是公司治理的核心，也是公司治理发挥重要作用的而已，但是财务治理并不等同于是公司治理。

2 我国对财务治理理论认识的演化

西方经济学家较早地对公司治理理论和财务理论独立研究。但随着社会经济的发展，经济学家们将二者的独立研究向着交叉融合研究发展，这就是最早的企业财务治理理论研究的雏形。但西方经济学家由于秉持“实用主义”并没有沿着这种研究思路继续下去。更习惯于“思辨”的国内财务学者继承了西方学者的早期研究思路，并进行了深入的研究，已相对完善地提出了财务治理结构体系。我国学者对财务治理理论的研究，可大致分为两个方面：

财务治理结构论和财务治理效率论。

“产权”范畴是新制度经济学分析的逻辑起点，而现代财务治理结构理论的核心概念是产权中具有财务属性的那一部分权能――财权。事实上，整个现代财务治理结构理论体系的研究正是围绕着财权这一核心概念而逐步展开的。李心合（1996）开创性地提出了财务治理结构的概念，随后汤谷良（1997）、宋献中（2000）、伍中信（2001）、杨淑娥（2002）、张敦力（2002）、黄菊波（2003）、李连华（2003）、衣龙新（2005）等均从不同的角度去界定财务治理结构的范畴。"财务治理结构是以产权中的核心部分――财权为基本纽带”（伍中信，2007），“财务治理结构的核心是财权的配置”（林钟高，2005）。伍中信等（2007）将财权分为基于企业公平的、合同中明确规定的“通用财权”和基于企业效率、由企业合同疏漏形成的“剩余财权”。可见，财权本质上是一个二元价值体系。由于财权的二元性，导致了财务治理领域的细分：传统财务治理结构论和财务治理效率论。

林钟高（2004）研究发现，财务治理的根本目的在于实现效率和公平的合理统一。该观点明确指出财务治理是公平与效率的统一，强调财务治理要注重效率问题。伍中信（2007）认为，财务治理是以财权为基本纽带，在以股东为中心的共同治理理念的指导下，通过财权的合理配置，形成有效的财务激励与约束机制，实现相关者利益最大化和企业决策科学化的一套制度安排。有关“财务激励与约束机制”是侧重效率的。从伍中信（1999，2010）、Chew（2005）、衣龙新（2005）、林钟高（2004）、张维迎（2005）、贺正强（2006）、肖坤（2008）、白俊（2009）等人的作品中了解了财务治理理论的发展，其中伍中信（1999，2010）、衣龙新（2005）和白俊（2009）的专著均有不同程度涉及财务治理效率问题，这是财务治理效率理论发展的重要标志。

3 财务治理的分层研究

财务治理分层思想，是针对治理主体的多元化，而将财务治理依照治理主体划分为三个层次治理结构，即出资者财务治理、经营者财务治理以及财务经理财务治理。

3.1 出资者财务治理的含义及特征 由于经营者和出资者之间的权利分配关系，在公司具体的运营中，经营者主要负责公司的财务决策和具体操作，而出资者主要是对经营者执行一系列行为活动进行监督管理。由此可见，经营者重视的是公司财务运营的过程，而出资者重视的是公司财务管理的结果。因为出资者和经营者的权利、责任不同，于是产生了第一层的治理结构，即以出资人为治理主体的出资者财务治理。而出资者对财务治理的时候，主要是对企业管理的经营方针与投资计划、选举董事、批准企业财务预算以及决定公司分立合并等工作，主要从宏观上对企业的经济进行调控和监督，以把握企业的发展方向。因出资人不直接管理经营公司，所以这一层次的财务治理以监督为主。

3.2 经营者财务治理的含义及特征 出资人的作用只是起到监督作用，不直接参与生产经营，只是提供战略层次的指导，而具体的战术方面的制定是由经营者完成的。经营者需要制定具体执行方法让企业正常运作，以保证企业的目标，这是第二层次的财务治理，即以经营者为治理主体的经营者财务治理。经营者在进行财务治理的时候，主要管理企业的具体财务投资、有效地控制批准预算和聘任解雇财务经理等事项，也是企业经营活动的直接管理者和企业经营活动的灵魂。

3.3 财务经理财务治理的含义及特征 财务经理的主要任务是管理好日常财务工作，掌控公司财务的操作性大权，为了公司的财务稳固和发展，提高财务资金的使用效益。当然，财务经理的特征除了具有明显的流动性外，还要负责财务治理财务管理，拟定各种计划，管理日常财务决策、财务分析与报告等具体事务。财务经理还受到企业经营者的领导，是企业经济活动的具体执行者。

4 市场经济条件下运用财务分层治理思想的意义

4.1 有利于正确处理出资者和经营者的矛盾 企业的出资者都是以增值本金值为目的的，而企业经营者对提高资金利用率为目的，以此着眼于眼前的利益。因此，财务分层治理使得企业所有者和经营者对企业的财务进行共同治理、密切配合，以此保证出资者的利益，保证企业经营者和债权人的利益，从而提高效率，实现企业利益的最大化。

4.2 公司法人治理结构的多层次性需要制定相应的管理体制 公司财务的总目标是使得公司财务和发展的价值不断扩大，涉及到不同层次的管理，公司的目标也是有所不同。因此，出资者、经营者和财务经理三者之间的完成目标和承担的风险是完全不同的，同时三者之间互相发挥的作用也是显而易见的。在财务权利分配过程中，不同管理层次所承担的财务风险和财务责任也是不尽相同的。因此，需要运用财务分层治理进一步管理公司的运营。

5 结束语

建立财务的分层治理体制主要是有利于当下企业经济体制的良好运行，而多元财务治理机制能够提高企业财务治理制度，而解决传统财务治理中一些不可调节的矛盾，使得企业财务治理体系更加高效、完善。

参考文献：

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