新形势下农村期货合作基金发展模式探究

【摘要】近年来中央对农业问题的关注力度明显增强，农业发展也得到了前所未有的扶持。在这样的大行业大背景下，期基在农业方面的合作成为了近年来期货业讨论的焦点之一，如何利用农村期货合作基金发展“三农”也得到热议。笔者提出了这一模式的优势，并对其具体的发展方向指出了自己的看法。

【关键词】期货合作基金发展模式农村经济

引言

随着城市化进程的加剧，三农问题已经被政府列为发展战略问题之一。截至目前，国内期货已经形成了不少为农产品发展以及三农服务的产品模式，但在效果实施上离预期仍有一定的差距。

农村期货合作基金的发展是解决这些不足的重要突破，通过这种方式可以解决原有的“期货+订单”、“公司+农户”与“期货合作社”等模式的缺陷，降低违约的风险，促进农民增收，使得管理更加有效规范。

一、现有的为三农服务的期货模式及特质浅析

价格发现、套期保值等功能是期货市场特有的功能，也是它可以更好地为农产品服务的基础。通过期货价格农民可以发现价格走势，从而对自己从事的农业方向进行调整，增进收入，最终可促进产业结构的优化。

（一）“农民+龙头企业+期货市场”的农产品期货运营模式

2005年，大连商品交易所开设了“千村万户市场服务工程”，这一工程以“培训农村居民观念、送期货信息下乡促增长、推进市场新模式创立”为主要特点，促进农民对市场认识与驾驭能力的提升，由此“公司+龙头企业+期货市场”的运营模式建立起来，从而将龙头企业作为中间机构，促进小农户间相互的整合，并在后端用期货市场对订单农业下的价格风险予以规避。

这种方式以龙头企业作为纽带，在订单的履约率方面有所保障，然而，作为一种普通的远期合同，由于订单是市场供求主体间相互联系的枢纽，不免出现相应风险；同时，龙头企业在这种模式下有显著的优势地位，它可以在熟悉期货市场的前提下决定自身的订单价格与利润空间，提前锁定套期保值利润，而一旦发现农产品盈利状况不佳，则可能不予以收购，并不能真正给农民带来优厚的增收效果。

（二）企农联合与信农互动的期货合作社模式

这两种模式针对了前面所提的农民增收问题予以改造，企农联合型的期货合作社模式中农民联合起来形成了合作社，合作社参与与企业的谈判，增加了农民在订单的优势地位，但不可否认的是，由于仍是订单企业与期货市场对接，所以它作为套期保值的主体，仍然存在上述两个问题：违约风险以及农民盈利不显著。新农互动的期货合作社模式中信贷机构参与了订单形成过程，原先的现货交易也被互助贷款与购销协议所替代，同时合作社直接参与到套期保值之中，违约风险大大降低、农民切实利益得到提升，但合作社管理上仍面临一些问题，如专业化程度不足，一旦农户退社则可能带来其他农户的损失，同时合作社的运行上仍存在种种不规范问题，易导致受其他利益相关者控制，农民利益被控而受损。

二、农村期货合作基金的创立

近年来，基金参与期货交易的呼声越来越高，国家针对基金政策放宽，对期货投资的放行、门槛的降低无疑是期基合作的利好消息，显然，这对于促进农产品领域基金与期货业的交流也大有裨益。

（一）农村期货合作基金创立设想

笔者认为农村期货合作基金可以借鉴证券投资基金方面的经验，在县、市作为单位设立，政府农业部门与期货经纪公司联合起来作为发起人，主要管理者为期货经纪公司，他们可以象征性地投入部门款项，由当地需要开展套期保值的农业产品总产量决定基金规模，所有资产都用在套期保值上。当然，对于那些不乐意认购或者没有能力认购的农户，他们的份额可以由期货经纪公司来认购，但为避免投机头寸的风险与问题，期货经纪公司日后应对认购部分和农户签订相应的农产品收购的具体协议。

由于农产品具备特殊的种植规律与收获季节，那么在期货市场上，播种时节开仓之后，开展套期保值就必须等到收获时节方可平仓。如若不能保证这一时间段内的保证金稳定性，势必会影响到基金持有者的利益，影响套期保值的操作成效。所以产品设计上应该将其类型界定为封闭式基金。与此同时，和一般的封闭基金不同，这一基金形式可以于每年的特定季节（播种与收获时节）设置开放期，从而方便农户申购或赎回相应基金，使其和新播种季节下种植农作物的产量吻合。

鉴于目前国内尚未专门成立期货基金管理机构，当地农业政府部门应与期货经纪公司共同参与基金的管理，从优于市场运作视角上看，期货经纪公司应占主导地位，农业部门辅助实施。双方的优势分别表现在，期货经纪公司拥有十分丰富的运作经验，扎实的专业知识，农业部门具有统筹优势，能够更好地收集到农产品的相关数据与信息，促进农户与经纪公司的沟通。

这里需注意的是，从资产安全视角上考虑，建议农业银行或者其他专业服务农村金融的机构进行基金托管，并让他们在期货经纪公司开设相关账户，作为利民惠民的手段，应适度减免托管的费用以提升广大农户投资基金的积极性。

（二）农村期货合作基金运作其他注意点

农村期货合作基金相比原有的农产品期货运作模式大有改进，表现为农民资产性收入增加、切实保障农民的利润等，但其运作过程相对复杂，参与者除了农户构成的合作社之外，还涉及期货经纪公司、农村金融服务机构（如农业银行）、农业部门等，运作起来更加复杂。

现阶段，农村居民对金融产品的认识了解程度不足，不少人对套期保值等操作原理一无所知，做好相应的宣传培训工作则十分必要。与此同时，国家应尽快出台相应的期货基金管理办法，更好地对期货基金的运作加以规范，避免立法及模式不成熟带来的不可预见的损失。

参考文献

[1]唐小明.中国农村金融发展与农村经济增长关系的实证研究.中国证券期货.2010(3).

[2]单磊.利用农村期货合作基金服务"三农"模式探讨.中国流通经济.2009,23(8).

作者简介：罗震（1980-），男，汉族，中国矿业大学管理学院，MBA ，研究方向：金融管理。