应收账款质押融资的风险及控制

摘 要：《物权法》的施行推动了应收账款质押融资的发展，而在质押融资的过程中存在一定的法律风险、信用风险以及操作上的风险，本文对此进行了分析并提出一些相应的控制措施以供参考。

关键词：应收账款 质押 风险 控制

2007年10月1日《物权法》的施行突破了《担保法》的限制，将一般债权的应收账款规定为可以成为权利质权的标的，大力促进了权利担保制度的发展。一定程度上缓解了中小企业融资困难的问题，因此详细的了解应收账款质押融资有利于其正确快速的发展。

一、应收账款质押融资的含义

应收账款融资，是指企业将应收账款有条件地转让给专门的融资机构，使企业得到所需资金，加强资金的周转。而应收账款质押则是应收账款融资方式的一种，是指企业与银行等金融机构签订合同，以应收账款作为抵押品，在合同规定的期限内及信贷限额条件下，向银行等金融机构取得短期借款的融资方式。应收账款质押融资的发展对中小企业贷款提供了新的帮助。

二、应收账款质押融资面临的风险

对操作简单，法律规范明确，融资具有闭合性的应收账款质押融资来说，推广还是很难的原因在于执行过程中面临的风险较多，主要存在的风险有法律风险、信用风险及操作风险等。

1.法律风险

（1）合同效力风险。合同是否具有法律效力直接决定着设立质押的应收账款能否成立。如果该合同本身存在法律禁止的交易，违反公共道德以及合同订立时就不能履行的情形，则合同被认定无效，质押本身也就不存在。

（2）应收账款债务人的抗辩权风险。在充分履行合同条款的基础之上，设立质押的出质人才有对此应收账款的债权。若出质人没有履行发送货物、提供劳务等基础合同条款的情况下，应收账款的债务人可以依据法律规定行使自己的抗辩权。而此时融资的金融机构对应收账款的质权就存在不确定性。

（3）放弃权利风险。在《物权法》中，对于设立质押的出质人放弃或赠与该应收账款的权利，或者该应收账款的债务人放弃债权这种情况的法律后果没有明确规定。在此情况下融资的金融机构虽然可以依照《合同法》的规定行使自己的撤销权，但如果该应收账款的债务人主观是善意的，那么该质押合同可能被认定为无效或者部分无效，这种情况下融资的金融机构所拥有的质权就会受到影响。

（4）诉讼时效风险。对于合同债权来说，权利是会受到诉讼时效影响的，如果该债权超过诉讼时效那么就会变为自然债权，就不享有胜诉权，即得不到法律的保护。除非应收账款的债务人自愿履行债务，否则质押的应收账款合同债权超过诉讼时效后就得不到法律保护，不能从债务人手中获得清偿。

2.信用风险

（1）虚假权利风险。在该风险情况下存在三种形式：一是，所要质押的应收账款是虚构的，即根本不存在这一款项；二是，设立质押前该笔应收账款已清偿，只是未入账；三是，设立质押后将债务人清偿的款项用作他途，使款项不存在，既不存在则质押合同自始都是无效的。无论上述三种情形中的哪一种对于提供融资的金融机构来说都相当于无还款来源，使金融机构都面临受到损失的风险，是设立质押的出质人方信用问题的风险。

（2）虚高价格风险。在该风险情况下一种可能是设立质押的出质人虚报价格，使应收账款价格与实际不符；另一种可能是销售环节可能出现折扣等现象且双线记账使得账务金额与实际金额不相符。在价格虚高的情形下，还款来源的价值不足是金融机构面临的又一风险。

（3）应收账款债务人行使抵消权的风险。在债务人与设立质押的出质人之间存在互负到期同种债务的情形下，债务人可以随时主张将双方债务进行抵消，此时设定质押的应收账款就会消灭，合同的权利义务也就终止，并且这一法律行为不需要征得对方当事人的同意，因此给融资的金融机构带来了不确定的风险。

3.操作风险

（1）质押融资登记失效风险。质押融资登记与一般的物权抵押登记所应用的审查方法不同，根据法规的规定，采用的是形式审查法，质权人在办理登记时只需提供当事双方签订的协议，并且登记内容由出质人自行填写，登记机关只需要对所需的要素是否完备进行审查。因此对应收账款的实质就应由融资机构承担审查责任，若存在登记错误或者公信力缺失的情况，融资机构就会存在损失的风险。

（2）倒签转让的风险。倒签是指人为地把相关单据的形成时间提前。如果出质人将出质的应收账款以倒签的形式转让出去，就可能被认定为质押合同在签订时由于质押的应收账款不存在而失效，从而融资机构失去还款来源。

（3）管理不善的风险。一种情况是销售人员将已经得到清偿的销售款项挪为己用，并没向单位上报，此种情况下就失去了还款来源；另一种情况是销售人员在拥有折扣浮动权利时，以最低折扣进行销售，却以高折扣进行报销，在这种情况下出质人按销售人员报销价格进行入账，就会导致入账价值高于实际的价值因而导致融资机构的还款来源不足。

三、应收账款质押融资业务风险控制

通过对风险的分析可以得出，金融机构若要提供此种融资服务，就必须重视风险的控制与防范。针对可能产生的不同风险应采取不同的应对措施，以达到对风险的有效控制，科学的完善应收账款质押融资业务的基本流程。

1.法律风险控制

对于法律风险的控制首先要充分了解有关债务人的抗辩权、抵销权等问题，在此基础上可以采用以下措施进行控制：

（1）约定风险控制措施。遵照法律规定在质押合同中明确约定风险的控制措施。在法律条款不完备的条件下，可以通过合同条款来明确权利和义务，这样金融机构才能在质权受损害时通过合同来维护合法权益。在合同条款中可以规定：与应收账款有关的合同原件交由金融机构保管；应收账款出质人不得擅自转让或放弃权利；要通知应收账款债务人并取得其承诺书等规定。并在这些条款中注明若违反条款应承担的责任，如金融机构撤销提前清偿债务等。

（2）相关监管部门制定管理指引。应收账款质押融资是新兴的融资方式，因此存在着较高的风险，且金融机构会缺乏相关管理经验，极易发生损失。因此，相关监管部门应及时制定相关指引，来引导金融机构正确的、安全的发展这一融资业务。

2.信用风险控制

在融资业务中信用风险是需要面临的重要的风险，对于应收账款质押融资业务也不例外，因此质押融资业务可以借鉴其他融资业务控制信用风险的措施。

（1）注重融资前调查评估。质押融资业务中可以借鉴不动产抵押采用的调查评估，对企业的生产经营情况以及应收账款的债务人的资信情况进行调查，还要对此应收账款款项是否存在、金额是否相符、能否进行质押等问题进行详细的调查评估，以此来保证质权的价值以及确实的还款来源。

（2）信用增级方式。信用增级这一措施是资产证券化中常采用的方式，在质押融资中也可以对其进行借鉴，出质人可以采用保险增级或者第三方债务人增级等方式来削减融资机构所面临的信用风险。

（3）合理确定质押担保率。制定一个合理的质押融资担保率可以在一定程度上规避融资风险，而在制定担保率的过程中应当充分考虑应收账款的性质和质量，从根本上减少融资风险。

（4）加强账户监管。应收账款质押融资的一大特点就是具有自偿性，因此从资金流量监管的角度又可以减少一定的信用风险。在实际操作中可以要求借款人单独设立一个回款账户，该账户中的回款必须优先偿还融资的本息，超出本息部分才可做他用。这样对于金融机构来说就可以拥有较为稳定的回款。

3.操作风险控制

在法律风险控制和信用风险控制中在一定程度上规避了一些操作风险，在此基础上应注重应收账款质押融资后的跟踪管理。及时全面的了解出质人履行义务的完成情况；及时督促并请求还款，以此来防止诉讼时效的超期；对回款账户也应加强监督管理防止被挪作他用等。只有加强监管才能合理控制操作上存在的风险。

综上，只有充分的了解应收账款质押融资过程中所面临的风险，并采取相应的控制措施，完善融资信用环境，才能使应收账款质押融资这一业务正确稳定的发展并逐步走向成熟，为中小企业的发展提供有力的帮助，为金融机构拓宽业务范围获得更大的业务发展空间提供支持。

参考文献：

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