对外直接投资与宁波市产业结构升级的实证研究

[摘 要]对外直接投资可以带动国内产业结构的优化升级。近年来宁波市对外直接投资规模不断扩大，领域不断拓展，投资市场呈多元化趋势，但通过宁波市对外直接投资对产业升级影响的实证分析，得出当前宁波市对外直接投资对产业结构升级影响不大，提出应鼓励宁波市具有比较优势的产业“走出去”，加大对发达国家相关技术密集型产业和高端制造业的投资力度，以促进宁波产业结构的优化升级。

[关键词]宁波市；对外直接投资；产业结构

[中图分类号]F062.9 [文献标识码]A [文章编号]2095-3283（2012）10-0046-04

作者简介：宓红（1967-），女，宁波市委党校市情研究所所长，副教授，研究方向：国际投资和贸易。

我国“十二五”规划以转变经济发展方式为主线。调整产业结构，加快产业升级是经济发展方式转型的重中之重。而产业结构调整又需要通过国际间的资源配置和生产要素流动来实现。近年来，宁波市政府积极鼓励企业“走出去”，推动了企业对外直接投资水平不断提高，速度不断加快、规模不断扩大。本文在理论分析的基础上，就宁波对外直接投资与产业结构升级之间的相互影响进行实证分析。

一、对外直接投资有利于带动产业结构升级的理论分析

对外直接投资与母国产业升级之间的关系是国际经济研究中较新的课题。众所周知，一国的境外投资活动对国内产业结构调整的影响是多方面的。以美国、日本为代表的发达国家与新兴工业化国家的对外直接投资经验表明，通过对外直接投资可以带动国内产业升级。

1.通过对外直接投资获取海外资源可以带动本国产业结构升级

一国的自然资源供给状况必然影响本国产业结构的变化。以资源寻求为目的的对外直接投资通过获取本国相对稀缺的海外资源，来增加国内稀缺资源的供给，从而化解国内产业发展与资源禀赋的矛盾，解决国内产业结构调整中所面临的资源瓶颈问题，促使国内产业结构向高度化发展，实现产业结构调整与经济发展的良性互动。

2.通过对外直接投资转移边际产业可以带动本国产业结构升级

市场寻求型的对外直接投资通过向海外转移边际产业，即把国内具有传统技术优势的，同时产品生命周期处于成熟期后期或衰退期的产业转移到国外，一方面可以释放传统产业中的沉淀生产要素，使之用于支持新兴产业的发展，为产业结构升级提供必要的物质和技术基础，加快产业结构升级的速度。另一方面，边际产业转移到境外，寻找新的市场，延长了该产业产品的生命周期，减少了由于产业结构调整对国内经济发展产生的不利影响。边际产业的境外投资还可以把边际产业中的技术、设备等具体物质资源向国外转移，既减少了资源的浪费，又降低了母国产业结构调整的成本，进而推动整个产业结构调整进程。

3.通过对外直接投资寻求先进技术可以带动本国产业结构升级

技术寻求型对外直接投资可以使企业更直接、快捷地接触与吸收国外先进技术与管理经验等生产要素，带动国内产业的改造和升级，形成本国产业新的比较优势，从而加快国内产业结构升级的步伐。

4.通过对外直接投资获取收益可以带动本国产业结构升级

一般效率寻找型对外直接投资可使企业在境外市场避开关税壁垒，降低生产成本，企业可集中资金进行技术开发，推动产业结构的高度化。所以以获取境外投资收益为目的的效率寻找型对外直接投资，既可以提升国内的劳动生产率，又可以在国际市场上开拓更大的发展空间。

二、宁波市对外直接投资与产业结构升级的现状分析

1.宁波市对外直接投资概况

自2000年以来，宁波市对外直接投资进入快速增长阶段，无论是对外直接投资的企业数量还是质量都有了大幅度的提高，海外经营能力不断增强。具体表现为：一是对外投资规模不断扩大。截至2011年末，宁波市对外投资企业数量已达1428家，居15个副省级城市首位；累计对外投资金额达26.9亿美元。相关数据显示，仅2011年，宁波市新核准的境外中方投资额达到11亿美元（如图1所示）。二是投资领域不断拓展。近几年投资领域从传统的出口商品市场不断拓展到生产、物流、资源开发和产品研发等多个领域。三是投资市场日益多元化。从香港等传统市场不断向欧洲、美国、拉丁美洲等地区扩展，尤其是对欧美投资步伐不断加快。四是投资的大项目不断增多。2011年宁波市境外总投资达1000万美元以上的大项目18个，是2010年的2倍，合计投资额8.04亿美元，占全市对外投资总额的73.1%。

2.宁波产业结构升级概况

一个国家或地区经济发展不仅表现为经济总量的增长，同时也伴随产业结构的逐步升级。改革开放三十多年来，宁波市经济总量不断增长，经济结构日趋优化。1985年宁波GDP总量只有71.05亿元，2011年宁波实现地区生产总值6010.5亿元，较1985年增长了84.6倍。第一产业产值由16.85亿元发展到2011年的255.76亿元，第二产业产值由1985年的40.40亿元发展到3335.37亿元，第三产业产值由13.80亿元发展到2419.35亿元（如图2所示）。同时宁波三次产业比重也发生了较大的变化，第一产业占比从1985年的23.72%下降为2011年的4.3%，第二产业由56.86%下降为2011年的55.5%，第三产业比重则由19.42%上升为40.3%（见图3）。目前宁波产业结构处于“二、三、一”阶段。

三、宁波市对外直接投资与产业结构升级相互影响的实证分析

1.变量的选取以及数据的说明和处理

为了研究对外直接投资与产业结构调整之间的相互影响，本文选取影响产业结构升级的5个主要因素：科技进步、固定资产投资、消费需求、进出口贸易和对外直接投资。本文的模型选取研发费用（R&D）作为衡量科技进步（T）的指标、固定资产投资总额（I）作为衡量固定资产的指标、居民消费额（CD）作为衡量消费需求的指标、净出口额（O）作为衡量进出口贸易的指标，对外直接投资额（F）作为衡量对外直接投资的指标（见表1）。

模型中（R）作为测度产业结构升级的指标。本文参考“产业结构升级形态决定、测度的一个理论解释及实证”一文中的测度指标进行设计，也根据产业结构升级的特征：第三产业的占比越来越大，第一产业占比越来越小，即逐渐向“三二一”的结构演进，所以在产业结构的指标设计中，给第一产业赋值最小，第三产业赋值最大，具体指标为：

R=y1×1+y2×2+y3×3（1≤R≤3）

其中，yi为各产业的收入比重。 R为测定产业结构升级的程度，其系数值上下限为 1～3。 当R的数值等于1或接近1时，说明产业结构层次较低，也就是说第一产业占比较大，第二、三产业占比较小；当R的数值等于2或越接近于 2时，产业结构中第二产业所占比重很大，一、三产业所占比重较小；当 R的数值等于3或接近于3时，则说明产业结构层次较高，第三产业所占比重较大，一、二产业所占的比重较小。

为了使各个序列趋势线性化，同时消除异方差性，对各个序列取自然对数，这样做有利于分析各变量间的弹性大小。

模型设定如下：

2.单位根检验

要明确经济变量之间是否存在长期关系，首先要对时间序列的平稳性进行检验。所以为了避免模型出现伪回归现象，在本研究中首先将利用Dickey 和Fuller（1981）提出的考虑残差项序列相关的ADF单位根检验法，检验变量的平稳性，对于非平稳性的变量进行处理使之成为平稳时间序列。

从表 1 可以看出，研发费用、固定资产投资额、净出口额在5%显著水平下通过检验，同为零阶平稳序列；产业结构升级指标系数、消费需求以及对外直接投资的一阶差分均在 5%水平显著，都是一阶平稳序列。这足以表明，科技进步、固定资产投资、进出口贸易与产业结构升级指标之间不是同阶单整的，它们之间不存在协整关系；而消费需求、对外直接投资与产业结构升级之间可能存在长期稳定的均衡关系。本文将对产业结构升级（R）与对外直接投资（F）以及消费需求（CD）进行协整检验。

3.协整检验

如果变量是单整的，那么应对相关变量进行协整检验（Cointegration Test）确定产业结构升级与对外直接投资以及消费需求之间的长期关系。协整理论是研究分析非平稳时间序列的一个重要方法。Engle and Granger（1987）指出，如果两个或两个以上的非平稳时间序列（含有单位根的时间序列）的线性组合能构成平稳的时间序列，则称这些非平稳时间序列是协整的，称得到的平稳的线性组合为协整方程，可以认为协整方程的存在说明这些变量（即非平稳的时间序列）之间存在长期的均衡关系。本文将采用Engle和Granger（1987）提出的检验两变量是否协整的两步检验法来检验变量之间的协整关系（也称为EG检验）。

由于上述变量都是单整的，因此可以利用EG检验判断它们之间是否存在协整关系，并进一步确定相关变量之间的符号关系。

首先，用OLS法估计得到方程：

将残差序列（resid）另命名为μ，通过检验，得出残差序列一阶差分为稳定序列，不存在单位根，因此变量之间存在因果关系检验。

4.格兰杰因果关系检验

根据协整检验的结果可知，对外直接投资额（F）和产业结构升级测度指标（R）、居民消费额（CD）和产业结构升级测度指标（R），存在长期均衡的协整关系。但这种长期的均衡关系是否构成因果关系，需要进一步验证。本研究采用格兰杰因果关系检验法（Granger test of causality）对对外直接投资额（F）和产业结构升级测度指标（R）、居民消费额（CD）和产业结构升级测度指标（R）两变量各自进行因果关系检验，结果见表3。

根据协整检验的结果可知，宁波市对外直接投资不构成产业结构升级的格兰杰原因，而宁波市的产业结构升级是对外直接投资的格兰杰原因；宁波市的消费需求是产业结构升级的格兰杰原因，而产业结构升级不构成消费需求的格兰杰原因。从理论上来讲，一国对外直接投资增加会带动本国产业结构升级，但是从上述实证的回归方程结果得出的结论是宁波市对外直接投资的增加不能促进产业结构的优化升级。分析其原因，一是虽然宁波市对外直接投资额不断增加，质量不断提升，但其发展仍然还处于初级阶段，规模相对较小，所以在短期内对宁波市产业结构升级影响不大；二是由于对外直接投资主体是企业，企业往往从自身利益出发选择投资产业、投资国别等，较少考虑宁波整体的产业结构状况；三是政府不断推出鼓励政策，创造条件，积极支持企业对外投资，但在投资行业等方面缺乏引导。因此在推动产业结构升级过程中，对外投资的影响效应较小。

四、宁波市以对外直接投资促进产业结构调整的对策建议

当前宁波市产业结构调整的主要目标是使产业结构达到合理化和高度化，所以为了更好地发挥宁波对外直接投资对产业结构调整的影响效应，基于前面的理论分析和实证研究，提出以下几点对策建议：

1.鼓励具有比较优势的产业“走出去”

当前宁波市生产纺织服装、玩具、文化用品、机械、电线电缆、电子产品等的产业具有相对优势，所以政府应出台相应的投资导向政策，鼓励企业积极对外直接投资，一方面让宁波市的资源逐步向本地的高端产业转移，合理利用生产要素，实现产业升级，同时也有利于延长这类产业的生命周期，实现其转移价值，不但可以节约本地资源，也可以降低产业结构调整的成本。

2.鼓励向发达国家相关技术密集型产业投资

产业升级需要技术的支持。通过并购等方式向科研机构和技术开发型公司投资，一方面可以收集国外相关信息，跟踪最新的国际科技动态，另一方面积极邀请国外的科技人员参与技术开发以获取先进技术。通过对发达国家相关技术密集型产业的投资掌握国外的先进技术和管理经验等，提高宁波市相关产业的技术水平和管理水平，为宁波市产业结构的升级助力。所以政府应大力鼓励企业向发达国家相关技术密集型产业投资，对这类企业提供金融、财政、税收等政策支持，加强投资信息服务和指导工作。

3.鼓励加大对高端制造业的对外投资力度

近年来宁波市很多企业走出国门进行资源开发，境外资源开发有助于缓解国内资源紧缺，可以减轻产业结构调整进程中的资源瓶颈压力，但资源开发属于低附加值的行业，对国内产业结构的升级推动作用不明显。由于全球经济复苏乏力，境外资源开发的政治风险不断增大。而高端制造业具有较高的附加值，可以带来更大的利润空间，对国内的辐射效应也更大，从现阶段的情况来看，对外直接投资高端制造业更有利于实现国内产业结构调整的目标。因此从产业结构调整角度出发，当前对外直接投资应从以资源开发业为主向以制造业为主转变，加大对制造业的投资力度。

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[4]徐德云.产业结构升级形态决定、测度的一个理论解释及验证[J].财政研究，2008（1）.

Abstract：Foreign direct investment can promote our industrial restructuring.In recent years，Ningbo foreign direct investment scale is continually expanding，but from the empirical analysis of Ningbo foreign direct investment，the changes of industrial structure in Ningbo is not obvious.Therefore，Ningbo government should encourage foreign investment industries with comparative advantage，Increase investment strength to technology intensive industry and high-end manufacturing in developed countries，in order to promote the optimization and upgrading of Ningbo’s industrial structure.

Key words： Ningbo city；foreign direct investment；industrial structure