在持续变量中推动金融市场业务创新

5月30日，中国银监会主席刘明康在2007年银监会金融创新监管工作会议上表示，要坚持以促进竞争能力建设来推动银行业的创新监管工作，切实加强银行业金融机构创新能力建设。刘明康说，银行业金融创新目前正面临一个新的历史时期。我国银行业已全面履行加入世贸组织对外开放的承诺，外资法人银行已在国民待遇的条件下与中资银行进行全面竞争。市场的整个竞争形势发生了新变化，银行业金融创新工作需要花大气力进一步推进。

金融创新是银行业金融机构提高服务水平和竞争能力的重要基础，也是有效对冲和分散风险的重要手段。近年来，推动经营转型已成为我国商业银行变革发展的重要议题，而金融市场业务作为我国商业银行推动经营转型的战略性业务，对提升高端客户综合服务水平、增强核心竞争力具有重要意义。目前，各银行针对此业务发展势头，纷纷设立金融市场部、全球市场部等等，以加速发展金融市场业务。作为工商银行金融市场部的总经理徐志宏博士，他对各银行发展金融市场业务是何看法呢?

问：现在各商业银行相继以金融市场业务为战略发展的突破口，请问你对此有何评价?

答：的确，经营转型正日益成为中国商业银行改革发展的主旋律。推动传统商业信贷银行向综合服务型现代金融企业转变，已成为各行竞相努力的目标。金融市场业务作为一项推动经营转型的战略性业务，当然也受到了各行的普遍重视。

我国商业银行传统业务运作主要集中在信贷市场。随着金融市场的发展，大力发展金融市场业务不仅可以获得自营业务的投资收益及交易利润，还可以获得代客理财、代客交易和代客风险管理业务的佣金及手续费收入，是银行拓展业务领域、获得非信贷利息收入的主要突破口。

我们现在推动金融市场业务的创新发展，是提升银行产品创新能力的必然选择。二十世纪90年代以来，在金融全球化、银行服务综合化的大背景下，银行产品创新步伐迅速加快，并突出表现为增加流动性创新如CD存款、长期贷款的证券化、信用创新型创新如票据发行便利、股权创造型创新如可转换债券、附有股权认购书的债券等、风险转移型创新如期权、期货交易、货币与利率互换交易等等类型。这些银行创新类产品的经营、运作，都离不开金融市场的支持及市场风险管理技术的保障。

相应地，国际先进银行日益成为集储蓄、信托、信贷、证券经纪和理财服务于一身的综合服务型金融机构，显著提升了市场竞争地位和金融服务水平。从我国银行业竞争发展的未来走势看，随着我国金融市场的快速成长及银行客户金融服务需求的多样化，各类综合传统信贷市场、货币市场、债券市场、股票市场、基金及衍生产品市场业务的新型组合式银行业务将会快速发展并成为决定银行市场竞争地位的核心业务。

大力发展金融市场业务，推动多元化投资管理水平及跨市场金融交易技术的提升，是关系我国商业银行未来竞争优势的重要选择。

问：金融市场业务是银行推动经营转型的战略性业务，可是许多人都觉得信贷业务更为关键，现实情况是这样吗?

答：目前是这样。传统上我国商业银行的营业利润主要来源于存贷利差收入，但这种经营模式正日益受到利率市场化、银行资金脱媒化、同业竞争加剧、优势企业议价能力增强等多方面因素的严峻挑战。如何保证盈利能力的长期性和稳定性，已成为关系商业银行长期投资价值和可持续发展能力的重大问题。

在积极、稳健地发展优质信贷业务的同时，创新发展金融市场业务，将我们传统意义的“信贷”大行转变为“信用”大行，正是我们市场业务创新的方向所在。在间接融资主导的金融体系中，商业银行是“信贷大行”，但不能称之为“信用大行”。未来的市场是信用产生价值的市场。信用价值的挖掘以及信息的掌握是商业银行盈利的根本。我们开展金融市场业务的任务就是要通过创新，将工行从信贷大行转变成信用产品设计大行和最大的信用产品做市商。同时，金融市场业务的创新发展，还有利于提升银行的综合服务水平。从全球银行业发展历程看，银行经营、服务要素的变革与创造首先表现为金融工具、金融服务方式的革新提升及金融市场的延伸拓展。

问：我国银行业现在都很重视金融市场业务的发展，但在推动业务发展的过程中都面临一系列问题和挑战，您在实际工作中感觉哪些问题与挑战是最值得关注的?

答：我感觉突出的问题与挑战有三个方面。挑战之一是金融市场业务创新发展面临银行经营模式、管理体制及激励约束机制的制约。

挑战之二是金融市场业务创新面临法律、市场环境及客户风险认知水平的制约。《商业银行法》限制了商业银行向非银行金融机构和企业的股权投资，另一方面也取消了商业银行进行股票投资、经纪的业务资质，使得商业银行金融市场业务创新受到了很大的限制，大量金融市场业务的开展必须通过同业合作的方式完成。金融市场业务起步发展阶段，居民的风险承受能力较低，成为影响金融市场业务创新发展的重要因素。

挑战之三是风险文化培育、风险控制系统和流程建设滞后，是影响我国商业银行金融市场业务创新的现实问题。金融市场业务的拓展，必须基于各类型金融工具市场风险的识别、计量和管理，市场风险识别、控制技术落后，成为影响业务创新的重要掣肘因素。

问：在应对挑战中推动业务发展，一直是我国商业银行变革发展的重要特点。在您看来，面对这些问题与挑战，金融市场业务又如何创新和发展?

答：商业银行金融市场业务创新必须着眼于营销创新、风险控制机制创新、产品创新和激励机制创新的协调互动，突出重点，稳步推进。

我认为首先应着眼于培育和创造市场，推动营销创新。在着眼于为客户创造价值的同时，培育和创造新兴理财业务市场。金融市场业务营销是发现、评估、满足各类客户多样化金融服务需求，为客户创造价值的过程，也是创造、培育市场的过程。

在培育和创造市场，推动营销创新的同时，应着眼于提高获取风险收益的能力，推动风险管理创新。一是创新风险管理文化，积极创新不同于传统信用风险控制的新机制，在分析、判断市场变动的前提下，主动接受、吸纳风险，适时转移风险，获取相应的风险收益。二是创新风险控制机制，构建具体的交易流程，明确市场评估的标准并进行实时评估。三是创新风险管理技术，提高市场风险识别、计量、对冲、控制能力。

需要强调的是，着眼于核心竞争力的提升，推动产品创新，需要在借鉴国际先进银行产品创新经验的基础上，推动引进型创新。再就是推动市场风险管理技术的突破性发展，加快原发型创新。从发展前景看，多元化的金融投资能力的提升，组合型金融投资工具创新、人民币衍生产品创新的持续发展，是从根本上改变中国商业银行在全球金融市场的竞争地位的关键问题。

(摘自《金融时报》2007.06.04)