好书 第6期

中国创业投资理论探讨

赵孟伟/文

从20世纪80年代至今，中国的资本市场可以说已走完了它的初级阶段。形象地说，好像一个人过完了婴儿期，可以"断奶"了 。总的说来，中国资本市场目前已初具规模，尽管不尽如人意之处甚多，但资本市场的发展已经为我国混合经济模式打下了基础，而混合经济是我国下一步将要实现的市场经济目标。从这个意义上说，它是成功的。它的成功在于中国千千万万老百姓的参与，不与他们的切身利益相联系，就注定要失败。资本市场已经深入到千千万万老百姓心里，因此它已经不可逆了，已经成为当今中国社会经济中最引入注目的热点。

创业投资是目前中国资本市场中一个十分注目的课题。由于"科技泡沫"的消退，由于以美国NASDAQ市场为代表的创业板市场的下跌及低迷，这个问题就更加为人们所关注并显得更具有现实的讨论价值。创业投资是催生科技发展的重要因素，而科学技术是第一生产力，是"新经济"的支撑。我国资本市场的持续发展同创业投资是密切相关的。有消息说，由于美国9o11事件以来的经济衰退，硅谷"华人精华"近半数有回国创业的动机。这是好的一面。另一方面，从一个侧面或反面来看，较长时期以来，资本市场中打着"资本运作"、"创业投资"为幌子而谋取非法利润的案例很多，演绎了"点石成金"或"一夜暴富"的神话，乃至于许多企业（以至于地方政府）已是言必谈资本运作，有人甚至它称作是现代企业管理的最高形态等等。"偏见比无知离真理更远"，若不能清楚地阐明资本运作、创业投资这些经济行为的真正涵义，就只能任由那些不良用心者去误导投资者，扰乱资本市场，给投资者和市场带来巨大的损害。这一点，已为近一两年的市场所证实，因此，讨论创业投资更突显其现实意义。

目前，由于国内创业投资的低迷态势，以及因其在中国市场上还很不成熟，创业投资理论还没有引起人们足够的重视。甚至有一种观点认为，创业投资根本无所谓理论。此时，以严谨务实的科学态度研究积累这方面的成果，就显得尤为重要。"临渊羡鱼，不如退而结网"，当中国资本市场已然十分成熟发达之时，人们回过头来，才会更体会到当初的一些有益探索的珍贵。

不但如此，当这种探索以轻松和深入浅出来体现，并以投资者为直接的关怀对象时，它的现实意义就已经不仅仅是一本理论专著那么简单。实际上，也很难将其归类为枯燥的教科书一类，这是由创业投资本身的性质决定的。

穿越玉米地

这是一本中国版的《谁动了我的奶酪》。在这个寓言里，吴晓波把创业决策比作穿越玉米地。你只有比别人更快，手里有更多的玉米，而且能够时刻保证自己的安全才算成功。共有3个虚拟人物：速速、小效和老安陪你来一起完成这次穿越。他们3个分别意味着速度、效益和安全。他们将为你的穿越设置各种各样的问题，并让你自己想出答案，最后，引导你领会所谓"玉米地的哲学"。

穿越玉米地的过程，就是创业决策的过程。N次的选择，将产生N种的经营状态和结局。其实，世界上并不存在最佳方案或模式，在很多时候，解决问题的办法有很多种，而真理与谬误又往往并肩而立。你要努力寻找的不应该是别人成功的经验，而是某时某刻最适合你的那一个方案。

这是一本关于财商的寓言，完全本土化的特色让人觉得亲切。

《穿越玉米地》

作者：吴晓波

浙江人民出版社2002年4月版

定价：18.50元

资本运营

现代科技的快速发展，为投资者特别是中小企业带来了无限商机，同时也加速了企业的起落。过去产业生命周期长则数十年，短则十余年，今天我们且不得不为了因应产业周期的高速变化，要求企业在不同的阶段必须有不同的策略与管理方式。也就是说，必须在产业成熟之前，及时走向多角化。

企业的资本运营，指的是企业通过对资本结构、融资和投资的运筹，以谋求实现在风险投资与盈利之间的特定平衡，争取企业资本增值最大化。资本运营包罗万象，但对于我国中小企业来说，融资是它们资本运营的第一步也是最为重要与艰难的一步。

随着多哈落下的槌音，中国已经在WTO架构下，与世界经济融为一体。新兴的中国市场，正使我国中小企业处在经营最佳黄金时期。这就促使企业之间互相学习得更快，中小企业之间的产业竞争也将更加的白热化。每个企业都应该做好充分的准备

《资本运营》

编著：肖胜平

中国纺织出版社2002年2月版

定价：23元

投资人你为何不快乐

2000年奥运会上，女子铁人三项比赛中，最具实力的东道主选手使用一路排第二的策略，始终跟在领先的瑞士选手后面。就在澳大利亚选手认为时机成熟，意图超越瑞士选手的时候，表情一直很痛苦的瑞士选手同样突然发力，直到冲线。瑞士选手冲线以后拿着国旗跑，神采飞扬；而澳大利亚选手则大热倒灶，无力地瘫坐在地上。

如果是澳大利亚选手第一个冲线，那么她绝对不会倒下来，而是舞动澳大利亚的国旗。这是挫折感造成的虚弱。

在投资市场上，同样10个人中有9个人是输家，大部分人都不快乐，或起码有不快乐的投资经验。不快乐的原因要么是因为在买卖时看错亏本，要么就是虽然看准了却赚不到钱。再往深究，投资者应该检讨自己的态度。如果你能够保持良好的心态，获胜的几率会大大提高。因为，成功往往诞生在再坚持一下的努力之中。

《投资人你为何不快乐》

作者：雷永恒

广东人民出版社2002年3月版

定价：14.80元