李思聪:金融棋局

在中国，尤其是在广东，银达集团是商业型信用担保机构中当之无愧的行业巨头，10年间，它累计为近8000家中小企业提供了330亿元的贷款担保，在业内，甚至有着“黄埔军校”的名头。

而且，银达集团还是广东第一家民间担保机构，它的出现一举颠覆了曾在“珠三角”广为流传的民谚――不做中(中间人)，不做保(担保)，不做媒人三代好。

其掌舵人就是“民间金融开拓者”李思聪。

时至今日，在广东金融界纵横捭阖10余年的李思聪又开始了新一轮的跳跃――正努力着力集团整体上市步入资本市场，率先成为中国担保行业的首家上市企业，最终将银达打造成华南地区最大的金融控股集团。对于这盘金融棋局，李思聪似乎早已胸有成竹，因为在其规划中，他的金融战斗生涯必须在5年内画上句号。彼时，他将解甲归田，过一种“采菊东篱下，悠然见南山”的生活，而这也是他多年未实现的梦想。

情系金融

李思聪的金融生涯有点纠结。数次选择离开，最终却发现这原本是他的宿命，他的性格，第一份职业都决定他无法逃脱。

李思聪踏入社会的第一份工作是金融系统。那是在上世纪80年代初，21岁的李思聪被分配到安徽省银行系统工作。13年的银行工作经历，他得到了充分的锻炼，计划信贷、银行会计、金融管理、外汇管理及金融证券管理与运作……当时银行所有的业务都摸了个遍。

只是，骨子里骄傲激进的性格决定了李思聪无法成为一个体制内的人。正如其当年某些领导所言，“小李这个人能力挺强，但是工作中主张多，不放心。”于是，李思聪发现了一个无法调和的问题：即使有一流的专业知识，但机关环境并不适合自我能力的发挥。

对于一个骄傲且充分相信自己的人来说，这种桎梏是痛苦的。

此时，血气方刚的李思聪选择了离去，跳出银行。1993年中，李思聪辞职南下广州“闯天下”。起初，他投身于广州一家民营企业。不料数月之后，中国因经济过热实施宏观调控，无数企业难以为继，他只好黯然离开。

其实在当时的广州乃至广东，仍然是机会遍地，许多企业难以为继只是因为他们都缺钱，而且不知道如何去找钱。

在银行浸淫10余年的李思聪，凭借多年的专业经验，很快就发现了这个问题，也找到了机会――帮人找钱筹资。此时，距离其第一次脱离金融仅仅半年多时间。

能救命的钱是最值钱的钱。金融背景、政策悟性、深厚的专业功底，加上闲置在社会上的大量资金――李思聪逐渐成为一些企业老板的座上嘉宾。他开始为这些企业提供关于融资的咨询，例如国债回购、资金拆借、证券买卖，或者和金融机构配合做衍生金融的生意。短短半年时间，李思聪获得的“劳务回报”就突破了数百万元。

上世纪90年代初正是中国金融市场发展的初阶时期，资本的一级市场和一级半市场十分活跃，加之一哄而上的混业经营使回归金融圈的李思聪如鱼得水。他往返于广州、上海、天津、武汉、沈阳等地，四处收购原始股，再到一级半市场交易，或等待二级市场上市。前后一年多时间，李思聪的个人资产得以迅速膨胀，原始积累初步完成。

不过，几年后，李思聪又一次选择了离开。从1996年开始，李思聪以其成立的广州银业发展有限公司，准备在实业领域大干一场。他开始投资做交通运输，石油化工，酒店，生物制药……从1996年到2000年，他几乎在实业的圈子里兜兜转转，从没离开，通过努力和历练，他的银业公司也发展成为集多种经营为一体的银业集团，资产突破三个亿。

不过，这在富豪云集的广东，在李思聪的视野内，却并不是一份值得骄傲的业绩。这也让李思聪产生了怀疑：实业真的是自己的梦想吗?

李思聪对《徽商》说，“当时已经产生了一个感觉――干实业就好像干体力活，无论成功还是失败，都找不到成就感。我应该做更富有挑战性的、能把个人智慧和知识发挥到极限的事情。”

而这个事情正是他的老本行金融。

就在1999年前后，他的银业公司因业务发展需要，开始有了贷款需求。但是现实让银行系统出身的李思聪颇为尴尬：因为没有合适的抵押物，他需要的贷款求而不得。

当时的社会现实就是如此，尽管金融机构大力推行市场化运作，但其信贷传统并没根本性的改变，中小企业贷款难仍然是痼疾。纵观当时整个广东省民营经济良好的发展态势，李思聪决定彻底回归金融，在民间担保这个别人没发现，即使发现了也不敢做的市场里一试身手。

一个关于民营企业出资做担保的大胆想法由此而生。可是，他的此次回归之旅注定了无法像前两次一般一路坦途。因为当时在广东，由民营企业出资来做担保公司是一件前所未有的事情，政府会支持吗?银行会认可吗?市场能接受吗?

第一个吃螃蟹的人

过去，在“珠三角”广为流传着这样一句民谚――“不做中(中间人)，不做保(但保)，不做媒人三代好。”可以说，在广州，民间担保公司是一个新鲜得发亮的事物。

李思聪的这个举动在许多人眼里，也基本就是玩命。不过他本人却对担保行业很是看好。他对《徽商》表示，“担保行业面向的是一个庞大的可再生市场，因为担保绝不是一锤子买卖，层出不穷的中小企业在其存续期内都会不断产生贷款需求。”

不过，李也坦言，“能不能办好，并没有十足把握”。只是在他的商业逻辑中，任何投资都不可能想得太完美，总会有一定的冒险或者盲目，一旦想做一件事情就得付诸行动，否则最终只能“半夜想了千条路，明朝依然卖豆腐”，广阔的市场、专业操控能力决定了李思聪的决心。

2000年11月，银达担保开业。开业广告打出去，两类人蜂拥而至：一个是中国金融领域有追求有抱负的精英们，看好担保行业巨大的衍生前景，前来应聘；一个是急需资金的广州中小企业老板们，突然看到居然这里还有一家担保公司，病急乱投医地找上门来。

然而，李思聪很快发现，这仅仅是虚假繁荣，对于起步的银达而言，最紧缺的并不是人才与客户，而是银行的信任。

这一关并不容易过。首先是概念之关一整个“珠三角”的很多银行工作者几乎从没有接触过民间担保公司，对银达担保持观望怀疑态度。

即便是概念清楚之后，又会碰到信任的门槛。有人说：“你搞信用担保?那谁来担保你?”

这让李思聪非常苦闷，毕竟“银行不认可你的担保，不给你合作的机会，天大的客户找上门来也做不成业务。”

整整3个月时间，当地十几家银行没有一家和银达签署合作协议。即使李思聪和他的团队天天往银行跑，也没能顺利打开局面。难道银达的担保模式只是一种“乌托邦”的美好愿景，完全没有实际生存的空间?

2001年4月，李思聪终于等来了一个机会，在民生银行广州分行砸开了第一个“口子”：授权银达了一笔100万元个人股票质押的担保业务，不过由于单子过小，并没有在银行界产生影响。

银达的真正起步是在两个月后。当时，广东工商银行正在推广新的“个人消费信贷”业务，因为此类业务新、笔数多、调查难且银行认为有较大的风险，因此需

要找一个第三方担保来转嫁风险，当时唯一的民间担保公司银达自然进入了工商银行的视野之中。

按照担保行业的理解，这不是一单优质业务，因为贷款手续和风险控制比较琐碎复杂，而保费收入仅为投保额的千分之一，纯粹是“不赚钱只赚吆喝的生意”。

比如替某大学生一台分期付款价值5000元的电脑做担保，保费收入仅50元，而学生的违约率是5～10％。但李思聪毫不犹豫就和工商银行签了约，敲定了这一宗看上去并不赚钱的生意。

意想不到的是，这个看似微不足道的小生意，却做出了巨大影响――工商银行大张旗鼓地派出行长来公司考察它的合作伙伴，竞争对手们岂甘落后?于是交通银行、中国银行、建设银行的行长也陆续到银达来考察。考察的结果让所有行长们形成共识：这家公司尽管规模不大，但从风险控制、规范管理的流程上，都远远地超越了国内的一些商业银行。

而这对银达而言，是一个意义深远的行业口碑。

远离风险

李思聪也对自身的风险控制流程颇为自豪。“如果说银达有什么成功的秘诀，那就是我们的流程和风险控制文化。不夸张地讲，我们把信用看得跟自己的生命一样重要。”

据李思聪介绍，担保业是一个以承担巨额负债来获取利润的行业，它的风险是许多行业无法比拟的。首先，存在外部风险，担保公司面对的客户都是中小企业，他们没有规范的财务报表、合乎标准的贷款抵押物、没有足够的企业现金流……随时都有违约的可能；其次，还存在着内部人员的判断水平、责任心、工作不到位等风险。

谈起银达的风控制度时，李思聪眉飞色舞。“我们对企业信用审核极其严格。首先由项目经理进行详细调查，甚至对一般银行不会关注的水电费的缴纳，企业职工工资表分析等都会有一定的调查分析；然后由风控部门进行独立的调查评审；最后由风险评审委员会进行担保业务的集体决策。我们还有一个最大的‘法宝’――独立评审委员会，其成员则由各行各业的资深人士构成，为银达对不同行业的个性化大额担保提供参考。”

在控制内部风险上，李思聪也有其独到之处。据其介绍，银达建立了一个科学的组织架构，让每一个环节都有互补，同时每一个环节都受到监督。比如“三员互补”制。针对某一个项目，银达同时设立A、B两个项目经理，并为两个项目经理配备一个助手：A角一般是对客户及行业比较熟悉，B角则着重了解财务制度，助手则协助处理日常事务及落实反担保手续。三员互补，既分工明确，又规避道德风险，同时还有效防止主观臆断。

正因为有了完善的风控制度，迄今为止，银达已经做了超过330亿人民币的担保额度，整个坏账率却仅为2／1000。这样的风险控制成绩不仅远远优于银行，也堪称国内担保行业里的佼佼者。

银达担保模式

然而，当时的银达若要成为担保行业的翘楚，仍缺少两个东西――首先是规模；其次，是在中国金融体制的现状下，一个各方都能认可的公信力。

扩大规模则必须增资扩股一当经营开始上路，企业看到希望的时候，这不是一件难事。然而如何增资扩股，将什么样的资本引进银达更有利于长远发展，李思聪却经过一番痛苦的思考和艰难的抉择。

最后，他将目标锁定在广州科技风险投资有限公司，一家广州市政府出资的国有企业，注册资金达6亿元。

而这家企业也正在苦恼当中：我投资的这么多高科技企业，都是固定资产很少，银行信贷不畅，如何解决这个发展中的难题?李思聪恰好登门拜访，于是两个老总第一次见面就言谈甚欢，第二次见面就握手言“合”。

2001年8月，银达第一次增资扩股，吸纳广州科技风险投资有限公司为股东，注册资本变更为了4000万元人民币。

从民营担保公司到混合所有制担保公司；从一个人说了算，变成了和别人商量着办，关键是和国有资本商量着办―_这个令人感到不可思议的“银达担保模式”引起业界大哗。有人认为李思聪想钱想疯了，“这哪里是在找资本，简直是在找麻烦”。

但是李思聪对此充耳不闻，因为在他看来，担保作为一个社会公共服务行业，需要强大的社会公信力，而这就应该借助政府的力量。

事实证明，李思聪的决策是正确的。银达借国有股东的政府背景，轻轻松松就敲开了昔日紧闭的大门，和当地几乎所有银行签订了全面合作协议。同年11月，银达作为广州市惟一一家担保企业，成为“全国中小企业信用担保体系试点机构”。

“‘银达担保模式’的特征在什么地方?”李思聪总结道，“就在于这种混合所有制模式，透明度高，又有一定的‘民办官助’。性质。避免了纯民营普遍存在的暗箱操作，同时也避免了纯国有受政府意志左右的僵化问题。”

2002年7月，时任广东省委书记的李长春突然带队考察银达公司，对银达模式给予了充分肯定――原本“自生自灭”的广东担保行业，终于迎来高层领导的第一次表态。

银达担保模式命运突变，短短的时间里，赢得了体制内外、行业上下的满堂喝彩。

而2009年，银达在业内再次引发了震动，成功引入了国外著名私募股权投资基金――软银赛富基金，融资3亿元，成为广州首家中外合资担保公司。力争做中国首家上市担保企业

连续十年以平均30％的速度增长，银达已经是目前全国规模最大的商业型信用担保机构之一。在业内，银达的表现绝对算是个“异类”。

不过李思聪的梦想远不止此。在他的计划中，两年内，银达集团要成功上市，成为中国商业担保行业第一家上市公司，最终将银达打造成华南地区最大的综合性金融控股集团，而涉足银行、信托、证券都将是银达下一步目标。

尽管在李思聪看来，担保行业面向的是一个庞大的可再生市场，但不可否认的是，中国的担保行业一直是个高风险、低利润的行业。

一份担保行业市场调查报告显示，62％的受访担保机构认为难以靠担保费收入维持生存发展，20％的受访者认为可以勉强维持，只有12％的受访者认为可以正常经营发展。

而今年国家实施紧缩性货币政策、银行慢慢拧紧信贷阀门后，担保行业的生存环境可能将进一步恶化。

因此，在拓展担保主业的同时，李思聪也早已将目光投向了担保以外的金融领域，李思聪的计划中，在担保主业开疆辟土的同时，银达集团将逐步增加其他金融领域的比重，比如典当、融资租赁、股权投资、村镇银行、小贷公司等。

“这样我们就可以满足中小企业在各个不同阶段的融资需求。”而这也是李思聪要成立综合性金融控股集团的目的所在。

他举例告诉记者，“比如我们在信用担保的同时还可以做股权投资，一家高科技企业想贷款，我为它担保500万，它给我10％的股权作反担保。若我看好这家企业可预签期权协议，贷款到期就由我司替它还上，而我继续持有10％股权。若今后这家企业进入资本市场操作，我把股权卖掉，收回的资金可能就是远高于500万了。”

要想打造华南地区最大的综合性金融控股集团，资金成了银达集团最大的掣肘，因此上市融资成了当前银达最大的战略需求。

“两年内，银达集团一定要成功上市。”李思聪对上市势在必得，只是，这并不容易，无论是国内上市抑或境外上市均存在很大的不确定性。

如果启动境外上市，首先要做的是把银达内资股东转变为外资，这着实是个大工程；但如果选择国内的A股市场，也是琐碎得让人头痛，尤其是中国《上市公司管理办法》中明确规定，上市公司不允许有诸多不确定因素和高负债。可担保行业的特点恰恰两者兼具。因此很久以来，担保行业上市都摆在一个比较尴尬的位置上。

不过，对于这盘外人看来难以人手的金融棋局，李思聪好像已胸有成竹。

他对《徽商》表示，在担保行业里高负债率不代表高不良贷款率。迄今为止，银达已经做了超过330亿人民币的担保额度，整个坏账率却仅为2／1000。而且，银达是个成长性非常好的企业。据李思聪介绍，前10年银达平均年成长率为30％～40％。而未来若上市成功，银达将投巨资打造担保、银行、风投产业链，同时还通过异地扩张成为全国性商业担保机构。

对于上市后的美好前景，李思聪十分憧憬。“目前，我们的网点还局限在珠三角，资产规模也不大，刚刚突破20亿，一旦在资本市场实现突破，银达将会踏出几何级的扩张步伐，成为华南最大的金融控股集团不再只是个梦。”

不过，相对上市与成就金融帝国，李思聪现在最大的愿望却是，5年内，解甲归田，过一种“采菊东篱下，悠然见南山”的生活。只是对于一个企业家而言，这种愿望似乎很不容易实现。