投资快讯 第1期

一周投资信息

投权转让

华阳科技(600532)：近日发表公告称，公司控股股东华阳集团拟将持有的公司25，1％股份依法转让给曼哈顿集团，剩余股份华阳集团将依法持有。

金晶科技(600586)：公司控股子公司滕州金晶玻璃有限公司日前与滕州市农村信用合作联社签订认股协议，该公司以3，000万元人民币认购滕州信用联社3，000万股新增股份。

成城股份(600247)：日前公告称，公司拟收购湖南中德房地产开发有限公司100％股权，双方确定的交易价格为1，000万元。此次通过收购中德地产股权，可增加公司在湖南省常德市商业地产面积3.5万平方米，增加公司的主营业务收入，增加日常现金流量和公司净利润，以达到提高公司整体经营业绩的目的。

证通电子(002197)：日前公司拟以291万元的价格将全资子公司深圳证通机电有限公司100％股权转让给自然人陈湘文。由于证通机电目前的营业收入和净利润数字较小，因此本次出售证通机电100％股权对公司整体资产状况和盈利水平没有大的影响。

公司经营

ST金顶(600678)：公司与控股子公司四川金顶(集团)峨眉山特种水泥有限公司签署的水泥生产设备租赁合同约定，从2009年12月28日至2010年3月31日，ST金顶所属矿山。制成车间、动力车间、包装车间的部分设备及附属设施将租赁给峨眉山特种水泥公司使用。

中国南车(601766)：日前公告称，公司在广东签订了一份总价为23.5亿元的台约，为广东连接各城市之间的城际快轨网络供应列。车；公司将在2011年交付首辆列车。

金杯汽车(600608)：近日公司收到中华人民共和国最高人民法院有关民事裁定书，就公司与厦门和生科技有限公司和中国华融资产管理公司沈阳办事处债权转让协议纠纷一案，判决驳回厦门和生的再审申请。

新疆众和(600888)：公司董事会日前通过《关于公司进行钢材期货套期保值业务的议案》。套期保值的期货品种为上海期货交易所交易的钢材期货品种，钢材数量应不超过6000吨。持仓时间为在上海期货交易所买入与公司工程项目所需但品种规格未完全确定的钢材对应数量的合约，当该部分钢材的品种规格确定后，立即与钢材供应商签订协议并确定价格，然后进行期货平仓。

ST金化(600722)：日前公告称，公司于2009年12月26日收到沧州市土地储备中心支付的房屋及土地收购款8，660.66万元，地上建筑物补偿973.59万元，集团地上建筑物及机器设备的拆迁补偿837.32万元，共计10，471.57万元。

亚通股份(600692)：随着长江隧桥开通，崇明旅游进入新的发展时期，进出崇明旅游的游客越来越多，公司下属上海亚通旅游服务有限公司投资930万元购置17辆大巴士，投入申崇和省际旅游线路。

三佳科技(600520)：由于金融危机、技术进步和产品升级等因素的影响，公司决定对价值2，04I万元的存货资产对外出售。这部分资产已经过安徽国信资产评估有限责任公司价值评估，评估价值为187万元，如本年度完成对外出售，将对公司业绩产生较大影响。

中国石油(601857)：据消息披露，中石油出资19亿加元(约合18亿美元)收购加拿大两个油砂项目的投标周二获得加拿大政府的批准，这是中石油在北美地区进行的最大并购案。

投资评级动态

首次评级

江南证券首次给予黑猫股份“买入”投资评级

黑猫股份(002068)：公司目前已经建成了江西景德镇，陕西韩城，辽宁朝阳和内蒙古乌海四大炭黑生产基地。另外，公司拟设立邯郸黑猫，该项目建成后，公司产能将达到62万吨/年，届时将成为国内最大的炭黑生产企业。公司生产的炭黑产品主要用于汽车轮胎生产原料，因此炭黑行业的发展与汽车业发展精密联系，关联度高。目前我国汽车行业正处于快速发展时期，未来汽车产量依然会保持快速增长，从而带动炭黑行业快速发展，为公司未来的发展提供了难得的机遇，未来几年将是公司发展的黄金时期。另外，目前公司的技术水平在国内居于前列，与卡博特的差距越来越小，公司现在各个基地炭黑生产线均在27Y吨以上，高于行业1.5-2万吨的平均水平。公司炭黑生产装置中反应炉温和空气预热温度不断提升，原料消耗不断下降，产品质量和竞争力不断提升，在市场上拥有一定的定价权，从而产品毛利率能得到一定的保证。

江南证券分析师卢全治预计公司2009-2011年每股收益分别为0.45、1.07、1.38元，市盈率分别为40.2、16.9、13.1倍；考虑公司未来将维持快速的增长率，具有良好的成长性，首次给予其“买入”投资评级。

银河证券首次给予浙江东方“中性”投资评级

浙江东方(600120)：公司日前于浙江产权交易中心以竞拍的方式取得浙江省永安期货经纪有限公司5.42％股权及其它股权资产包，成交价格人民币1亿元。浙江省在国内商品期货市场一直处于领先地位，2009年获期货业分类监管A类资格的18家期货公司中，浙江期货公司占据三分之一。永安期货交易量和交易额连续十年位居浙江首位并进入全国十强。虽然期货市场竞争日趋激烈，特别是随着券商系期货公司的进入，佣金率不断下降，但股指期货的推出将为永安期货带来新的发展机遇。公司参股永安期货符合公司“以外贸为主业，并利用闲余资金在风险可控的情况下进行多元化投资”的经营定位。公司现金充裕，参股金融企业是贸易公司重要的投资路径，如建发股份与台湾人寿保险股份有限公司共同投资设立君龙人寿保险股份有限公司并与兴业银行股份有限公司和法国NATIXIS联合发起设立基金管理公司。

银河证券分析师陈雷预计2009-201 1年公司每股收益分别为0.20、0.24和0.48元。公司在外贸领域具有较强的竞争力，虽然营业收入受金融危机影响出现下滑，但赢利能力有所提高。公司利用其资金优势适时进行多元化投资。地产业务将成为新的利润增长点。虽然看好公司的未来发展，但由于估值较高，首次给予“中性”的投资评级。

东北证券首次给予博瑞传播“推荐”投资评级

博瑞传播(600880)：公司以成都传媒集团为依托，主要经营集团旗下《成都商报》的、发行投递、印刷业务。《成都商报》日发行量60万份左右，是成都地区发行量最大的都市报，占据成都市都市报销量54％的市场份额。公司的广告业务除报刊广告外还包含电视广告和户外广告。其中户外广告是业绩增长亮点，2008年和2009年上半年公司户外广告收入分别同比增长134％和104％。公司的印刷包括报印和商印。2007年募集资金项目之一的商印技改项目已经顺利进入测试阶段，

目前商印收入占印刷业务总收入的20％左右，技术瓶颈突破后预计增长主要来自省外业务的回流。发行投递业务的增长亮点在于DM业务。DM广告在欧美国家发展十分迅速，是仅次于报纸、电视的第三大媒体，占美国广告总量的20％左右，而目前DM广告在中国广告市场中所占份额仅为3％。另外，公司2009年收购的梦工厂网络游戏业务是公司经营最大亮点，有望成为公司主要收入来源。

东北证券分析师耿云预计公司2009-2011年每股收益分别为0.72、0.84、0.99元，相对于当前股价市盈率分别为38、32、27倍，具备估值优势。此外，网游业务存在超预期增长可能，首次给予“推荐”投资评级。

维持评级

招商证券维持奥飞动漫“审慎推荐一A”投资评级

奥飞动漫(002292)：公司与上海永旭文化传播联合投资拍摄，由广电省电影公司发行，珠江电影制片有限公司共同出品的电影《铠甲勇士之帝皇侠》将于2010年1月20日左右在全国公映。公司出资占该片总投资的70％。《铠甲勇士之帝皇侠》是公司联合各方出品的首部电影，这将是公司在正确时间做的正确尝试。公司的优势：Ⅸ铠甲勇士》历时播出1年所培育的大批青少年观众群，和合作伙伴在广东地区的资源优势。公司的挑战：在离电影上映不到1个月的时间里，公司与合作方如何展开积极、有效的电影营销宣传，和争取院线方足够的放映场次为电影票房创造发挥的空间。虽然作为公司出品的首部电影，在票房预测上有一定的不确定性，但高度认可公司此次对产业链所做的积极延伸和战略性尝试，公司的发展模式将从现在的“动漫+玩具”升级为“动漫+玩具+影视+游戏+授权”，最终完成大动漫娱乐产业的布局。

招商证券分析师赵宇杰表示，看好公司独特的商业模式和明显的平台优势，未来盈利模式极具拓展性，鉴于当前估值偏高，继续维持“审慎推荐A”的投资评级，但如公司估值有所调整，对于长期投资者而言可考虑逐步买入。

万联证券维持五粮液“增持”投资评级

五粮液(000858)：公司第四届董事会第八次会议审议通过了《宜宾五粮液股份有限公司关于进一步完善公司治理结构的整改方案》。整改方案内容涉及了促进上市公司独立运行的各个方面，较为全面，彰显了公司彻底解决公司治理问题的决心。完善公司治理结构，将加快公司业绩的释放。集团公司和上市公司成为各自独立的法人主体，有利于上市公司管理层更好地转向收入、利润、市值等管理指标，上市公司将真实呈现反映其经营状况的公司业绩，实现价值回归。上市公司将单方增资洒类销售公司持股比例达到95％，预计此次增加的15％股权将增厚上市公司业绩0.04-0.07元。综合看来，从公司发展的角度上看，五粮液公司治理问题的彻底解决带给公司的不仅仅是业绩的增加，更意味着对五粮液这个摆脱历史拖累的白酒业巨人而言，2009年将是其二次腾飞的又一起点。

万联证券分析师陈荣新表示，整改方案的出台将促进公司业绩的提升，调高公司盈利预测。预测公司2009-2011年的每股收益分别为0.75、1.21和1.45元，对应市盈率为40、25和21倍。维持“增持”评级。

中银国际维持柳化股份“持有”投资评级

柳化股份(600423)：公司公告拟以货币资金3，924万元收购盛强公司39％的股权，至此公司将持有盛强99％的股权。盛强公司主要产品为氧化氢(双氧水)，原有年产能10万吨。目前该公司新建10万吨双氧水产能已于2009年10月建成投产，这样公司共拥有20万吨双氧水产能。双氧水是一种重要的氧化剂、漂白剂和消毒剂，在纺织、造纸和其它化工、电子行业中被广泛运用。2008年该公司总资产价值2.25亿元人民币，营收和净利润分别达到了9，644万元和3，912万元。2009年上半年由于双氧水价格同比降幅较大，4-6月该公司仅实现营业收入1，603万元，净利273万元。另外，由于未来几年内广西将兴建一些大型造纸厂，公司预计双氧水的需求将会十分旺盛，通过该次收购，公司已持有盛强99％的股权，处于绝对控股地位，有利于增强其在双氧水市场的竞争地位。

中银国际分析师倪晓曼预计公司2010年净利在1.75亿元，每股收益0.66元左右，目前股价对应其2010年市盈率约为21.5倍，估值并不便宜。维持其“持有”投资评级。

评级调动

申银万国调整承德露露投资评级至“买入”

承德露露(000848)：公司目前是年产35万吨的杏仁露企业，以后是植物蛋白饮料专家，包括核桃露、花生露等。公司四大看点是：(1)营销改革(学习娃哈哈建立渠道联营体，2009年7月1日开始实施)；(2)新品露露核桃露2009年8月末推出，露露花生露12月下旬刚推出，新品2010年预计能贡献收入10％以上；(3)马口铁价格回落，毛利率回升。马口铁占成本45-50％，尽管2008年lO份杏仁露提价6％，但由于当时马口铁价格太高，去年四季度和今年一季度毛利率仅23.4％和26.7％，今年第三季度毛利率已回升至37，9％，毛利率变动一个百分点影响利润9.5％，2010年一季报业绩将大幅增长；(4)2010年1、2月董事会换届，预计万向的管大源有望担任董事长。换届后大股东可能希望用现金定向增发，用于新建10万吨项目，2010年股权激励也值得期待。

申银万国分析师童驯预计公司2009-201 1年EPS保守预计为0.671、0.953、1.178元，分别增长16％、42％、24％。2010年EPS乐观估计为1.0-1.2元。目标价30-36元，调整其投资评级至“买入”。

西南证券调整重庆百货投资评级至“增持”

重庆百货(600729)：公司地处重庆，受益于重庆市政府正在竭力打造“长江上游商贸中心”，鼓励组建大公司、大集团主导流通市场格局。而上市公司在资源配、运营效率、市场影响力等方面已具备较强优势，其更有能力承担政府行业发展规划之宏图。公司现有优势短期内难以撼动。新世纪多家单体店销售名列商圈第一，盈利、偿债能力优于公司。成功注入后，能够强化营业网点优势、扩大规模、产生规模效应，增强上市公司盈利能力、增厚业绩、提高资产质量。同时，若整合顺利，新的重庆百货将会实现协同效应，达到1+1＞2的效果，成功实现重庆市商业零售业规划发展目标，提升重庆商业板块价值。另外，上市公司已完成布局，但地区供给远远不及需求。公司与新世纪完成重庆地区百货、超市业态的布局，但该地区市场供给低于需求，百货业态和超市业态市场空间分别还有250亿元、70亿元。

西南证券分析师丁小玲预计公司2009-2010年每股收益分别为1.03、1.30元，市盈率分别为40.2、31.8倍，调整其投资评级至“增持”。

银河证券调高I-海医药投资评级至“堆茬”

上海医药(600849)：日前公告称，公司重大资产重组事宜经中国证券监督管理委员会并购重组审核委员会2009年第40次作会议审核并获得有条件通过。根据相关规定，公司股票自2009，年12月28日起复牌。根据《换股吸收合并、发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》。新上药的诞生需要相关公司股东大会以及相关政府部门的批准或核准。目前看来，这些程序基本完成，新上药即将正式诞生。这次以上海医药为核心进行整合是上海医药产业的一次大重组，对上海医药来说，这种整合是有益的，首先是不会再因股东缺位，长期无法召开董事会，进而严重影响了公司发展，其次，注入资产和后续措施会带来积极影响，也解决了潜在的同业竞争问题。合并后新上药的医药商业业务主要来自重组前的上海医药。上海医药其实并不完全是一个上海本地公司，而是个华东市场占优势的公司，从规模上看位居全国第二位，华东及上海第一位。目前上海医药已经增资5家分销企业股权，提高核心竞争力，且增加了零售业务，未来可能继续向外拓展。

银河证券分析师李鹰鹏预计公司2009-2011年每股收益分别为0.61、0.52、0.65元。调高评级为“推荐”，并保守给予12个月内2010年30倍市盈率的估值水平，对应股价为15.60元，如果出现业绩大幅超预期，后续资产注入或者新上药对外收购扩张等情况，股价有望获得上行的催化剂。