2012债券基金赚钱榜

今年哪类基金最热门？

答案是债券类产品。

在股票市场持续创出新低、债市自去年四季度走出一波不错小牛市的烘托下，越来越重视给持有人创造“绝对回报”的债券型基金，一年来生机勃发。

根据银河证券统计，截至10月底，全市场共有271只债券基金，成立超过三年的基金有116只，占比43%。其中，一级债基59只、二级债基51只、纯债基金5只、中短债基金1只。

这些基金中，哪些给持有人带来了持续的正回报？如何从中遴选出适合自己的债基？

《投资者报》注意到，一般而言，固定收益类投资者更加注重基金收益的稳定、低波动和可预期性，因此，考察一只债券基金，仅仅看短期排名并不能挑出佳品，长期表现更为令人信服。如果一只债券基金能够每年保持一定的收益率水平，投资者在进行大类资产配置和产品选择的时候，就能较有把握。

基于这一原则，《投资者报》展开多个维度，分别对自2007年以来的过去五年、自2009年以来的过去三年，以及过去一年和今年以来的债券基金“赚钱能力”展开庞大的数据汇总、分析和研究，以期综合性地判断债券基金的中长跑能力。

我们的研究发现，从基金公司角度来看，固定收益类投资再度显出了“强者恒强”的情况。

如富国基金公司旗下的富国天利、富国天丰分别居“五年期债券基金赚钱榜”、“三年期债券基金赚钱榜”榜首，富国天利同时还获得“三年期债券基金赚钱榜”第九名，富国汇利分级、富国天盈分级分别居“一年期债券基金赚钱榜”第二、第八名，富国汇利分级同时在今年以来的债券基金业绩榜单中排名第三。

此外，南方、招商、广发、易方达、工银瑞信等公司同样展露出“强者恒强”的风采。对投资者而言，发现强者恒强的债券基金管理者很有意义。他们管理的基金在每一轮债券市场机会中都能觅得先机，或者能较好地应对债券市场趋势和结构的变化，省却了投资者挑选基金的烦恼。

债基赚钱榜“强者恒强”

若将债券基金的A＼B＼C份额合计统计，《投资者报》对Wind资讯的数据汇总、分析显示，自2007年起至2012年10月31日，在“五年期债券基金赚钱榜”中，复合净值增长率排前十者分别为富国天利增长债券（73.83%）、中信稳定双利债券（65.12%）、万家增强收益（53.61%）、招商安泰债券（53.43%）、嘉实债券（52.09%）、华夏债券（46.35%）、长盛中信全债（45.10%）、华宝兴业宝康债券（41.40%）、鹏华普天债券（39.89%）、招商安本增利（39.31%）。

过去五年多来，由饶刚管理的富国天利以73.83%的累积收益率位居所有五年期债券基金榜首，遥遥领先第二名中信稳定双利达8.7%，领先第三名万家增强收益更是高达20个基点。

凭借良好的业绩，富国天利实现了业绩、规模双驱动，其规模领先于其他五年期债基，以20.50亿元居首；由张婷管理的招商安泰债券以20.36亿元居第二。

“三年期债券基金赚钱榜”的状元依然被富国夺得。自2009年起至2012年10月31日，过去三年多来，饶刚、钟智伦管理的富国天丰强化收益以30.38%的累积收益率位居所有三年期债券基金榜首。

紧随富国天丰之后，鹏华丰收（27.82%）、易方达增强回报（26.89%）、中银稳健增利（25.31%）、建信稳定增利（24.45%）、银华增强收益（24.30%）、嘉实多元收益（23.40%）、招商安心收益（21.56%）、富国天利（20.92%）、光大收益（20.72%）分列“三年期债券基金赚钱榜”第二至十名。

从规模看，三年期榜单前十名，多数都实现了业绩规模的良性互动，普遍规模在20亿元以上。

一个值得关注的现象是，从五年期、三年期债券基金的整体业绩表现看，这些债基目前为止均给持有人带来了正回报，无一亏损。这也意味着，从中长期投资回报角度看，债基的正回报具有一定的稳定性。但如果持有人将投资债基的时间缩短至一年，将可能面临亏损。

《投资者报》进一步对2011年10月31日至2012年10月31日的债基数据分析显示，“一年期债券基金赚钱榜”的状元为万家添利分级，其复合单位净值增长率为15.11%，饶刚、刁羽管理的富国汇利分级以13.87%居榜眼之位。

南方多利增强（13.02%）、泰信周期回报（12.22%）、泰达宏利聚利分级（12.18%）、工银瑞信添颐（11.58%）、海富通稳进增利分级（10.88%）、富国天盈分级（10.60%）、天治稳健双盈（10.45%）、鹏华丰盛稳固收益（10.40%）紧随其后，分别在前十名占据了自己的一席之地。

从前十名的名称可见，“一年期债券基金赚钱榜”的特色之一是，分级基金作为固定收益类产品的一大特色，开始在最近一两年的投资市场崭露头角，且因其具杠杆，超额收益的可能性加大；特色之二是，有多达12只债基净值增长率为负，这一团体主要以与股票市场挂钩相对紧密的可转债基金居多。

时间周期若再靠近一些，今年以来的债券基金赚钱榜前十名分别是：万家添利分级（15.22%）、天治稳健双盈（12.84%）、富国汇利分级（11.30%）、南方广利回报（11.28%）、泰信周期回报（10.66%）、长城积极增利（10.31%）、工银瑞信添颐（10.31%）、泰达宏利聚利分级（10.09%）、南方多利增强（9.95%）、海富通稳进增利分级（9.90%）。

今年以来，同样有12只债基净值增长率为负值。

解析“富国现象”

引起《投资者报》关注的是，无论是在五年期、三年期还是一年期以及今年以来的债券基金赚钱榜中，均有数只富国旗下债基的身影。其中，富国天利、富国天丰分别居五年期、三年期榜首，富国天利同为三年期第九名；富国汇利、富国天盈分别居一年期第二、第八名，富国汇利今年以来排行第三。

这四只基金均实行双基金经理制，其中富国天利、富国天丰、富国汇利的基金经理均有目前富国基金固定收益团队的灵魂人物饶刚。