2017中国股市能否迎来春天

近日港媒称，对于中国的股市来说，明年看起来是有希望的，分析师和基金经理们尤其看好消费、基础设施和高技术行业，这些行业的营收将得到改善，但投资者正在被告诫远离某些房地产开发股和公用事业股。“中国股市还在牛市，而且会持续到2017年。”世界著名投资大师、威廉指标创始人拉瑞・威廉姆斯表示。早在2012年威廉姆斯就预测中国股市在2015年会迎来牛市。

各家看点

瑞银证券的策略分析师陆文杰说：“我们预计中国股市会有一个好年份。”他说：“尽管中国经济增长在2017年将进一步走软，但随着政策收紧后资金流出房地产市场并重新回到周期性行业如基础设施行业，在宽松信贷和充足流动性的支持下，企业营收将以两位数增长。”根据他的估计，跟踪在香港上市的中国企业股价表现的恒生中国企业指数到2017年底将上升近20%，达到11700点。

摩根士丹利最新报告指出，中国股市重回牛市，上调沪指至4400点，与目前点位3241相比上涨空间为36%。

招商证券首席策略分析师王稹也将对于2017年A股市场的预测上调，将上证指数合理估值中枢由此前的3150点提至3250点附近，将主体区间上沿从3300点提升至3800点。

具体而言，基金经理和股票分析师们认为，随着中国调整经济结构以减少对出口和投资的依赖，并更多地把重点放在消费和服务驱动型产业上，消费股将是未来一年中表现最好的板块之一。瑞银证券A股策略分析师高挺说：“消费板块将是明年的一个重要投资主题。我们看好消费和服务行业的名牌上市公司，它们的增长将得到中国经济调整的结构性趋势的支持。”

国泰君安认为2017上半场小波折，下半场更精彩。其报告分析称，当前市场仍在寻求需求拐点何时出现，但地产投资m延续性和补库需求将使得这一过程相对缓慢，上市公司盈利修复同样滞后显现，预计到明年1季度市场将延续震荡上行趋势。但17年3、4月开工旺季前后，如果需求向下拐点得以证实，而房价、通胀等政策约束又没有解除，需求下行与政策错位将极成市场压力最大的阶段。进入下半年，维稳压力下政策边际转向可期，召开前改革预期密集发酵，风险偏好企稳驱动市场迎来年内最佳进攻时机。

中信证券认为综合宏观组对基本面的判断，以及固定收益小组对无风险利率的判断；以及上述我们对资本外流、人民币汇率、货币政策环境等要素的分析，我们认为，整个A股在2017年上半年会经历一个从结构到趋势的行情过程。一季度主要还是以结构性行情为主，基于通胀预期和Fed加息落地可能有反复；而趋势性行情最好的窗口还是在二季度。

申万宏源策略首席分析师王胜在“申万宏源2017年度策略会”上指出，“”改革预期升温，多重上行催化有望共振，2017年机会大于2016年。未来来自房地产、外资和保险的资金，将形成共振利好A股。但需要注意的是，尽管今年第三季度以来经济上行明显，上市公司业绩向好，但其业绩在2017年将呈现下降态势，托底A股存疑。

银河证券认为，2017年A股将呈现震荡格局，应寻找结构性机会。其报告分析称，2017年供给侧结构性改革持续推进，旧泡沫将被逐步刺破，经济将在冲击中构筑新的增长动力，寻找结构性机会。随着特朗普的上台，美联储加息路径将出现较大的不确定性，人民币贬值压力仍存，无风险利率易上难下，警惕货币政策趋紧风险。同时我们认为2017年需求将逐步下滑，地产受制于调控，基建受制于财政约束，二者均难以维持目前的增速。在缺乏需求改善的条件下，上游大宗商品价格难以持续大幅上涨，明年PPI将出现拐点。随此而来，A股企I盈利也将出现拐点。

中金公司表示，经过2015年下半年大幅回调及2016年至今的盘整，当前市场并非没有风险，但预计资金在资产之间轮动的特征将继续演绎，随着股价调整和盈利增长消化估值，股市精选个股的空间逐步打开，2017年结构性机会将优于2016年，A股全年有望实现个位数收益。

牛市还远未结束

世界著名投资大师、威廉指标创始人拉瑞・威廉姆斯表示全球的利率都处于下降通道，流动性宽松有利于支撑股市上涨。市场还在牛市，但股市从来不会一路走高，总是涨上去再跌下来，磕磕绊绊很正常。沪指从2000点涨到5000点，积蓄的调整压力一直没有释放，股市也需要休息。美联储加息预期、以及中国的监管层查融资杠杆，这些都是导火索，都是短期影响，不会改变长期趋势。在我的研究周期中，中国股市正经历一个80周的强势周期，并保持着总体向上的趋势，现在中国股市的投机还没到达顶峰。判断A股走牛，这里面还有一个重要的原因，就是中国经济将会持续增长，伴随着经济增长，股市也会随之上涨。

虽然中国经济整体增速下滑，但在世界经济中依然是亮点。我第一次来中国是40年前，这40年中国的变化超乎人们的想象，用“巨大”都不足以形容。我认为中国会越变越强大，作为新兴经济体，中国的消费能力就非常可观，这里面蕴含着巨大的投资机会。当前，中国经济下滑只是一个挤水分的过程，是为了让经济的发展更健康、更持续。

投资者对资金管理要永远记住两条，第一：不赔钱。第二：参考第一条。风险和收益永远是成正比的，做短线操作的投资者更要控制好投资比例，最好是由一个很小的头寸，抓住一个大的变化趋势。但人们总是希望下大的赌注以获得超额收益。因此，投资者并不是在和股市做交易，实际上是在和自己做交易。做交易一定要控制情绪。

2017年板块投资建议：

增持金融，包括保险、券商和银行，对地产保持中性。 增持工业，对能源和原材料维持中性看法。增持信息技术，将可选消费品评级由增持下调至中性，减持必需消费品。增持医疗保健，减持公用事业和电信。

2017年首选买入个股：

境外中资股：腾讯控股、阿里巴巴、中国平安、中国银行、蒙牛乳业、中国建筑国际、中芯国际、中国生物制药、华泰证券、广汽集团。

A股：中国建筑、上汽集团、海康威视、五粮液、恒瑞医药、海螺水泥、康得新、汇川技术、宋城演艺、老板电器