关于公司盈余管理的探讨

摘 要：随着我国资本市场的发展，公司的盈余管理问题受到了投资者和经营者的高度重视，从而盈余管理也越来越被普遍应用。但是由于法规制度等的不完善以及信息不对称等因素的存在，对盈余管理的若干问题还存在很多模糊的界定，如果过度实施盈余管理就很有可能造成会计信息失真。文章论述了盈余管理的动因和盈余管理的应用及其影响，提出了对盈余管理进行识别和监管的措施方法。

关键词：盈余管理 动因 效应 监管

中图分类号：F234.3 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2012）02-188-02

一、盈余管理的概述

盈余管理起源于20世纪80年代，是从19世纪的创造性会计演变而来的。

盈余管理是企业管理者在会计准则允许的范围内运用个人的判断和观点调整盈余，使企业的账面盈余达到所期望的水平，以求增加或至少不损害公司的价值，使信息使用者对公司的业绩保有希望和投资的热情。它不同于盈余造假，是在合乎相关会计法律法规、会计准则的前提下，降低了管理者的报酬风险，有利于激励管理者采用更多的策略使公司价值最大化，可以促进社会有限资源的优化配置。

二、盈余管理的动因

我国企业的盈余管理动因与西方有很多的相似之处，但基于我国资本市场的一些特殊性，也存在一些不同的动因。

1.IPO定价动因。我国的上市公司有很严格的准入制度，也就是说符合一定要求的公司才具有上市的资格，其中公司过去的经营业绩是决定企业是否上市的一个重要因素。当一个企业准备IPO时，就会拼命地做好自己经营业绩，从而得到批准。同时是否能够在IPO定一个合适有利的价格也要受公司账面价值、经营业绩等因素的影响，在定价的模型中，最常用的是使用市盈率、市净率再结合新上市公司的财务指标如每股收益、每股净资产来确定企业的价值，一般都是预测的指标，所以管理者进行盈余管理使得以业绩为基础的预测更有利。

2.配股的动机。配股时上市公司根据公司发展的需要向原股东进一步发行新股，目的是缓解对资金的需要。根据有关证券法规的规定，发行和上市股票的企业都必须具备三年盈利的条件，而上市公司配股，在其申请配股的前三个年度的净资产收益率平均在10%以上，净资产收益率不得低于6%。在这种约束下，企业越想获得配股的机会，就越有可能采取盈余管理以达到要求。

3.被摘牌的压力。根据我国证券交易所的规定，如果上市公司连续两年亏损或当年每股净资产低于面值，就要被实施有别于其他股票的交易制度，并冠以“ST”作为区别；如果连续三年亏损，上市公司股票将被终止上市，即被摘牌退市。为了不被退市或者摘牌后维持上市资格，企业会有强烈的盈余管理的愿望。

4.兼并重组。企业的兼并重组既可以看做是企业为了恢复正常运行，避免破产清算的措施，也可以是企业扩大经营的战略的一部分。无论出于哪种重组的目的，作为被兼并的企业来说，账面价值高低会影响兼并重组的顺利进行，管理者的盈余管理能够提高兼并的成功率。在重组后，原有企业存在的坏账，不良资产等也会影响重组后的企业，这也促使新管理者为了来年的盈利而进行盈余管理。

三、盈余管理的应用及其影响

（一）盈余管理的应用

企业进行盈余管理主要达到以下的目的：一是增加收入或者减少费用。收入是突出业绩的最明显的表现，而作为收入的抵减项目，费用会对收益整体产生影响，因而管理当局乐于增加收入或者减少费用来进行盈余管理。二是增加费用，有些盈利能力好的企业为了减少税负，采用将收益做小的盈余管理。还有一些企业为了保证盈利水平，采用一次巨额冲销的手段，即尽可能地把损失和费用在本期予以确认，以求以后年度实现较高利润。三是收益平滑。这是将收益保持平稳的水平的一种盈余管理方式，从而使投资者觉得企业一直都处于稳定增长的态势，提高公司市场价值。

基于以上的目的，管理者主要采取三种方法达到盈余管理的目的。

1.利用会计准则。会计政策选择和会计估计的应用是企业盈余管理的常用方法，这也是最易被察觉的盈余管理。会计政策的变更可以改变当期的收益情况，如改变存货的计价方法，由后进先出改为先进先出，这样的变化尤其在物价波动的情况下效果更加明显。再如，固定资产的折旧可以作为盈余管理的突破点，改变固定资产的计提方法和比例，增加或者减少当期的费用以影响盈余。资产减值和坏账准备也是企业通常考虑的项目，通过采用改变坏账的提取比例或者适时的转回资产减值等方法对当期的费用进行操纵，同时也可以暂时使企业摆脱一些应收账款包袱，优化资产。

2.操作真实交易。因为现在会计准则是以权责发生制为基础的，这就产生了很多应计项目和待摊项目，企业可以通过提前确认收入和递延确认费用来调节利润，提高当期的收益水平，改善当期的经营状况。权责发生制使实际收到或者支付的行为与应该收到或者支付的行为之间产生了时间差，企业管理者利用这种时间差，对利润进行调节。还有一种方法是采用债务重组和兼并，这样可以将公司的不良资产转移优化资产质量，同时也能从中得到一部分利得，增加当期的利润总额。在真实交易的基础上，不合理的运用准则规定，如混淆支出的资本化和费用化的界限，也可以进行盈余管理。例如曾是世界上最大的垃圾处理公司的美国废品管理公司，从1992年至1996年将部分已经建成并交付使用垃圾掩埋场的利息费用继续资本化，累计1.92亿美元，在这期间大大夸大了利润总额，成为华尔街的一支黄金股。

3.利用关联交易。关联方的关系决定了他们之间的业务操作在实施方面是低成本的，而又不影响最后的效果，这就为管理者实施盈余管理提供了便利。我国大多数上市公司都是国有企业改制而来，或是将企业一部分抽离上市，因此，上市公司与其母公司或子公司有着密切的关系，创造了很多关联交易的机会。利用关联交易来操纵盈余是比较隐蔽并且常用的一种方式，主要有通过关联合作投资，关联购销，资产租赁，债务重组，资产转让等方式进行。

（二）盈余管理的影响

1.盈余管理的积极效应

在现代委托关系下，公司的经理层承担着将股东财富最大化和企业价值最大化的管理目标，同时也为了取得自身的利益和业绩，管理者往往会采用一些盈余管理的措施，这些措施的使用给企业带来了很多的积极方面的效果。

（1）从公司的角度来看，盈余管理有助于公司经营目标的实现。公司的经营目标是实现盈余最大，股东权益最大和企业价值最大。盈余的产生有利于企业扩大经营，开拓市场，当企业通过改变折旧方法，改变坏账的提取比例等手段，提高当期利润，就会给信息使用者发出公司良好经营的信号，获取投资者的信心，筹集更多的资金，为企业以后的发展打下良好的基础，以拓展更为广阔的市场。还有，当企业通过盈余管理平滑利润时，企业的股价就会处于较为平稳的趋势，从而稳定了投资者的信心，维护市场活动正常有序地进行，对于降低企业的市场风险是有益的。

（2）盈余管理对经理人有激励作用，避免道德风险的产生。在委托经营模式下，企业作为委托人和经理层存在着契约关系，盈余管理给经理层更大的管理自由实现自己的合同要求，完成和企业的约定，同时激发经理人在公司治理方面的创新能力，提高了企业应对风险的能力。

（3）盈余管理可以维护合同的有效性，减少订约成本。由于企业经营的不确定性，所订契约总是具有不完全性和刚性。有效契约论认为，企业管理人员通过盈余管理行为可以灵活面对契约的不完全性和刚性，降低契约成本，提高企业价值。如通过盈余管理使财务报告中的数字处于债务契约中限制性条款的范围之内，就可以避免企业与债权人之间的重新谈判成本。

2.盈余管理的消极效应。

盈余管理是在会计准则和制度的漏洞下，采取不违法的行为对企业盈余进行管理的活动，这就存在管理的“度”的问题。如果过度盈余管理就会给企业和市场产生负面的效应。

（1）盈余管理会降低财务信息的可靠性。盈余管理通常是为了一定的经营目的，最终给外部信息使用者造成信息误差。不良的盈余管理会使得企业的实际经营业绩和报表的经营业绩严重脱节，失去会计信息的真实性和可靠性。

（2）过度的盈余管理误导信息使用者，损害了信息使用者的利益。外部的信息使用者通过管理者提供的财务报表和信息对企业的经营状况进行判断，如果由于管理者过度使用盈余管理而产生虚假的会计信息，信息使用者无法对其进行分辨，最终形成错误的投资决策，造成损失。

（3）盈余管理不当会造成市场混乱，阻碍资本市场发展。在现实的管理模式下，管理者比投资者掌握了更多的信息，这种信息不对称给投资者带来很大的风险，无法对企业的经营状况和市场环境进行准确的判断，形成不合理的市场预期，使市场的波动性增加，不利于市场稳健发展。

（4）盈余管理不当影响社会资源的有效配置。管理者将企业的盈余信息进行精心的制作之后传递给投资者和债权人，误导他们的决策，产生不利的选择行为，是社会资源得不到有效配置，大量资源被精心装扮过的微利企业、亏损企业低效或无效占用，使有限的追加资源被合理地分散化，损害了整个社会资源配置的效率。

四、盈余管理的识别和监管

由于盈余管理本身具有一定的隐藏性，并不单单是报表中反映的那些数字，因而需要对管理者的经营活动的多个方面进行分析识别。

1.关注管理层盈余管理的动机。管理者的动机决定了他将实施的行为，因而应密切关注企业的经营状况，将连续亏损或者有重大变动的企业作为关注对象。同时还应该关注公司的决策新闻，了解管理的动机。

2.关注审计报告。审计报告是外部信息使用者最直接的信息来源，应该关注审计意见的类型，可信度，结合报表分析审计意见是否有纵的可能。还有就是注册会计师的变动，一般企业是不会轻易变动注册会计师的，如果公司发生了这类事件，应该密切关注，查明变动的原因是否与公司的经营有关，是否是意见不和等因素引起。

3.关注关联方交易及其披露。关联交易是公司进行盈余管理的重要手段之一，因此应关注关联交易的真实性和合法性，交易是否实现，相关的会计确认是否完成，是否存在不等价的关联交易，是否将交易在合并报表中予以抵消等问题。关联交易的相关信息可以从报表附注和合并报表中获取。

4.关注财务报表中的非经常损益。利用非经常损益也是盈余管理的常用方式之一。非经常损益是构成利润总额的一部分，但是不具有长期性和稳定性，将营业外收支、补贴收入等非经常损益从利润总额中剔除，以分析和评价利润来源的稳定性，是分析公司是否存在盈余管理的一个重要线索。

因而只有通过不断地完善相关措施加以规范，以将盈余管理的负面影响降到最低。

完善会计准则和规范会计信息披露制度，缩小会计政策选择的空间和范围，尽量减少模糊性语言和概念，规范会计信息披露制度；完善公司的治理结构，优化股权结构，加强监事会的监管，健全内部董事会，引入独立董事，建立审计委员会，形成股东大会、董事会、监事会和管理层之间的有效制衡机制，建立健全有效地激励机制；加强审计的监督作用，最大程度上发现并遏制管理者的盈余管理行为，减低盈余管理的负的外部性；加强外部监管，特别是加强证券监督管理部门监管，对违规的公司进行严惩，加大其违规成本，改革证券市场上市、配股、退市等的相关数字的界定，推行市场化和科学化的资本市场制度，制定健全的法律法规对违规的盈余操纵进行限制和惩罚。

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