基于小微金融的互联网金融模式研究

[摘 要]我国的小微金融产业目前正处于一个快速发展的阶段。本文从小微金融的特点与面临的难题出发，对基于小微金融的互联网金融的优势以及面临的问题进行了研究，并提供了相应的解决方案。

[关键词]小微金融；互联网金融；量化放贷；大数据技术

[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）34-0098-02

1 绪 论

小微金融是银行对比中小企业还要小的企业的金融服务。小微企业规模小，资产轻，经营风险大等特点决定了传统的以银行为主导的金融机构所提供的服务并不适应其发展需要。

互联网小微金融业务的出现，将有可能在极大程度上满足我国目前小微金融需求的巨大缺口，服务于在传统融资模式中处于劣势地位的小微企业。

2 互联网小微金融的优势——以阿里金融为例

2.1 基于商业信用的贷款模式，大大降低融资门槛

小微企业拥有的固定资产少，缺乏抵押物，很难满足银行设置的抵押条件。调查显示，82.5%的小微企业没有自己的厂房；有贷款的小微企业中使用过厂房抵押的小微企业的比例为9.8%，使用过机器设备抵押的小微企业比例为 6.9%，38% 的小微企业主曾使用私人资产作为抵押[1]。阿里金融通过自身B2B平台中中小企业的交易数据，为客户提供无担保、无抵押的纯信用贷款。

2.2 互联网模式打破小微金融的地域局限性，辐射范围广

虚拟网络具有的无可比拟的成本优势和范围优势为依托于其的互联网小微金融提供了庞大的客户源，使它们无须投入巨大的成本来开拓金融业务与发展新客户，而只需要为不断扩大的电子商务用户群提供金融服务。这令互联网金融刚刚开始就已经走在了前面，而正是这些优势使其能够打破小微金融的地域局限性，拥有更广的辐射范围。

2.3 通过减少资金供需双方的信息不对称，降低信息成本和风险

信息不对称是小微企业融资的一大难题。从信息经济学的角度看，信息不完全和信息不对称导致了金融风险，显著地降低了金融市场的运作效率。

阿里金融利用自身电子商务平台所积累的大量中小企业以及个体商户的交易数据，再结合海关、税务、电力等外部数据，引入数据模型，对这些数据进行数据挖掘与云计算处理，从而判断企业的还款能力与还款意愿，一定程度颠覆了银企间信息不对称的格局。

信息成本的降低以及风险的减小使得金融机构有动力为优质的小微客户提供信贷服务，因此信贷配给发生的基础不复存在。同时，运算力强大的电子系统将客户拓展的边际成本削减至几乎为零，“二八定律”成立的前提也随之消失，互联网金融的规模经济令金融机构能够从大量的所谓低端客户身上获取不菲的收益。

2.4 量化放贷模式，降低交易成本，加快资金周转速度

小微企业的信贷周期较短、借款规模较小，大多数贷款为流动资金贷款，具有贷款比较频繁的特点。

目前，阿里金融在阿里巴巴B2B业务、淘宝和天猫三个平台为其会员提供信贷额度在100万元以内的两种业务——订单贷款和信用贷款。订单贷款业务，以订单为质押，为客户提供长期的流动资金周转，不仅为中小卖家解决了资金周转问题，更有助于他们壮大业务规模，快速成长。信用贷款通过将各类信用进行量化处理来进行放贷，不仅能够与客户之间建立更牢固的信任，同时也帮助更多的小微企业规范经营，完善财务数据。

3 互联网小微金融发展所面临的问题及解决方案

3.1 资金来源问题

从银行融资显然无法满足阿里小贷的长期发展需求。而此前阿里巴巴通过信托计划进行的融资尝试，又面临着信托成本较高的问题。

互联网小额贷款业务资金流动速度快，能够产生长期稳定的现金流，因此笔者认为资产证券化应为阿里小贷解决资金来源的最佳渠道。资产证券化产品可采用公开募集的方式，流通性强，成本低，可以进行大规模融资，帮助资金快速回笼并能够分散风险。产品则采用结构化分层方式，通过杠杆放大次级收益率、同时保障优先级投资者安全。交易结构如下图所示。

资产证券化产品的分级结构可以在控制产品违约率上产生有效的激励作用。

3.2 高度依赖数据量化分析系统带来的系统性风险

高度依赖于数据量化分析系统，使得系统性风险成为互联网金融公司的最大威胁。而不断地丰富其数据资源，及实地获取最新的数据信息，将有助于其减少系统性风险。

我国目前的征信系统尚不完善，信用信息非常分散。造成了信用信息资源的严重割裂与浪费，使得大量的信息资源难以发挥其巨大的商业价值。

4 大数据技术对互联网小微金融发展的作用

4.1 大数据技术应用于征信

大数据并非一个确切的概念。在这个数据量爆炸式增长的时代，大数据技术使得分析不再需要依赖人的主观判断和假设来进行，而是采用一种样本等于数据总体的分析模式来进行判断与预测，使得分析更准确，更快，更加接近事实的真相。

计算机技术所具备的强大的运算功能，使得征信成本大大降低，小微企业的信用数据将通过大数据技术得到极大地丰富，这些将成为互联网公司更大规模的进行小微金融业务的基础。

4.2 互联网企业应用大数据技术进行小微金融业务

目前互联网小微金融的业务竞争的关键还在于谁拥有更多的数据，伴随着未来大量数据的开发或者出售，竞争焦点的转移将有可能转变为谁能更好地利用大数据技术来挖掘这些数据，获取有价值的信息。通过这一盈利模式，小微企业的融资将不再是一个难题，而是一项市场广阔、收益可观的业务。

5 结 论

本文以阿里巴巴小微金融业务为例，得到了关于互联网小微金融现状的一些结论，并提出了关于互联网小微金融发展的一些建议以及未来发展方向的预测：

（1）互联网小微金融具有成本低，风险小，辐射范围广，资金周转快速，灵活等特点，其依托于数据与互联网所开创的量化放贷模式与小微金融业务的需求十分匹配，能够满足小微企业的长期融资需求。

（2）资产证券化能够低成本、高效率地解决互联网小微金融企业所面临的资金来源问题，能够帮助其回收资金，进行更大规模的发展。通过对其证券化产品进行分级设计，由互联网小微金融公司认购次级产品，能够对其风险控制产生激励作用。

（3）互联网小微金融的量化放贷模式有着一定的系统性风险，及时准确地获取各类数据，有助于其较好的控制风险。这需要政府部门完善各类相关数据的开发，加快小微金融征信体系的建立，这对互联网小微金融行业的发展有着至关重要的作用。

（4）大数据技术能够大幅降低征信成本，提高信用信息的准确性，互联网企业将其应用于小微金融业务不仅可以解决小微企业的融资难题，更会推动小微金融更加多元化的发展。

参考文献：

[1]巴曙松，等.小微企业融资发展报告[R].博鳌亚洲论坛，2013.