关于内蒙古金融控股公司发展模式的思考

随着各国金融管制不断松动，金融创新的日益深化，金融机构之间的竞争也日趋加剧。为了取得竞争优势或协同效应，涌现出许多既从事银行业务，又从事证券和保险业务的多元化金融集团。目前，通过组建金融控股公司实现混业经营已成为全球金融业发展的潮流和趋势。组建地方金融控股公司，整合区域金融资源，可以解决地区金融发展需求与监管能力之间的矛盾，是快速做大做强地方金融与实体经济，建立区域金融体系的一种高效模式。

一、组建内蒙古金融控股公司的必要性

(一)实现金融资源的有效利用。金融控股公司在规模经济、资源整合、资本管理和运作效率上有其他金融组织形式无可比拟的优势。首先是规模经济优势。金融控股公司可以将管理与某一客户关系的固定成本（物资和人力）分摊到更广泛的产品上，同时利用自身的分支机构和已有的其他销售渠道，以较低的边际成本销售附加产品。金融控股公司还可以通过调整集团内部财务结构，适应金融产品和服务需求状态的变化（金融机构提供的部分产品，在某种程度上是近似的替代品），利用在提供一种服务时获得的信誉向客户推荐其他金融服务。其次是协同效应。尤其是财务协同效应，可以节约成本，增加收入。合并后削减不必要的工作岗位和相关的开支以及所产生的规模经济效应可以节约成本。当目标机构和金融控股公司从事交叉的一站式金融服务时，成本节约的空间尤为巨大，同时跨行业合并可以带来营业收入的增长。最后是资源共享。信息资源共享可以节约信息成本，客户资源共享可以扩大客户基础增加业务量，服务平台共享可以节约成本提高收入，资本回报率提高。

(二)处置金融机构不良资产，增强风险抵御能力。资产质量不高、效益低下、抗风险能力弱是地区金融机构的通病，也是制约金融机构发展的原因。通过成立金融控股公司，下设资产管理公司，将不良资产剥离出售给资产管理公司，再由资产管理公司与集团内有投资业务的子公司合作，进行资产重组、资产证券化、债转股等逐步消化不良资产。同时金融控股公司多元化经营，把各种资产负债及担保抵押业务进行广泛的风险组合，因而抗风险能力较强。还有金融控股集团的一个重要特征是法人分业，即不同金融业务分别由不同法人经营，这样防止了不同金融业务风险的相互传递，并对内部交易起到遏制作用。

(三)促进金融业的进一步发展，满足经济发展的需要。金融对经济的发展起着核心的作用。截至2010年末全区金融机构各项人民币存款余额10278.69亿元，全区金融机构各项人民币贷款余额7919.47亿元， 辖区两家法人证券公司证券交易额为4859.16亿元， 全区保险机构1768家,全年实现保费收入215.54亿元。由此可见，内蒙古地区的金融体系发展较为缓慢，金融机构组织形式不多，金融市场也不十分活跃，主要是因为内蒙古地区地域辽阔，资源比较分散，金融机构留有的部分不良资产没有很好地解决。在这种金融体系下，银行取得的存款没有按照允许的最大比例放贷出去，储蓄资金、保费资金流向其它地区。同时区内大部分中小企业却处于贷款难，资金筹措难的困境。资本市场效率相对较低，没有资本足够强大的金融机构可以承担资源的合理配置，长期下去会严重制约我区经济的发展。因此，在借助西部大开发、振兴东北老工业基地与国家支持内蒙古发展的有关产业、财税、金融等政策支持下，政府在着手打造一批产值超百亿、千亿的企业集团与一、二版上市公司的同时，要倡导、推动成立金融控股公司，由于其业务范围广，尤其是跨业经营将资本市场内部化，可以实现资源的合理配置与企业的快速成长，同时拥有强大的资本可以为中小企业提供风险贷款。

二、内蒙古金融控股公司发展模式的选择

(一)国内现有发展模式

从国内已有的金融控股公司雏形来看，主要可分为三类：第一类是由以金融机构为主形成的金融控股集团，如中信控股公司、中银集团、平安集团等。其特点是通过重组形成的控股母公司既达到了整合资源的目的，又满足了各子公司分业经营的要求。第二类是由实业企业投资参股形成的金融控股集团，如海尔集团、山东电力集团等。其特点是通过投资参股形成集团，是实业企业的一种多元化投资行为，但目前实业企业较少介入金融企业的经营。第三类是国有资产经营公司控股的地方性金融控股集团，如深圳市投资管理公司、上海国际集团、山东鲁信控股公司、江苏省国有资产经营控股有限公司等。这一类集团的特点是由政府推动组建，上对省级人民政府负责，下对各子公司出资控股，同时其控股或参股的金融企业都带有整合地方金融资源和强化当地金融企业的目的。

(二)内蒙古金融控股公司发展模式的选择

根据国外多年发展的经验和国内现状，对于经济欠发达的地区，要充分借助地方政府的推动力，在政策扶持、环境改善、加强监管等方面获取必要的支持，严格遵循“政府推动，市场运作，依法合规”的原则。鉴于我区金融业发展相对滞后，我认为可以选择以下两种发展模式：一是以我区大型实业企业投资参股为主，以该实业企业的资本为基础，吸收地方其他企业参股，发起成立一家法人保险公司，参股城市商业银行和改制后的农村信用社。比如，我区的乳制品企业，资金实力雄厚，同时业务广泛，可以涉足金融业，通过成立金融控股公司来节约筹资成本，同时赚取投资收益。二是以国有资本为主，组建一个股权多元化的控股公司。比如我区的资源性产业，国有资本雄厚，成立控股公司时其国有资本可以由国有资产管理公司的投资作基础，增拨部分现金流稳定的国资，如城市供水、供气、污水处理、电厂等作为增加资本，自治区政府以已经和将要投入本地商业银行和农村信用社的国有资金作为出资，同时，吸引其他企业参股，控股国有资产管理公司，发起设立一家本地注册的保险公司，参与地方内各城市商业银行的增资和不良资产的处理，以及地方农村信用社的改革重组和农村股份制银行的发起设立，投资于新兴的金融企业。组建后的地方控股公司建立现代企业制度，设立董事会，吸收金融专家和企业家进入董事会。集团内企业独立经营，控股公司行使股东权利，不直接参与经营，主要从事对成员企业的监督特别是财务监督，属于纯粹型金融控股公司。

三、内蒙古金融控股公司的监管安排

在组建金融控股集团的过程中，只有严格按市场规范运作才能发挥市场配置资源的基础性作用。鉴于金融业是高风险行业，发展过程中必须严格依法合规，遵守国家的经济、金融法规，规范经营行为。其中政府的监管作用尤其重要。

(一)建立有效的防火墙制度

虽然金融控股公司内部有多种金融业务，他们之间会有很多关联和互动。但为了割断各种业务之间的风险传递，需要在不同的金融业务，尤其是有利益冲突的金融业务，如银行业务、信托业务、证券经纪业务、自营业务等中间设立有效的防火墙，使各项业务的风险能够控制在本行业内，不能进行传递。对于我区以实业为主导的发展模式，防火墙的建立尤其重要，可以防止金融风险传播到实业集团，造成资金链的紧张，最终使实业集团面临破产。但防火墙的门槛不能太高以免失去综合经营的优势。

(二)建立有效的信息沟通制度，强制信息披露，解释内部关联交易

借鉴国际上的成功经验，做出有效的制度安排。这种制度安排应包括以下几方面的内容：一是建立关于金融集团内部交易的信息披露制度，明确信息公开的程度、准确性、完整性的标准，增加内部交易的透明度；二是统一监管标准，并实现监管标准的充分透明和信息共享；三是可能的话通过直接立法监管，明确哪些内部关联交易是法律所禁止的。

(三)出台关于金融控股公司的法律法规，加强金融监管体系的建设

选择主要监管部门，一是由监管资金支付体系的部门作为金融控股公司的主要监管部门或监管协调部门，从而直接关注其资金流动，保证集团资金支付体系的安全运作。二是可对集团公司合并资产负债表进行分析，寻找形成该公司资产负债、资本金或利润及现金流量的核心公司，以对该核心公司实施监管的部门作为主要监管部门或监管协调部门。同时，人民银行、证监会、保监会还可通过分别向金融控股公司内部派驻监管代表，定期交流彼此的监管信息，实现信息共享，并以此协调各自对金融控股公司的监管举措，避免重复监管和监管空缺。

参考文献:

[1]刘建武.对组建地方金融控股公司的思考[J].西安金融，2006(4).

[2]王建军.组建地方金融控股公司的必要性[J].财政金融，2004(9).

[3]王欣欣等.整合上海金融资源构建金融控股公司研究[J].上海金融,2003(1).