经济需要减速增质

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只有将中国经济置于广阔时间和空间构成的发展坐标系中，才能认清现在并窥见未来。凤凰涅之后，中国经济有望迎来新的加速发展周期。

新年以来，国际金融市场进入一段混乱时期：一方面，全球股市普跌，不仅处于风口浪尖的边缘新兴市场经济体跌幅凶猛，就连近年来表现强劲的美欧日资本市场几乎都已进入技术性熊市;二是竞争性贬值失控，不仅新兴市场货币整体对美元大幅贬值，部分国家甚至出现断崖式汇率下滑，就连美元本身也显露出不堪重负的迹象;三是大宗商品市场萧条，油价一度跌破30美元/桶，工业金属和农产品价格也一路下滑。

每逢乱世，必有令人迷惑之言。现在有一种观点在国际市场非常流行，即认为中国是罪魁祸首。这个观点背后的逻辑表现为：“人民币主动贬值印证了中国经济弱于预期的事实，中国经济羸弱的基本面又将把人民币拖入长期贬值的通道，两者形成彼此强化的正反馈。而中国的举动就像是推倒了多米诺骨牌，不仅直接给依赖于中国经济的大宗商品市场带来持续性打击，还将借由经济金融渠道激化以邻为壑的货币博弈氛围，进而引致了国际金融市场的大溃败”。

应该说，这种论断源于对中国经济周期转换的担忧。过去30多年里，中国经济始终在独一无二的崛起之路上快速前行，当它慢下脚步的时候，整个世界都对它的未来充满了疑虑。“中国模式”如此特别，以至于人们很难读懂它的趋势内涵。这一点在回顾2015年和展望2016年时更加显露无遗：一边是增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期的三期叠加压力带来短期困难;另一边是供应侧结构改革、创新创业和金融资本加速开放又蕴藏着大国崛起的切实希望。

展望未来，2016年，中国经济增速将继续下降。笔者认为，中国经济增速下降是内因和外因作用下的自然趋势。首先，全球经济弱复苏新常态削弱了中国经济增长的外生动力。2010年以来，全球经济增长中枢下移，全球化放缓。而作为新兴大国，中国正处于对外开放加速期，国际环境的恶化给中国经济带来了外部拖累。其次，中国经济在30多年快速增长后积累了庞大体量，持续高增长的难度不断加大，增长率存在自然下降的内生趋势。此外，受人口结构老龄化的影响，中国劳动力成本处于长期上升通道之中，给劳动密集型的第二产业带来了天然抑制。同时，产能过剩问题也进一步抑制了第二产业的增长贡献。

值得强调的是，在经济增速下降的同时，中国经济的增长质量却在悄然提升。这一趋势还将在2016年进一步凸显，增长质量提升体现在多个方面：

第一，潜力更大的第三产业的支柱作用不断凸显。2015年前三季度，第三产业对经济增长的贡献从2014年的48.1%升至58.8%，第二产业的增长贡献从2014年的47.1%降至36.8%。

第二，消费型经济体建设稳步推进。2015年前三季度，消费的增长贡献从2014年51.2%升至58.4%，投资的增长贡献从2014年的48.6%降至43.4%。

第三，经济增长的就业创造能力不断提升。2015年前三季度，虽然经济增长率持续下滑并最终“破7”，但城镇新增就业人数达到1066万人，单位GDP增长的就业创造同比上升5.53万人。

第四，产业结构更加均衡，2015年前三季度，服务业的增长贡献持续上升至24.2%，工业的增长贡献降至30.7%。

第五，“金融+”大时代的到来同步提振经济增速和质量。2015年前三季度，金融业的增长贡献从危机前的6%升至18.2%。仅从资产管理业务角度看，2015年第三季度总规模为32.69万亿元，较2014年第四季度增长59%，增长速度惊人，从一个侧面显示了金融提振经济的潜力。

风物长宜放眼量。宏观中国，既要放眼全球，又要立足中国;既要正视短期，又要远观长期。只有将中国经济置于广阔时间和空间构成的发展坐标系中，才能认清现在并窥见未来。而中国的未来，恰是一首“冰与火之歌”，风险和机会相生共随。凤凰涅之后，中国经济有望迎来新的加速发展周期。