微软雅虎并购值得一试

观 点

从互联网业务、企业级服务和企业文化等角度综合来看，微软和雅虎的合并都值得一试，不过，这一合并也面临许多重要问题。

如果你还记得，在《纽约邮报》首次报道了微软和雅虎的并购谈判之后，雅虎的股票在上周迅速上涨，涨幅达到了10%。随后，《华尔街日报》等报道说两家公司已经进行了数月的谈判，内部人士认为合并在近期内不可行，从而平息了谣言。不过，在透彻地分析了这一交易后，你就会发现合并还是很有道理的。

首先，显然，在发展迅速的网络广告业务上，雅虎和微软的表现不尽如人意，远远落后于竞争对手Google，分别排在第二、三位。合并后的公司会抢走Google大量的搜索业务吗？雅虎已有的广告基础会进一步丰富微软的技术平台吗？还是合并只会带来延误，让两家都错过了战机？结论：不确定。

第二，企业应用软件和服务问题。这才是合并的意义所在。Google试图利用“Apps for Your Domain”、Gmail和Google Docs等计划为企业提供服务。显然，Google有潜力走得更远，从而对微软构成更大的威胁。除了“Office Live”，微软还要加强网络能力，提供可升级的互联网服务。如果微软并购雅虎，在网络服务方面会向前迈进一大步。结论：值得合并。

第三，企业文化问题。很少有企业可以兼具浓厚的创新文化与先进的管理水平和盈利能力。微软具备卓越的管理水平和盈利能力，但其创新能力似乎一直都停留在客户时代；雅虎在网络世界中占有一席之地，但其创新和并购的手段却让人不敢恭维，也不能像Google一样将流量转化为收入。两家公司合并后，微软可以为雅虎年轻的网络天才们带来更加严谨的管理理念，加快公司的组织发展。结论：值得合并。

然而，合并还面临着很多重要问题。消费者和企业网络业务最终会协调发展还是彻底分离？通过MSN和Xbox，微软已经显示出向消费领域进军的决心。但由于微软巨大的企业市场份额，以及像SOL Server5和Sharepoint等优秀的产品，现在还不能说消费产品就是微软最好的产品。

如果消费和企业业务融合的趋势加强，微软和雅虎现在合并将是明智之举。但如果消费者网络能力最终对企业客户的影响甚微，那么，微软要想加强互联网业务，并购可能更为明智。而雅虎和一家大型媒体或通讯企业――如Verizon、Comcast或者时代华纳合作可能效果会更好。

下一个问题的重点在于消费者：在他们看来，两家公司的合并会造成相互影响，还是会提高总体竞争力，能更加从容地与Google、甲骨文、IBM和SAP等竞争?

另外，还有人的问题。当Terry Semel在2001年接掌雅虎时，大多数的天才们都是20多岁的网络企业家。Semel又从出版社和大型好莱坞工作室等地方吸收了一些传统娱乐和媒体专家。顺便说一句，这些人都对微软没什么特别的好感。

现在，从微软来了一群40多岁的技术和产品经理。那么谁来做领导?会有怎样的明争暗斗呢？

最后一点。没有一系列小规模的战术并购，就不会有今天的微软;如果没有大规模的并购，雅虎也不会有现在的规模。也许，这是微软的最后一次收购了，对雅虎的创建者杨致远和David Filo来说，这可能也是漫长并购旅途中的最后一站。

所以开始谈判吧，希望最终的结果是企业客户和消费者都欢迎的。